Merck избавляется от социалки

НЬЮ-ЙОРК - Фармацевтическая группа Merck намерена продать свое подразделение Merck-Medco, работающее по государственным социальным программам и приносящее более половины всех доходов. На такой шаг компания идет, стремясь повысить свою прибыльность и вернуть доверие инвесторов.

Merck - один из самых уважаемых в мире представителей фармацевтического сектора - долгое время служила хрестоматийным примером компании, на стабильный рост которой всегда можно рассчитывать. Однако в настоящее время у компании нет роста прибыли в связи с истечением срока нескольких патентов и застоем на рынке. Финансовые прогнозы на 2001 г. пересматривались аналитиками несколько раз. Акции Merck считаются недооцененными по сравнению с бумагами основных конкурентов.

Руководство компании приняло решение продать подразделение Merck-Medco, специализирующееся на поставках лекарств в госбольницы, дома престарелых и приюты по программам государственного социального страхования. Первичное размещение части акций подразделения объявлено на лето 2002 г. Полностью расстаться с Merck-Medco материнская компания рассчитывает в течение года после первичного размещения акций.

По оценкам аналитиков, рыночная капитализация Medco может составить $10 - 12 млрд. Многие конкуренты группы уже распродали свои непрофильные активы - в частности, по причине ужесточения политики антимонопольных органов. Merck купила Medco в 1993 г. за $6,6 млрд (эта сумма в три раза превышала ее доходы за 1992 г.). Объемы продаж подразделения в прошлом году составили $26 млрд, что значительно превышало объемы продаж лекарств Merck через обычную розничную сеть. Ежегодно через аптеки продается 537 млн упаковок лекарств Merck. Компания занимается также широкомасштабной продажей лекарств через Интернет. Однако прибыльность ее операций в последнее время существенно снизилась. "Medco с самого начала не способствовала повышению прибыльности Merck, - объясняет Тони Батлер, аналитик из Lehman Brothers. - Теперь, когда Medco продает больше лекарств, чем Merck продает в аптеках по рецептам, это положение становится нестерпимым для компании. Если снять Medco с баланса, норма прибыли увеличится".

Раймонд Джилмартин, председатель совета директоров Merck, твердо настроен держаться в стороне от поветрия консолидаций, охватившего фармацевтический сектор. "Совершенно ясно, что Merck-Medco сегодня совсем не та, какой она была девять лет назад. Мы полагаем, что лучший путь достичь успеха в обоих видах бизнеса - это позволить им развиваться независимо друг от друга, по собственной стратегии", - считает Джилмартин. (FT, 29. 01. 2002)