Инвесторы в корпоративные бонды требуют повышенную премию за риск
Тренд связан не только с жесткой ДКП, но и с ростом налогов и трудностями в расчетах
Настрой рынка на повышение ключевой ставки спровоцировал ускоренный рост доходностей на всем рынке корпоративного долга во II квартале 2024 г., но спреды между бондами эмитентов с наивысшим кредитным рейтингом и остальными облигациями начали расширяться, следует из бюллетеня долгового рынка, подготовленного АКРА. Индекс доходностей Cbonds для первой категории (ААА) за три месяца прибавил 186 базисных пунктов, в то время как для второго эшелона (от АА+ до А-) рост составил 216 б. п., а для третьего (BBB+ и ниже) – 222 б. п.
Помимо ожиданий роста ставки спреды расширяет переоценка рисков корпоративного долга на фоне грядущих изменений в фискальной политике (в частности, повышения налога на прибыль) и трудности с проведением международных расчетов, считают аналитики АКРА.