AT&T и BT

ЛОНДОН - Главы двух мировых телекоммуникационных гигантов - американской AT&T и британской British Telecommunications - обсуждают возможность слияния. Майкл Армстронг и сэр Питер Бонфильд пока ведут неофициальные переговоры без участия представителей инвестиционных банков и советов директоров компаний. В прошлом году AT&T и BT создали совместное предприятие Concert, которое предоставляет услуги связи и передачи данных крупным корпорациям по всему миру. В то время главы компаний также затрагивали вопрос о полномасштабном слиянии, однако нынешние переговоры, по информации из осведомленных источников, носят более серьезный характер, и на них обсуждаются уже конкретные аспекты возможного объединения. Впрочем, многие эксперты оценивают возможность слияния скептически. Сегодня еще не ясно, последуют ли за неофициальными беседами полноценные переговоры, и если да, то удастся ли компаниям достичь соглашения. На пути слияния AT&T и BT могут возникнуть значительные препятствия: даже если антимонопольные органы проявят снисходительность, проблемы, связанные с различными традициями в корпоративной культуре и системах управления, из-за которых сорвалось уже не одно слияние, могут оказаться неразрешимыми при объединении компаний такого размера.

Как считают аналитики телекоммуникационного сектора, согласие антимонопольных органов может быть получено только в обмен на определенные уступки, главная из которых - сдача в аренду каналов для трансатлантических переговоров, поскольку обеим компаниям принадлежат значительные доли в емкости каналов.

Рыночная капитализация AT&T составляет около $105 млрд, у BT этот показатель меньше - около $80 млрд. В результате слияния компаний появится гигант коммуникационной отрасли, который будет одним из лидеров среди операторов традиционной телефонной связи и третьим в мире по количеству абонентов (26 млн человек) оператором сотовой связи. Объединенной компании также будет принадлежать лидерство в области предоставления услуг связи и передачи данных международным компаниям.

Для обеих компаний сделка чрезвычайно выгодна с точки зрения экономии на масштабах, сокращения издержек и обретения новых возможностей на мировом рынке интернет-услуг. После устранения дублирующих друг друга сетей, call-центров и бухгалтерии AT&T и BT смогут провести широкомасштабное сокращение издержек, а опыт американской компании поможет британцам увеличить свой невысокий по сегодняшним стандартам показатель дохода в расчете на одного клиента и снова опередить конкурента - Vodafone AirTouch - по количеству абонентов сотовой связи.

Однако акционеры BT могут выступить против сделки с AT&T, в очередной раз посчитав выход на американский рынок слишком рискованным шагом: так уже было в 1997 г., когда BT вела переговоры о слиянии с американской компанией MCI Communications. Тогда американская компания опубликовала предупреждение о возможном снижении прибылей, британцы отказались от слияния.

В текущем году BT уже рассматривала несколько возможностей заключения сделок слияния и поглощения. Одной из этих возможностей британский гигант воспользовался: на прошлой неделе BT объявила о приобретении пакета в 45% акций немецкого оператора связи Viag Interkom за $6,4 млрд. (WSJ, 18. 08. 2000)