Внедорожник для фондового рынка

Помните картинку из учебника физики с двумя видами равновесий? Один шарик в выемке, другой на выпуклой поверхности – иллюстрация устойчивого и неустойчивого состояний. В прошлые годы, даже когда в России происходили кризисы, рынок инвестиций, как правило, довольно быстро возвращался в более или менее исходное положение. Сейчас же мы наблюдаем иную картину – «неустойчивое равновесие» с меняющимися внешними условиями, к которым приходится постоянно адаптироваться.

На длительном промежутке такое состояние не должно сохраняться, и если объективно взглянуть на исходные данные, то предпосылки для текущего устойчивого роста и развития российского рынка вполне обоснованны. Прежде всего, это большой накопленный запас ликвидности у населения: размер депозитов физлиц превышает 40 трлн руб., объем наличных денег на руках составляет более 18 трлн. Также наблюдается рост реальных располагаемых доходов (на 5,1% в III квартале), выплачиваются дивиденды компаний, которые в значительной степени реинвестируются, кардинально сократился отток капитала и даже наблюдается возврат средств из недружественных юрисдикций.