Трудно стать первым


ВАШИНГТОН - Антимонопольные органы по обе стороны Атлантики будут самым тщательным образом рассматривать сделку по поглощению американского производителя персональных компьютеров Compaq Computer конкурентом - Hewlett-Packard. Как считают эксперты, от компании могут потребовать продажи определенных подразделений и технологий, но в общем и целом сделка, которая оценивается в $20,5 млрд, скорее всего будет одобрена.

"Трудно оправдать сделку между компаниями, занимающими 2-е и 3-е места на рынке. Но когда речь идет о секторе высоких технологий, куда не так уж трудно попасть новичкам, антимонопольные органы в большей степени готовы принимать нестандартные решения", - говорит Роберт Питофски, бывший председатель Федеральной комиссии по торговле (FTC) США, ныне сотрудник юридического факультета Джорджтаунского университета.

Compaq занимает 2-е место на рынке персональных компьютеров, а HP - 3-е. Особое внимание антимонопольные органы обратят на сектор розничных продаж: Compaq и HP в совокупности контролируют две трети рынка настольных компьютеров, продающихся через розничные торговые каналы. Однако значительная часть продукции компаний - это продукция с низкой нормой прибыли, в производстве которой используются стандартные, широко доступные компоненты, и поэтому представители Compaq и HP будут добиваться одобрения сделки, ссылаясь на высокую скорость, с которой меняется ситуация на их рынках.

Специалисты в области антимонопольного законодательства ожидают, что компании представят в качестве главной цели сделки конкуренцию на равных с International Business Machines и Sun Microsystems на рынках серверов, системной интеграции и устройств хранения данных. Антимонопольные органы, в свою очередь, должны будут оценить, компенсируется ли снижение конкуренции эффектами слияния - сокращением издержек и экономией на масштабах. "Распространится ли ценовая война с сектора персональных компьютеров в другие сектора или объединенная компания будет использовать свои позиции на рынке так, что ей не придется слишком уж снижать цены? " - так ставит главный для антимонопольных органов вопрос Билл Бейр, бывший высокопоставленный чиновник Федеральной комиссии по торговле. Эксперты отмечают, что сделка между Compaq и HP будет серьезным испытанием для новой администрации президента США в области экономической и антимонопольной политики. "Я считаю, что в компьютерной индустрии есть необходимость консолидации. На данном этапе экономического цикла консолидация должна стать основным источником финансирования будущего роста. Этого ждут рынки. Я бы назвал это естественной фазой развития", - заявил недавно Лоренс Линдси, ведущий советник Белого дома по экономике.

В ближайшее время должна состояться встреча представителей FTC и Министерства юстиции США, на которой будет решено, какое ведомство займется рассмотрением сделки между HP и Compaq. Источники в обеих организациях считают, что скорее всего сделку будет рассматривать FTC, которая три года назад разрешила Compaq приобрести компанию Digital Equipment за $6 млрд.

Европейские антимонопольные органы, как ожидается, тоже будут тщательно изучать сделку, однако похоже, что в этом случае вряд ли обнаружатся проблемы, подобные тем, что возникли при рассмотрении сделки General Electric с Honeywell International. Последняя была заблокирована Еврокомиссией в начале июля. (WSJ, 5. 09. 2001)