Разблокировка иностранных акций не вызвала ажиотажных торгов
Инвесторы не спешат избавляться от бумаг, как и покупать их из-за риска очередной блокировки
Разблокировка части иностранных бумаг на «СПБ бирже» не привела к резкой активности с акциями со стороны инвесторов, рассказали «Ведомостям» менеджеры брокеров «Финам», «БКС мир инвестиций» и «Инвестиционная палата» (в этот брокер перевел иностранные бумаги своих клиентов брокер «Открытия»). Инвесторы 7 ноября получили возможность осуществлять биржевые сделки с частью иностранных акций, которые из-за санкций против НРД были обособлены на неторговых разделах.
Торговля по разблокированным активам в целом проходила в рамках обычной активности: каких-либо сильных перекосов или повышенной волатильности не наблюдалось, значительных отклонений не было, говорит руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов. По наблюдениям БКС, примерно половина инвесторов продавала свои разблокированные активы, а другая решила их держать дальше, отмечает руководитель департамента интернет-брокер «БКС мир инвестиций» Игорь Пимонов.
В «Инвестиционной палате» ожидали большей активности со стороны клиентов, отмечает ее генеральный директор Алексей Седушкин: объем торгов 7 ноября был выше среднего, если сравнивать с торгами января – февраля этого года, клиенты начали торговать с первых секунд, как биржа предоставила такую возможность. В первый день было продано 3,3% разблокированных бумаг, активность пришлась на 2,7% клиентов с такими бумагами, говорит Седушкин.
Спрос на иностранные ценные бумаги сильно снизился с 24 февраля, говорит руководитель отдела брокерских услуг «Тинькофф инвестиций» Иван Рыжиков: обособление бумаг в начале лета на «СПБ бирже», растущий риск санкций против инфраструктурных организаций, ограничения ЦБ в отношении покупки иностранных бумаг (с января неквалифицированные инвесторы не смогут увеличивать позиции в бумагах недружественных эмитентов). Все это не прибавляет популярности этим инструментам, объясняет Рыжиков.
К иностранным бумагам инвесторы сейчас относятся с опаской из-за санкций и глобальной слабости акций и в обозримой перспективе такой настрой сохранится, полагает руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых. Пессимистичный настрой клиентов в отношении иностранных бумаг Седушкин больше связывает не с самими активами, а с инфраструктурными рисками, которые уже один раз реализовались: инвесторы не хотят открывать новые позиции в иностранных бумагах, опасаясь очередных санкций и блокировки их активов в вышестоящих иностранных депозитариях.
Инфраструктура инвестиций в иностранные ценные бумаги, особенно с листингом в США, остается условно доступной и, скорее всего, улучшения этого процесса на горизонте 6–12 месяцев не произойдет, добавляет управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев. Часть инвесторов-спекулянтов будет пытаться играть в этом сегменте рынка, считает эксперт, но долгосрочные инвесторы вряд ли вернутся.
Разблокировка иностранных активов может повысить интерес к российским акциям и принести им новую ликвидность после продажи иностранных активов, полагает Малых. Интерес к российским бумагам будет прежде всего зависеть от конъюнктуры самого российского рынка ценных бумаг, отмечает Седушкин. Клиенты БКС также предпочитают инвестировать в российские дивидендные корзины, доходность которых на горизонте 12 месяцев выше 18%, добавляет персональный брокер «БКС мир инвестиций» Артем Акдерли.
Потенциал иностранных акций
Текущий взгляд на глобальный рынок иностранных бумаг нейтральный – на нем ожидается повышенная волатильность, говорит Акдерли: инвесторы разочарованы заявлением главы ФРС США Джерома Пауэлла о том, что инфляция потребует дальнейшего повышения ставки, а перспективы окончания этого процесса выглядят очень неопределенно. Российско-украинский конфликт далек от завершения, но инвесторы могут посчитать даже отсутствие негативных новостей позитивным признаком, добавляет аналитик. Акдерли также отмечает, что на самой насыщенной неделе сезона отчетности в США результаты опубликовали многие тяжеловесы цифровой индустрии, в том числе Apple, Microsoft, Alphabet и Amazon. И почти все эти бумаги попали под распродажу: рынок увидел признаки замедления динамики бизнеса, хотя некоторые из этих компаний не только нарастили прибыль, но и превзошли консенсус, отмечает Акдерли.
Как удалось разморозить акции
Разблокировка активов стала возможной в результате договоренности «СПБ биржи» с иностранным институциональным инвестором. Он обменял внутри «СПБ банка» (расчетный депозитарий «СПБ биржи») свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги, в цепочке учета прав на которые нет НРД, на равное количество бумаг тех же эмитентов, находящихся на неторговых разделах участников торгов. У ценных бумаг, переведенных на торговые разделы, сменилась цепочка учета прав: она не включает НРД. Теперь инвесторы могут совершать биржевые сделки с такими бумагами и получать по ним дивиденды.
«СПБ банк» перевел 680 наименований ценных бумаг на общую сумму $312 млн (по оценке на 19 октября 2022 г.) с неторговых разделов субсчетов депо брокеров на торговые. «СПБ банк» распределил переводимые иностранные ценные бумаги среди брокеров пропорционально количеству ценных бумаг соответствующего наименования, которые находились у них на неторговых разделах. По тому же принципу брокеры распределили полученные бумаги среди своих клиентов. Например, если на счете клиента было заблокировано 1000 бумаг, а доля разблокировки составляет 10%, то у этого клиента разблокируется 100 бумаг, а если 1000 бумаг было заблокировано у двух клиентов по 999 и 1 бумаге соответственно, то у первого клиента разблокируется 100 бумаг, а у второго – 1 бумага останется заблокирована, поясняют в «Тинькофф инвестициях».
