Компания «Озон фармацевтика» может провести IPO осенью
Эмитент способен привлечь более 10 млрд рублей
Российский производитель лекарственных средств-дженериков «Озон фармацевтика» рассматривает проведение первичного публичного предложения акций (IPO) в «осеннее окно». Об этом «Ведомостям» сообщили два источника, близких к сделке.
С учетом размера бизнеса компании один из собеседников «Ведомостей» называет «оптимальным» размером сделки сумму более 10 млрд руб. На рынке уже были прецеденты, добавил он. В декабре прошлого года Совкомбанк в ходе IPO собрал 11,5 млрд руб., «Европлан» в конце марта – 13,1 млрд руб. Также нужно принять во внимание, что сектор фармацевтики сейчас не представлен на российском фондовом рынке, добавил собеседник, так что интерес должен быть большой. Второй собеседник также обратил внимание, что российский фондовый рынок активно тестирует размещения более 10 млрд руб. и это привлекает крупных игроков, таких как «Озон фармацевтика».
Компания динамично развивается и постоянно изучает различные возможности и варианты дальнейшего роста бизнеса, в том числе на рынках акционерного капитала, сказал «Ведомостям» главный исполнительный директор «Озон фармацевтики» Андрей Горшков. По его словам, какого-либо конкретного решения о возможных сделках на рынках капитала пока не было принято. «Если компания примет такое решение, мы обязательно об этом объявим», – резюмировал топ-менеджер.
В ноябре 2022 г. ООО «Озон» зарегистрировало облигационную программу на 10 млрд руб., следует из данных Мосбиржи. В конце марта 2023 г. компания разместила дебютный выпуск трехлетних облигаций на 1 млрд руб. В августе – трехлетние бонды на 700 млн руб. В первом случае организатором выступил SberCIB, во втором – GI Solutions. При выпуске облигаций компания не получала кредитный рейтинг.
Выпуск облигаций был необходим для развития новых направлений деятельности, объяснил «Ведомостям» Горшков. В первую очередь на разработку препаратов для лечения онкологических заболеваний и на строительство нового завода «Озон медика» для производства готовых лекарственных форм.
На сайте компании сказано, что портфель «Озон фармацевтики» включает в себя 421 наименование аналогов патентованных готовых лекарственных средств, т. е. дженериков. В интервью журналу «Монокль» в сентябре 2023 г. Горшков говорил, что производственные мощности группы компаний «Озон фармацевтика» включают в себя промышленные линии на предприятиях «Озон», «Озон фарм», «Озон медика» (производство препаратов для лечения онкологических заболеваний из высокотоксичных химических соединений) и «Мабскейл» (разработка биотехнологических препаратов) в Жигулевске и в особой экономической зоне Тольятти. «Мабскейл» Горшков назвал «бриллиантом в короне», а биотехнологический кластер «Озон фармацевтики» – будущим компании.
По данным аналитической компании AlphaRM, объем аптечных продаж дженериковых лекарственных препаратов по итогам 2023 г. составил 2,67 млрд упаковок на сумму 652 млрд руб. По сравнению с 2022 г. розничная реализация дженериков в упаковках выросла на 1%, в рублях – на 11%. Дженерики, по данным аналитиков, занимают в России долю в 45,3% от общего объема продаж препаратов в денежном выражении, в упаковках – 52,8%.
Группа «Озон фармацевтика», по данным AlphaRM, в рейтинге дженериков по всем локализациям производства – импортным и отечественным – в стоимостном выражении занимает в России второе место с долей 4,88%, первое место принадлежит Krka (5,35%). Фактически «Озон фармацевтика» – это единственная в России независимая компания, освоившая все производственные ниши как по номенклатуре форм, так и по типам продуктовых портфелей, резюмировала заместитель генерального директора AlphaRM Татьяна Ковальчук.
В последние годы компания динамично развивается и представлена достаточно широким портфелем препаратов, поэтому вполне логично, что им нужны свободные деньги для расширения, говорит генеральный директор аналитической компании DSM Group Сергей Шуляк. Если производство лекарств, как правило, финансируют из оборотных средств, то строительство заводов фармкомпаний идет практически всегда с помощью внешних инвестиций – кредитов, облигаций, субсидий, объясняет он.
Фармкомпании ранее уже были на Московской бирже, обращает внимание Шуляк: «Фармстандарт» провел делистинг в 2017 г., «Протек» – в 2020 г. По его словам, причина такого решения в обоих случаях была в том, что стоимость активов компании существенно превосходила биржевую оценку. По словам эксперта, новые компании не выходят на фондовый рынок, потому что многим из них банки предлагают ставки ниже рынка. Однако он допустил, что будущих эмитентов могут заинтересовать плюсы, которые дает публичность.
