Накануне дефолта

БУЭНОС-АЙРЕС - Экономические реформы в Аргентине, еще несколько лет назад бывшие образцом подхода к развивающейся экономике, дали сбой. Рейтинговая служба Standard & PoorХs заявила, что понизила кредитный рейтинг Аргентины с ВВ до ВВ-, так как, по последним прогнозам службы, размеры государственного долга могут превысить 50% ВВП этой страны. (О влиянии этой ситуации на рынки см. статьи на стр. А2 и Б3.) Начало реформ было многообещающим. В 1991 г. Аргентина прекратила бесконтрольное печатание денег. Был принят фиксированный курс песо, что позволило свести инфляцию и госрегулирование к самому низкому уровню за последние 50 лет. Но из-за вновь выросших госрасходов вернулся дефицит бюджета и вырос уровень безработицы: официально она составляет 15,5%, неофициально - значительно выше. В июне возросло число банкротств. Аналитики ожидают роста ВВП в этом году на 1% или менее - вместо прогнозировавшихся правительством 3%. Одна из основных причин столь тяжелой ситуации заключается в том, что правительство не смогло завершить процесс экономической либерализации, начатый в начале 1990-х гг. Главная проблема экономики - поддерживаемый консервативной оппозицией быстрый рост государственных расходов. Соглашения между лидерами оппозиционной консервативной партии Перона и правительством Аргентины срывались уже несколько раз. Если правительство все-таки договорится с оппозицией, страна при поддержке Международного валютного фонда получит пакет международных кредитов на сумму около $15 млрд. Главный предмет споров - нежелание губернаторов-перонистов согласиться на пять лет заморозить рост расходов по основным статьям бюджета. Перонисты находятся у власти в 14 из 23 аргентинских провинций. Новость о снижении кредитного рейтинга Аргентины не оказала особого воздействия на состояние национального рынка. "Мы вообще не наблюдаем особых реакций со стороны рынка", - заявил Ом Прасад, специалист Lehman Brothers в области долговых стратегий на развивающихся рынках.

Две недели назад Standard & PoorХs отнесла Аргентину к категории CreditWatch negative. Тогда уже стало понятно, что следует ожидать понижения рейтинга. Агентство аргументировало свое решение неопределенностью, вызванной уходом из правительства Де ла Руа нескольких ключевых фигур в начале октября этого года. Впрочем, именно стремлением сохранить государственный долг на указанном уровне и объясняется намерение коалиции заморозить расходы по основным статьям бюджета. Кроме того, это условие было основным для получения Аргентиной очередного кредита от Международного валютного фонда. Идя навстречу пожеланиям консерваторов, правительство Аргентины согласилось на будущий год увеличить размеры ассигнований на социальные программы до $1,35 млрд в месяц. Сейчас ассигнования составляют $1,346 млрд. (DJ, 15. 11. 2000)