Страховка подорожала
Череда корпоративных скандалов обернулась еще одним неприятным последствием для американских компаний: значительно ухудшились условия страхования профессиональной ответственности руководства. Страховки подорожали вчетверо, вычеты из страховых выплат сократились в несколько раз, как и число пунктов, по которым предоставляется страховка. Число страховщиков тоже уменьшилось.
Большинство публичных компаний США страхует профессиональную ответственность своих руководителей. Возмещение выплачивается, если директора будут обвинены в неисполнении или нарушении своих обязанностей: страховщики покрывают расходы на адвоката, штрафы и другие выплаты. Закон не обязывает компании заключать подобные договора, однако, по данным консалтинговой фирмы Tillinghast-Towers Perrin, 97% публичных компаний страны страховали своих руководителей в 2001 г.
В прошлом году объем премий за страхование руководителей составил $2 млн. Ожидается, что в этом году он вырастет до $6 млн.
Сейчас, когда один бухгалтерский скандал следует за другим, выросли страховые премии для компаний, к бухгалтерской практике которых возникают вопросы или аудиторские комитеты которых недостаточно сильны и независимы. Однако даже компании с безупречной репутацией в области корпоративного управления вынуждены платить существенно больше. Причем у них выбора нет - с этого рынка ушли все страховщики, кроме нескольких компаний. Доминирует здесь American International Group (AIG), выжимая максимум из своего почти монопольного положения. По данным Tillinghast-Towers Perrin, до начала бухгалтерского кризиса ее доля на рынке страхования руководителей составляла (по собранной премии) 35%. Далее шли LloydХs of London (14%) и Chubb (13%). По оценке брокеров, с тех пор доля AIG возросла и она оформляет около 60% полисов на директоров крупных компаний.
Больше всего приходится платить компаниям телекоммуникационного сектора, в котором оказалось особенно много мошенников, - Global Crossing, Qwest Com-munications, WorldCom. "Им приходится платить просто несусветные премии. Цены выросли на 100 - 300% ", - говорит Фред Подолски, исполнительный вице-президент страхового брокера Willis Group Holdings. Кроме того, компаниям приходится соглашаться на совместное страхование, т. е. самим выплачивать от 10% до 30% возмещения. Когда WorldCom продлевала страховку в декабре 2001 г., она была вынуждена согласиться на 20%. Так что когда наступит страховой случай, WorldCom должна будет выплатить по страховке $1 на каждые $4, выплаченные страховщиком. А случай может наступить скоро: глава SEC Харви Питт пообещал провести быстрое расследование. Самой компании, ее бывшему гендиректору Бернарду Эбберсу и финдиректору Скотту Салливану грозит уголовное наказание.
Тяжело приходится и инвестиционным банкам, конфликт интересов между аналитическим и инвестбанковским подразделениями которых расследуют регулирующие органы. Если раньше вычеты из страховых выплат составляли для них $5 - 10 млн, то теперь - $25 - 75 млн. По оценке Стивена Андерсона, замглавы подразделения по страхованию руководителей страхового брокера Marsh, страховка в $200 млн обойдется сегодня инвестбанкам и брокерским компаниям в $20 - 50 млн в год, тогда как раньше она составляла $4 - 10 млн.
Страховщики уменьшают и свою ответственность. По словам Андерсона, AIG рассматривает вопрос об исключении из полиса некоторых пунктов, чтобы не платить возмещение в случае пересмотра компанией финансовых результатов. Т. е. если компания применяла мошеннические бухгалтерские методы, а потом пересмотрела результаты, страховщик не будет платить за адвокатов и выплату возмещения по искам акционеров.