Конец золотого века

Под давлением таких факторов, как рецессия, снижение курса акций и финансовый скандал с Enron, советы директоров многих американских компаний вынуждены сокращать зарплату топ-менеджеров. По словам Перла Мейера, давно исследующего рынок труда, "золотой век для руководителей бизнеса закончился".

По оценке аналитиков компании Mercer Human Resource Consulting, в 2001 г. средний годовой доход генеральных директоров 350 ведущих американских компаний снизился на 2,8% до $1 603 125. За то же время прибыли этих компаний уменьшились на 17,8%. Для служащих среднего звена динамика была вполне позитивной: зарплата белых воротничков, не состоящих в профсоюзах, за 2001 г. выросла на 4,4%.

Существенно сократились премии, выплачиваемые руководителям бизнеса. Этот вид поощрения зачастую привязывается к финансовым показателям компании. В 2001 г. были урезаны премии генеральных директоров таких корпораций, как Boeing, EliLilly, Merrill Lynch и McGraw-Hill. Если в 2000 г. средняя годовая премия гендиректора выросла на 12% до $1 млн, то в 2001 г. она упала на 13,5% до $697 657.

Столкнувшись с необходимостью урезать свою основную зарплату, многие руководители бизнеса нашли другие способы пополнить свои кошельки, например с помощью опционов. Скрытые схемы пополнения личного богатства часто подразумевают щедрые вознаграждения после отставки. В числе применяемых схем скрытого обогащения - продажа руководителям пакетов акций, предоставление дешевых кредитов и различные накопительные фонды.

Доходы, получаемые топ-менеджерами за счет опционов, из-за вялости рынка остаются относительно невысокими - в среднем генеральные директора ведущих компаний получили в 2001 г. примерно по $2 млн. Есть и исключения. Основатель и глава корпорации Oracle Лоренс Эллисон в 2001 г. заработал на опционах $706 млн. Средний объем нереализованной прибыли от опционов в 2001 г. сократился по сравнению с предыдущим годом и составил $4,96 млн.

Правила, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), позволяют компаниям отчитываться об операциях, проводимых с собственными акциями всего один раз в год. Топ-менеджеры активно пользуются этим, успевая втихомолку продать солидные пакеты акций, которые затем обесцениваются. Бывший председатель совета директоров Enron Кеннет Лей с февраля по октябрь 2001 г. продал корпорации свой пакет акций ценой $70 млн. В течение этого периода акции дешевели, но руководитель продолжал рекомендовать своим сотрудникам покупать их. В результате после банкротства Enron пенсионные накопления большинства сотрудников полностью обесценились.

Между тем для себя руководители, как правило, готовят весьма обеспеченную старость. В прошлом году Терренс Мюррей, глава банка FleetBoston Financial, не получил очередной прибавки к зарплате, а его премию урезали вдвое. Правда, когда 62-летний Мюррей в конце этого года уйдет в отставку, он не будет бедствовать. Согласно принятому в августе внутрикорпоративному положению годовая пенсия бывшего генерального директора составит $5,8 млн. Примечательно, что эта цифра не фигурирует в финансовой отчетности FleetBoston.

Весьма обеспеченным пенсионером стал и бывший руководитель General Electric Джон Уэлш. По мнению Брайана Фоли, аналитика из White Plains, различные схемы обеспечивают Уэлшу солидную надбавку к пенсии, которая и так составляет порядка $9 млн в год. Специальная схема страхования, принятая в GE в 2000 г., позволит наследникам Уэлша получить его привилегии, не платя обычных налогов на имущество и доходы. Кроме того, за Уэлшем сейчас сохраняется право пользоваться принадлежащим корпорации самолетом.

Одним из самых распространенных способов поощрения руководителей компаний является предоставление им дешевых кредитов. Бернард Эбберс, который в свое время основал и до сих пор возглавляет телекоммуникационную компанию WorldCom, получил от нее заем в размере $198,7 млн под 2,15% годовых. Еще один заем в размере $144,3 млн предоставлен ему под 2,14 - 2,16% годовых. Таким образом Эбберс получил самый крупный личный кредит от компании в истории корпоративной Америки последних лет. По оценке Фоли, низкая процентная ставка позволяет Эбберсу ежегодно экономить около $15,6 млн, если учесть, что среднее значение процентной ставки для корпоративных кредитов составляет 6,69%.

Не так давно SEC занялась расследованием обстоятельств кредитования Эбберса в рамках общей проверки финансовой деятельности WorldCom. В марте член палаты представителей от демократической партии Джордж Миллер внес в Конгресс законопроект, предусматривающий более строгую отчетность директоров компаний. Согласно проекту директор будет обязан в течение 24 часов оповестить руководство пенсионного отдела своей компании о любой произведенной сделке с акциями. (WSJ, 11. 04. 2002)