На 1,89% вырос за неделю индекс Мосбиржи
Главный бенчмарк российского фондового рынка за неделю с 1 по 5 апреля увеличился на 1,89% до 3395,37 пункта. Его долларовый аналог индекс РТС вырос на 1,67% до 1155,91 пункта.
Лидерами роста за неделю стали бумаги Globaltrans (+14,6%), UC Rusal (+12,5%), «Полюса» (+11,4%), «Селигдара» (+9,2%) и En+ Group (+8,6%). Среди аутсайдеров оказались бумаги X5 Group (-9,5%), обыкновенные акции «Ростелекома» (-4%), бумаги «Северстали» (-3,2%), «Новатэка» (-2,4%) и ПИК (-2,2%).
Курс доллара за пять торговых дней практически не изменился, составив 92,5 руб./$, курс евро увеличился на 0,5% (50 коп.) до 100,15 руб./евро, а курс юаня – на 0,69% (9 коп.) до 12,75 руб./юань. Стоимость июньского фьючерса на нефть марки Brent увеличилась на 3,9% до $90,9/барр. Майский фьючерс на нефть WTI подорожал на 4,5% до $86,9/барр.
Индекс Мосбиржи на неделе установил новый годовой максимум – 3409,62 пункта. Бенчмарк рос четыре дня подряд, а в пятницу инвесторы начали фиксировать прибыль перед выходными, рассказывает руководитель отдела акций УК «Первая» Антон Кравченко. По его словам, росту рынка сопутствовали дорожающая нефть, ожидание дивидендного сезона и спокойный внешний фон.
Из корпоративных новостей недели Кравченко отметил остановку торгов расписками X5 Group в связи со стартом принудительной редомициляции, а также то, что микрофинансовая компания «Займер» объявила о намерении провести первичное размещение акций на Мосбирже. На новой неделе в фокусе внимания инвесторов будут данные по инфляции, предполагают в «Первой»: выйдет индекс потребительских цен за март – ожидается, что инфляция составит 7,7% годовых.
Цены на нефть Brent получили импульс вверх благодаря обострению геополитики на Ближнем Востоке после удара Израиля по посольству Ирана в Сирии, продолжает Кравченко. На этой неделе ожидается статистика по запасам нефти и нефтепродуктов от Американского института нефти и минэнерго США. Также будут опубликованы ежемесячные прогнозы по мировому спросу и предложению нефти от ОПЕК и Международного энергетического агентства.
В целом для российской индустрии драйвер на локализацию производства лекарств был заложен еще федеральной целевой программой «Фарма 2020», его поддержала программа «Фарма 2030», где авторы сделали акцент на импортозамещение фармацевтических субстанций, говорит Шуляк. Благодаря этому доля локальных производств продолжает увеличиваться, в том числе из-за преференций для участников государственных тендеров, говорит эксперт.
Одной из самых эффективных мер поддержки фарминдустрии Шуляк называет схему «третий лишний»: если хотя бы две отечественные компании с локальным производством участвуют в государственном конкурсе, то третий зарубежный участник теряет какие-либо шансы на победу. По словам эксперта, это дает существенный драйвер для производителей, потому что поставки для государства обычно исчисляются внушительными объемами. Компании благодаря этому строят новые заводы, превосходящие по качеству западных конкурентов, средний возраст которых около 30 лет, резюмировал эксперт.
Фармацевтика быстро развивается с учетом государственной поддержки по импортозамещению, поэтому, если компания выйдет на биржу, это будет акция роста, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. С другой стороны, доли лидеров на рынке вблизи 5% говорят о том, что отрасль фрагментирована и высококонкурентна, добавляет он. К тому же дженерики – это низкомаржинальный бизнес, поэтому инвесторам нужно будет обратить внимание на рентабельность компании перед выходом на биржу, продолжает Суверов. Пока мало вводных о компании, но с учетом известных преимуществ и рисков вполне логично будет оценить ее в 7–8 P/E, резюмировал эксперт.
«Озон фармацевтика» не имеет отношения к маркетплейсу Ozon. Компания основана в 2001 г. в Жигулевске Самарской области, производство запущено там же в 2003 г. Согласно данным «СПАРК-Интерфакса» на 31 января 2024 г., мажоритарным владельцем «Озон фармацевтики» является генеральный директор компании Павел Алексенко, которому принадлежит почти 44% капитала. Остальные доли распределены между более чем 10 акционерами. «Озон фармацевтика» на 100% владеет компаниями «Озон», «Озон фарм», «Озон медика» и «Мабскейл». О финансовых показателях всего холдинга информации в открытых источниках нет. Согласно порталу раскрытия информации, выручка только ООО «Озон» (эмитент облигаций) по РСБУ в 2023 г. составила 20,6 млрд руб., чистая прибыль – 6,3 млрд руб.