Персональный брокер советует инвесторам, заинтересованным в американских акциях, обратить внимание на бумаги Coca-Cola, T-Mobile и Costco Wholesale.
Coca-Cola представила сильные результаты за III квартал 2022 г., отмечает Акдерли: скорректированная чистая прибыль выросла на 7% г/г до $0,69 на акцию (консенсус – $0,64 на акцию), выручка увеличилась на 10% г/г до $11,05 млрд (консенсус – $10,52 млрд), а органические продажи показали впечатляющий рост на 16%. К тому же менеджмент Coca-Cola повышает прогноз продаж и прибыли на 2022 г. Поэтому в «БКС мир инвестиций» дают по акциям Coca-Cola рекомендацию «покупать» с целевой ценой $73 (апсайд 22,5%).
У акций T-Mobile в БКС целевая цена $165 (+10%). Аналитики подтвердили свою рекомендацию по бумагам после выхода сильных результатов за III квартал 2022 г.
Еще один фаворит аналитиков «БКС мир инвестиций» – Costco Wholesale (крупнейшая в мире сеть складов и магазинов самообслуживания клубного типа) – является финансово устойчивой компанией, а крайне выгодные предложения отличают ее в текущих рыночных условиях, отмечает Акдерли. Costco успешно исполняет бизнес-план, у нее высокий трафик и процент продления клубных карт. Несмотря на то что Amazon представляет угрозу каждому ритейлеру, в «БКС мир инвестиций» сохраняют позитивный взгляд на Costco из-за низких цен и эффективной операционной деятельности и прогнозируют рост акций до целевой цены $610 (+23,8%).
Аналитики «Финама» считают привлекательными для покупки акции биофармацевтической компании Vertex Pharmaceuticals, платежной системы Mastercard и электроэнергетической компании Edison International.
На 1,84% опустился в среду индекс Мосбиржи
Бенчмарк Московской биржи 9 ноября снизился по итогам основной торговой сессии на 1,94% до 2166 пунктов. Его долларовый аналог индекс РТС потерял 2,55% до 1113 пунктов. Доллар за день прибавил 31 коп. до 61,3 руб., евро – 42 коп. до 61,3 руб. Юань укрепился на 8 коп. до 8,45 руб. Лидерами роста стали бумаги «Полиметалла» (+1,92%), UC Rusal (1,24%), Ozon (+0,72%). Лидерами падения – бумаги «Северстали» (-4,38%), ММК (-4,34), НЛМК (-3,85%), X5 (-3,26%) и ВТБ (-3,16%). Российский рынок акций отреагировал на ухудшение внешних настроений и откат нефтяных цен от недельных максимумов, говорит инвестиционный стратег «БКС мир инвестиций» Александр Бахтин. Лучше рынка выглядели акции золотодобытчиков, отыгрывавших рост цен на желтый металл. Нефть же продолжила ценовое снижение на фоне ухудшения общего сентимента и роста доллара на валютном рынке. Инвесторы оценивали итоги промежуточных выборов в конгресс США. Кроме того, осторожность на рынках растет перед публикацией октябрьского индекса потребительских цен (ИПЦ) в США, которая состоится в четверг. Инфляционные маркеры являются одними из опорных для определения вектора денежно-кредитной политики ФРС, поясняет он. В четверг в фокусе внимания инвесторов останутся сигналы регуляторов, сырьевые цены, ключевая экономическая статистика, продолжает Бахтин. ЕЦБ выпустит экономический бюллетень, ожидаются выступления представителей FOMC. Из важных статданных помимо октябрьского ИПЦ США отметим недельное число первичных заявок американцев на получение пособий по безработице. Квартальные финансовые отчетности завтра представят AstraZeneca, Merck, Bridgestone, из российских эмитентов VK опубликует финансовые результаты за III квартал. По оценкам БКС, 10 ноября индекс Мосбиржи будет формироваться в пределах 2125–2225 пунктов. Амплитуда колебаний в валютной паре рубль – доллар в последние дни сократилась, это объясняется некоторым затишьем геополитического и внешнеэкономического фона, а также установившимся балансом между спросом и предложением валют на российском рынке, говорит аналитик. От ослабления рубля в ближайшее время может удерживать приближение даты наступления эмбарго на российскую нефть, что может давить на котировки сырья и, как следствие, поддерживать российскую валюту. Прогноз БКС по курсу рубля к доллару до конца текущей недели – 60–63.
Vertex принесла доходность в размере 39% с начала года и сохраняет потенциал роста до конца года еще на 8% – до целевой цены $333,1, говорит Малых. Главный козырь компании – препараты от муковисцидоза, которым по-прежнему нет равных в глобальном масштабе, и они имеют патентную защиту на долгие годы.
У акций Mastercard, по оценкам аналитиков «Финама», потенциал роста 30% – до $422,4. Несмотря на рост макроэкономических, геополитических и других рисков, базовые прогнозы по-прежнему предполагают дальнейшее расширение мировой экономики в ближайшие годы – на этом фоне Mastercard продолжит уверенно смотреться в финансовом плане, считает Малых. Она отмечает, что компания довольно неплохо чувствует себя в условиях высокой инфляции – ее доходы зависят от объема операций по картам, которые увеличиваются вместе с ростом цен.
Edison остается одним из фаворитов «Финама» в электроэнергетике США. Компания поддерживает низкую долю собственной генерации (до 20%), что снижает негативный эффект волатильности на сырьевых рынках. Компания также является одним из наиболее зеленых холдингов в США, будучи единственным представителем сектора на широком рынке с ESG-рейтингом А от Refinitiv, рассказывает Малых. Бумага привлекательна и с точки зрения дивидендов, предлагая доходность на уровне 5%, добавляет эксперт.