Последний из могикан

ПАРИЖ - Когда гендиректора France Telecom Мишеля Бона спрашивали, не боится ли он потерять работу, он отвечал, что нисколько не волнуется: "Посмотрите на Рона Зоммера, главу Deutsche Telekom".

Тем временем обещания Бона радикально снизить объем долга, висящего на компании, оставались обещаниями, а акции бывшего госмонополиста стремительно падали. Теперь оглядываться на Зоммера больше не придется. Deutsche Telekom находится в таком же положении, как и ее французский аналог, а ее гендиректор вчера заявил о своей отставке - под шум толпы разъяренных инвесторов. Бон остается последним из глав крупнейших европейских телекоммуникационных компаний, удержавшихся у руля на всех крутых поворотах последних лет. Бон, как и Зоммер, проводил в компании реформы, связанные с приватизацией, агрессивно расширял поле деятельности за счет дорогостоящих приобретений, купался в лучах славы во время бурного роста акций телекомов в конце 90-х, а теперь оправдывается перед акционерами. Претензии к Бону связаны с его прежними покупками. Особенно неудачными считаются инвестиции в британскую телекомпанию NTL, которая в момент покупки проходила реструктуризацию, и немецкого оператора мобильной связи Mobilcom. Акции France Telecom подешевели на 69% с момента пиковых значений, а капитализация снизилась на $35 млрд евро. Кредитно-рейтинговые агентства сомневаются в способности компании обслуживать свой долг (61 млрд евро), а аналитики давно призывают к смене руководства. "То, что Бон остается у руля компании, - это неприемлемо", - говорит Уильям Стюарт, один из управляющих в швейцарском фонде WPS Investissements.

Акционеры, раньше одобрявшие и безумную экспансию, и покупку сверхдорогих лицензий на услуги мобильной связи третьего поколения, теперь говорят с директорами по-другому: стратегию нужно менять, а долги сокращать. "Мишель Бон и Рон Зоммер - единственные из руководителей бывших телефонных монополий, кто оставался у власти так долго, - говорит Рольф Дреес, аналитик фирмы Union Investment. - Это вымирающий тип". Большая часть старой гвардии уже сменилась. После целого года неудачных попыток радикально реструктуризировать компанию нового гендиректора получила British Telecom. Сменилось руководство голландской KPN - после того, как компания чуть не обанкротилась в сентябре прошлого года. Через те же испытания прошли финская Sonera, испанская Telefonica, американская Qwest Com-munications и Telecom Italia.

Причина долгожительства Бона - в особенностях европейского рынка телекоммуникационных услуг: необходимость опираться на государство и переплетение политических и деловых интересов. Руководителям таких компаний помимо деловых нужны отличные политические связи. Предшественник Бона на посту главы компании потерял работу через неделю после того, как разругался с правительством. Между тем 59-летний Бон остается бессменным гендиректором с 1995 г., а с тех пор приоритеты государства и "окраска" кабинетов менялись не раз. Правительства обычно не допускали иностранцев к управлению телекомами. "Влияние правительств и практика ведения дел в европейском бизнесе сильно усложняют положение, - говорит Джеймс Энк, аналитик Daiwa Europe. - Выбор управленческих кадров был очень ограниченным, многое зависело от старых связей, и всегда существовали священные коровы, что мешает сделать процесс управления более рациональным". Сам Мишель Бон уверяет, что не слышит особых претензий к своей стратегии. Бон говорит, что в отличие от большинства конкурентов его компания последовательно расширяла присутствие в областях беспроводной связи, Интернета и бизнес-услуг в Европе. Компания, по словам руководителя, вполне способна обслуживать свои финансовые обязательства и постепенно снизить долг за счет текущих операций и с помощью продажи непрофильных активов. Падение своих акций France Telecom оправдывает кризисом, поразившим всю отрасль, и играми биржевых спекулянтов. Отметая всякую критику своей стратегии и управленческой тактики, Бон говорит, что может потерять работу, только если "у кого-нибудь не выдержат нервы". Первыми нервы могут не выдержать у французского правительства, которому в France Telecom принадлежит 55,5%. Пока, впрочем, на официальном уровне поддержка сохраняется. Нынешнее правительство, пребывающее у власти два месяца, выразило одобрение политике Бона и заявило, что для обслуживания долга компании не потребуется выпускать новые акции на открытый рынок. Если на этот шаг придется пойти, Бон точно отправится в отставку, поскольку он несколько раз публично заявлял, что не пойдет на такую меру. "У нас есть все свидетельства того, что правительство поддерживает нашу стратегию и лично Мишеля Бона", - говорит Брюно Жане, пресс-секретарь France Telecom. В отличие от Жан-Мари Месье, недавно уволенного главы Vivendi Universal, Бона трудно упрекнуть в шапкозакидательстве и личном пиаре. Единственный персональный материал о нем в популярном журнале Paris Match был посвящен тому, как скромный глава France Telecom готовится расчищать свой сад от деревьев, упавших во время урагана в 2000 г. Месье, напротив, охотно соглашался на интервью и позировал перед камерами, в частности для статьи о том, как он берет уроки катания на коньках в Центральном парке в Нью-Йорке. В отличие от Месье или того же Зоммера, Бон всегда настаивал, что главным рынком для его компании останется Европа, и не претендовал на завоевание Америки. Аналитики признают, что у Бона богатый управленческий опыт. Он возглавлял французскую розничную сеть Carrefour, а до этого руководил Французским национальным агентством по трудоустройству. Orange, подразделение компании, специализирующееся на мобильной связи, пока опережает финансовые цели, поставленные руководством. Сравнения с Deutsche Telekom, как правило, в пользу французов. У France Telecom меньше долгов и больше иностранных подразделений, а также больше наличности для обслуживания долга в краткосрочной перспективе. Представители France Telecom указывают на то, что об успехах Бона как руководителя следует судить по тому, как он трансформировал компанию начиная с 1995 г., превратив ее из сонной госкомпании в динамичную корпорацию. Успешными, по словам Брюно Жане, были приобретения Orange и британского интернет-провайдера Freeserve. Прежде чем приступить к руководству France Telecom, Бон взял с правительства обещание не вмешиваться в повседневное управление группой. Но в нынешней ситуации очевидно, что поддержка правительства играет сейчас ключевую роль. Представители рейтинговых агентств не раз подтверждали, что именно неформальные гарантии правительства удерживают облигации France Telecom от сползания к статусу "бросовых". А недавно появившаяся тенденция к незначительному укреплению курса акций компании была вызвана заявлением Министерства финансов о том, что правительство, возможно, увеличит свою долю в группе. В конце прошлой недели бумаги France Telecom подорожали на 12%, несмотря на то что Standard & PoorХs снизило рейтинг компании. Это значит, что рынок убежден в том, что государство не оставит бывшую монополию связи на произвол судьбы. Аналитики пытаются понять, распространяется ли эта поддержка лично на Мишеля Бона. Во время предвыборной кампании Бон успел лично встретиться с обоими главными кандидатами - Жоспеном и Шираком. "И тот и другой пожали мне руку, - рассказывал Бон. - Это хороший знак".