Не сложилось

Французская компания Alcatel и американская Lucent Technologies, существенно продвинувшиеся на переговорах по объединению, уже даже забронировали на среду зал в нью-йоркском отеле St. Regis, где планировалось объявить журналистам и аналитикам о слиянии. Однако представителям компаний не удалось договориться по некоторым принципиальным аспектам сделки. Lucent, надеявшаяся на "слияние равных", не захотела заключать сделку, которая выглядела как поглощение.

На переговорах, проходивших с конца прошлой недели в одном из замков под Парижем, представители компаний договорились по большинству финансовых аспектов сделки, которая оценивалась в $22,8 млрд. (На начало переговоров сделка, которую планировалось провести путем обмена акциями, оценивалась почти в $40 млрд, однако впоследствии ее размер сократился из-за падения цен на акции обеих компаний.) Был даже решен деликатный вопрос о месте штаб-квартиры компании: генеральный директор Alcatel Серж Чурук согласился переехать в США, чтобы управлять объединенной компанией из штаб-квартиры Lucent в городе Мюррей-Хилл, штат Нью-Йорк.

Однако некоторые ключевые вопросы, касающиеся управления и состава руководства компании, не были решены. Lucent не устраивало нежелание Alcatel согласиться на равное представительство в совете директоров и равные права в вопросах управления компанией. По одному из рассматривавшихся сценариев в объединенном совете директоров должно было быть 16 членов - восемь директоров Alcatel и шесть Lucent; двух других планировалось выбрать позднее. Lucent, в которой только шесть директоров, настаивала на том, чтобы право выбора этих двух директоров осталось за ней.

По словам источников, близких к председателю совета директоров и гендиректору Lucent Генри Шахту (который должен был стать заместителем председателя совета директоров объединенной компании), в ходе переговоров он все острее чувствовал, что сделка будет проведена не как "слияние равных". Между тем Шахт рассчитывал, что результатом объединения Alcatel и Lucent будет создание новой компании (а не включение Lucent в состав Alcatel); именно поэтому он согласился на то, чтобы акционеры Lucent не получили премии при обмене ее акций на акции французской компании. "У Генри было четкое представление о том, что Lucent не продается, и такова была его позиция с первого дня переговоров, - говорит источник, близкий к руководству американской компании. - Но по форме и по существу это [объединение] выглядело скорее как поглощение".

Руководство Lucent, объемы продаж которой резко упали в 2000 г., а рыночная капитализация сократилась с $237,6 млрд в начале 2000 г. до $28,3 млрд в настоящее время, предлагало различные варианты объединения. Однако оно никогда не могло спокойно принять тот факт, что в реальности Alcatel, которая в последнее время действовала гораздо успешнее и акционерам которой принадлежало бы 58% акций объединенной компании, проводит поглощение. "Странно прежде всего то, что они [руководство Lucent] вообще обратились к Alcatel, - сказал один из источников, близких к французской компании. - А теперь вот они ретировались". По информации наблюдателей, знакомых с ситуацией, именно Шахт инициировал переговоры о слиянии.

Провал переговоров может в очередной раз поставить Lucent в затруднительное положение. В первой половине финансового года чистый убыток компании составил почти $5 млрд, и ей приходится преодолевать существенные трудности, борясь со спадом на рынке телекоммуникационного оборудования. Теперь ей, возможно, придется опровергать мнение, что даже собственное руководство не считает компанию способной выжить самостоятельно. "Надо думать, они уже не так уверены в том, что ситуация изменится к лучшему, как раньше", - говорит Стив Ливи, аналитик банка Lehman Brothers.

Последние попытки договориться были сделаны во вторник. Но вечером того же дня компании сообщили в кратком заявлении, что переговоры "не привели к заключению каких-либо соглашений и были прекращены". По словам источников, знакомых с ситуацией, Шахт и Чурук расстались по-дружески и определенная вероятность того, что переговоры могут быть возобновлены, сохраняется. (WSJ, 30. 05. 2001)