X5 Retail Group отчиталась об EBITDA в III квартале выше консенсус-прогноза
EBITDA группы X5 Retail Group в III квартале 2023 г. по МСФО (IFRS) 16 выросла в годовом выражении на 22,1% до 94 млрд руб. (+22,1%), что выше консенсус-прогноза опрошенных «Ведомостями» экспертов. Они прогнозировали EBITDA на уровне 92,3 млрд руб. (+19,87% г/г).
Глобальные депозитарные расписки (ГДР) X5 Group в ходе торгов на Мосбирже 25 октября выросли на 1,62% до максимума 2440 руб. По состоянию на 14:04 мск их стоимость скорректировалась до 2422 руб.(+0,87%). Индекс Мосбиржи в это время составил 3259,48 пункта (-0,17%). С начала года он вырос на 51%, котировки компании – на 60%.
Согласно отчету, рентабельность по EBITDA составила 11,7% против прогноза аналитиков на уровне 11,8%. В аналогичный период годом ранее этот показатель составил 12%.
Чистая прибыль ритейлера выросла на 85,9% до 25,7 млрд руб. Ранее аналитики «Газпромбанк инвестиций» прогнозировали, что компания может заработать около 24 млрд руб. скорректированной чистой прибыли. Прогнозы «Солид брокера» были на уровне 20,6 млрд руб. против 13,8 млрд руб. чистой прибыли в аналогичном квартале 2023 г.
Валовая прибыль X5 увеличилась в отчетном периоде на 25,3% до 197,2 млрд руб. Валовая рентабельность по МСФО (IFRS) 16 выросла на 47 б. п. до 24,8% в основном за счет роста коммерческой рентабельности на фоне эффекта низкой базы в аналогичном квартале 2022 г. и оптимизации ассортимента в «Пятерочке», а также снижения потерь во всех форматах.
Квартальная выручка группы выросла на 22,9% в годовом выражении – до 796,2 млрд руб. Чистая розничная выручка увеличилась на 22,6% на фоне роста торговых площадей на 12,6% и роста LFL-продаж на 10,2%, в то время как продажи цифровых бизнесов X5 выросли на 97,9% г/г.
В III квартале стоит отметить рост валовой рентабельности (до 24,8% с 24,3% годом ранее), говорит аналитик «Тинькофф-инвестиций» Маргарита Яковлева. По ее словам, улучшить показатель компании удалось за счет оптимизации ассортимента. Рентабельность по EBITDA сохранилась на уровне прошлого года, несмотря на рост расходов на персонал и прочих расходов, связанных с курьерскими услугами и комиссиями агрегаторов экспресс-доставки. Чистая прибыль выросла почти на 86% г/г благодаря более быстрому росту операционной прибыли по сравнению с финансовыми расходами и убытками от курсовой разницы.
«Тинькофф инвестиции» рекомендуют к покупке бумаги ритейлера с целевой ценой 2600 руб. за бумагу. Старший аналитик «БКС Мир инвестиций» Мария Суханова также сохраняет рекомендацию «покупать», таргет – 2900 руб. Аналогичную рекомендацию дает аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Аутлев, указывая таргет 2600 руб. за акцию (апсайд – 9,4%). Белов из «Синары», Болотских из «Цифра брокера», Буйлакова из «Финама» и аналитики «Газпромбанк инвестиций» рекомендуют «держать» бумаги ритейлера. Белов называет целевую цену на конец года – 2400 руб. за расписку (апсайд – 1%), Болотских – 2550 на горизонте 12 месяцев (7,3%), Буйлакова – 2535 руб. (6,7%).