Слияние равных не состоится

ChevronTexaco Corp. пытается вмешаться в сделку по слиянию Phillips Petroleum и Conoco на сумму $17,1 млрд. Возможно, корпорация сделает попытку приобрести одного из потенциальных партнеров. Этот вопрос в среду рассматривал совет директоров ChevronTexaco. Во вторник вечером еще не было неизвестно, какую из компаний предпочтет руководство. Сделка Phillips Petroleum и Conoco была объявлена как "слияние равных". Но аналитики рассматривают ее условия как уязвимые, поскольку акционеры получают минимальную надбавку за цену своих акций. Так что у компании, желающей перебить цену, есть все шансы. Рыночная капитализация Conoco составляет около $17 млрд, Phillips Petroleum - $16 млрд. По условиям сделки акционеры Conoco получат в новой компании под названием ConocoPhillips 0,4677 акций на каждую свою акцию, акционеры Phillips Petroleum - одну за одну.

Phillips и Conoco - представители немногих независимых концернов среднего размера, обладающих привлекательными активами. Аналитики индустрии признают, что, даже если слияние произойдет, объединенная компания останется потенциально привлекательным объектом поглощения для более крупного игрока. На протяжении последних недель на рынке циркулировали слухи, что в борьбу за ту или другую компанию может включиться еще один игрок. Среди претендентов назывались французская TotalFina Elf или англо-нидерландская Royal Dutch/Shell Group.

Вмешательство третьей стороны может встретить серьезные препятствия со стороны регулирующих органов: возможно, именно поэтому ни одна компания до сих пор не пыталась сделать конкретное предложение. Собственно говоря, сама сделка между Phillips и Conoco привлекла внимание федеральных антимонопольных органов: если она состоится, возникнет компания, которая займет 6-е место в общемировом рейтинге по объемам запасов и добычи нефти и природного газа.

ChevronTexaco, вынашивающая планы враждебного поглощения, еще не оправилась после прошлогодней сделки, когда Chevron Corp. приобрела за $38 млрд Texaco Inc. К моменту заключения сделки обе принадлежали к числу крупнейших и старейших национальных энергетических компаний. В результате завершенной в октябре 2001 г. сделки и возникла ChevronTexaco. Многие наблюдатели предвидели, что ChevronTexaco будет стремиться к поглощениям: хотя новая компания вошла в число крупнейших в мире, она все равно значительно уступает по размеру супергигантам Exxon Mobil, BP и Royal Dutch/Shell.

Приобретение Phillips или Conoco позволило бы ChevronTexaco значительно увеличить свои нефтяные и газовые запасы и сократить расходы. Оно также дало бы концерну возможность развивать разведку и добычу в нефтяных и газовых месторождениях Юго-Восточной Азии (это, по-видимому, одна из причин заинтересованности ChevronTexaco в покупке). Если будет куплена Phillips, ChevronTexaco получит доступ к месторождениям на Аляске. А в случае покупки Conoco ChevronTexaco увеличила бы добычу газа в Северной Америке и расширила свое присутствие в Мексиканском заливе. (WSJ, 30. 01. 2002)