РТС придумала новый инструмент
"Нефтяной" индекс "РТС-Интерфакс" рассчитывается по акциям "ЮКОСа", ЛУКОЙЛа", "Сургутнефтегаза", "Татнефти". При расчете второго, "общего" индекса кроме этих бумаг учитываются акции РАО "ЕЭС России", "Мосэнерго" и "Ростелекома". Потенциальные кандидаты на включение в этот индекс - ГМК "Норильский никель", Сбербанк, "Сибнефть" и "Северсталь". При расчете цен акций берется экспоненциальное среднее между второй - четвертой котировками в очереди на покупку и на продажу, а потом - среднеарифметическое между ними.
Пока российский рынок мало интересует иностранных инвесторов, ориентированная на них фондовая биржа РТС пытается компенсировать снижение оборотов, переманивая мелких спекулянтов с Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ). Для этого РТС форсировала запуск срочной секции, ведь любимая игрушка мелких спекулянтов - ликвидные фьючерсы. Учрежденное при участии биржи индексное агентство "РТС-Интерфакс" разработало два новых индекса российских "голубых фишек", а РТС будет торговать фьючерсами на них.
По словам генерального директора "РТС-Интерфакса" Алексея Саватюгина, сложная система расчета цены акций, входящих в индексы, призвана снизить риск манипуляции с индексом. "Главное для фьючерса - снизить возможность манипулирования базовым активом", - говорит Саватюгин. В этом он видит недостаток других индексов, например РТС и RUX, а методику их расчета изменить очень трудно: это нельзя сделать без согласования с ФКЦБ, которая регистрирует эти индексы в качестве официальных биржевых индикаторов.
Совет директоров РТС 4 ноября скорее всего утвердит спецификацию фьючерсов на новые индексы. Затем документы должна будет утвердить ФКЦБ, и в РТС надеются, что это займет не больше месяца. "Мы планируем начать торги [фьючерсами на индексы] в середине ноября", - сказала пресс-секретарь РТС Ольга Белобровцева.
Брокерам затея РТС понравилась. Начальник управления активами компании "ЛУКОЙЛ-резерв-инвест" Алексей Шкрапкин считает, что новый инструмент будет интересен как для спекулянтов, так и для портфельных инвесторов. Он предположил, что обороты по фьючерсам на новые индексы будут сопоставимы с объемом торгов в фондовой секции ММВБ. Дело в том, что подавляющая часть сделок на ММВБ заключается по акциям РАО "ЕЭС России" мелкими спекулянтами. Как правило, они торгуют через интернет-брокеров, используя маржинальные операции. По сути это очень похоже на торговлю фьючерсами. "Если РТС запустит фьючерс на индекс, маржинальщики с плечами 1: 10 побегут с ММВБ", - говорит директор инвестиционного департамента "ЦентрИнвест Секьюритиз" Евгений Коган.
В этом и состоит план РТС, объем торгов которой в последний год почти на порядок меньше, чем на ММВБ. Например, вчера на ММВБ акциями наторговали на $69,6 млн, в РТС - на $7,9 млн. И если до последнего времени можно было рассчитывать на приток средств нерезидентов, которые проводят операции в основном через РТС, то после терактов в США эта мечта становится призрачной.
По мнению Когана, если РТС удастся переманить спекулянтов из фондовой секции ММВБ на свою срочную секцию, рынок станет более стабильным и предсказуемым. Старший трейдер "Тройки Диалог " Тимур Насардинов полагает, что фьючерсы будут интересны и клиентам, и самой "Тройке". "У крупных фондов и других инвесторов появится реальная возможность хеджировать риски, - говорит Насардинов. - Естественно, позиции против них будут открывать спекулянты". По его мнению, с точки зрения страхования рисков бумаги в индексах подобраны правильно.
Саватюгин подчеркивает, что теперь в России, как и во всем мире, появятся производные инструменты на индексы независимого агентства, а не организатора торгов. Но это утверждение справедливо лишь отчасти: "РТС-Интерфакс" поровну принадлежит РТС и агентству "Интерфакс".
ИЗ ПЕТЕРБУРГА В МОСКВУ СРОЧНЫЙ РЫНОК.
Центром срочного рынка в России всегда считался Санкт-Петербург. Там есть даже специализированная биржа опционов и фьючерсов. Но основные обороты по срочным сделкам до недавнего времени проходили на фондовой бирже "Санкт-Петербург ". Недавно она совместно с РТС запустила срочный рыноку - FORTS. Он создан на технологической основе ФБСПб. РТС стала организатором торгов и клиринговым центром. Управление срочного рынка РТС возглавил перешедший с ФБСПб Андрей Белинский, компанию ему составил специалист по срочному рынку Роман Горюнов. А все члены ФБСПб стали членами РТС.