На рынке корпоративного долга ожидается дефицит ликвидности

В 2024 г. на российском рынке корпоративных облигаций возможен дефицит ликвидности в размере около 2 трлн руб., рассказал «Ведомостям» глава блока рынков капитала банка ГПБ Денис Шулаков. Это значит, что публичное предложение долга бизнесом в этом году, которое в ГПБ прогнозируют на уровне 7,6–8,6 трлн руб., будет больше ожидаемого спроса со стороны инвесторов на уровне 5,5–6,8 трлн руб. На новый спрос при этом придется всего 0,3–1,6 трлн руб., остальное – на рефинансирование уже обращающегося долга.

Альтернативную оценку приводит старший аналитик УК «РСХБ управление активами» Павел Паевский – дефицит доступной ликвидности не превысит 500 млрд руб. Более низкая оценка ожидаемого им дефицита связана с высокими ставками в экономике и ожиданием начала их снижения не ранее второй половины года: это выльется в сокращение объема предложения на рынке, так как эмитентам невыгодно размещаться по таким ставкам, пояснил Паевский. По прогнозу ЦБ, средняя ключевая ставка в 2024 г. будет в диапазоне 13,5–15,5% годовых.

Прирост всего рынка корпоративного долга в 2023 г. стал крупнейшим за последние 10 лет, отмечал ранее ЦБ. В 2023 г. нетто-размещения (за вычетом погашений) корпоративных бондов составили 5 трлн руб., ОФЗ – 1,6 трлн руб., отмечает руководитель отдела аналитики долгового рынка инвесткомпании «Ренессанс капитал» Алексей Булгаков. Всего в прошлом году компании разместили около 5,9 трлн руб. рублевых облигаций (без учета однодневных), что почти в 2 раза выше уровня 2022 г., когда объемы были 3,1 трлн руб.