Умные вложения: как Москва помогает стартапам привлекать деньги на развитие

Столица на протяжении последних пяти лет стабильно остается центром инвестиционной активности в стране. Согласно исследованию «Рынок венчурных инвестиций России 2023», опубликованному Агентством инноваций Москвы в марте текущего года, на Москву приходится более половины общего объема и количества венчурных сделок. Например, в 2022 г. ее доля составила 55% по объему инвестиций и 73% по количеству сделок, годом позже эти показатели составили 84% и 65% соответственно. По итогам минувшего года 45% венчурных сделок, заключенных в Москве, прошли при участии города, рассказал в конце июля 2024 г. в своем блоге мэр столицы Сергей Собянин. Одним из самых эффективных инструментов поддержки мэр назвал Фонд развития венчурного инвестирования Москвы. В 2023 г. фонд помог столичным стартапам привлечь более 500 млн руб. инвестиций, отмечал ранее портал mos.ru.

«Ведомости. Город» обсудил с инвесторами, что им дает сотрудничество с фондом, и узнал у компаний, как им помогала его поддержка на протяжении их существования.

Поддержка для начинающих

Фонд развития венчурного инвестирования Москвы, он же Московский венчурный фонд, реализует несколько программ поддержки. Одна из них – выдача льготных займов московским технологическим проектам – действует с 2012 г. Она адресована компаниям, которые находятся на начальной стадии развития, зарегистрированы в столице и получают инвестиции от партнеров фонда. Сейчас компания может прийти со своим инвестором либо фонд самостоятельно подберет ей инвестора. За все время действия программы ею воспользовалось более 100 компаний, объем вложений фонда превысил 1 млрд руб., а частных инвестиций – 3,5 млрд руб., приводил данные Собянин.

В 2024 г. максимальный размер льготного займа был увеличен с 36 млн до 50 млн руб. В текущем году в рамках этой программы шесть компаний получили финансирование фонда на сумму 38 млн руб., рассказал «Ведомости. Городу» генеральный директор Московского венчурного фонда Олег Теплов. Он отметил, что на протяжении последних лет число обращений со стороны предпринимателей и инвесторов за этой мерой поддержки растет. «Это выражается как в увеличении количества поступивших заявок – с 19 в 2020 г. до 23 в 2023 г., так и в росте числа заключаемых сделок: семь сделок в 2020 г., девять – в 2021 г., 10 – в 2022 г. и 11 – в 2023 г.», – привел данные Теплов. Он отметил, что фонд инвестирует напрямую, но наличие соинвестора – обязательное требование, зафиксированное во внутренних документах фонда. Это связано, во-первых, с разделением рисков, во-вторых, с тем, что фонд поддерживает в том числе развитие рынка инвесторов, ангелов, давая возможность инвесторам вложиться в большее число проектов.

В этом году были запущены две новые программы. Первая направлена на поддержку технологических проектов на этапах раннего роста и расширения, фонд участвует в капитале или предоставляет конвертируемый заем в объеме до 300 млн руб. Обязательное условие – наличие соинвесторов. «Программа участия в капитале на более поздних стадиях создана в ответ на актуальные запросы рынка. От начальной посевной стадии до стадии активного роста фонд поддерживает предпринимателей, предоставляя им необходимые финансовые ресурсы», – пояснил Теплов.

По его словам, более 20 компаний из таких сфер, как медтех и эдтех, электронная коммерция и концепция умного города, а также высокотехнологичные индустриальные проекты уже обратились за поддержкой. «Сейчас активно прорабатывается более 10 проектов, претендующих на получение инвестиций от фонда», – отметил Теплов. Он добавил, что вхождения в капитал и выдачи займов по этой программе еще не состоялись, так как проводятся подготовка юридических документов и оценка компаний.

Вторая программа направлена на поддержку компаний, планирующих провести IPO, рассказал Собянин. Для них предусмотрено финансирование до 100 млн руб. на покрытие расходов для подготовки выхода на публичный рынок, добавил он. «Все больше компаний обращают внимание на возможность выхода на публичный рынок, рассматривая его как альтернативу традиционному банковскому финансированию для привлечения инвестиций», – пояснил Теплов. По его словам, сейчас прорабатываются семь проектов, претендующих на получение инвестиций от фонда.

Как отметил эксперт, сотрудничество с Московским венчурным фондом выгодно как компаниям, так и инвесторам. «Льготная система предоставления займов, особенно на посевных стадиях под 10% годовых с учетом текущей ключевой ставки, а также ограниченная норма доходности по венчурным сделкам, долгам и кредитам на уровне 20% делают инвестиции фонда более привлекательными по сравнению с традиционным банковским финансированием», – отметил он. Это дает большие возможности технологическим компаниям на ранних стадиях, поскольку компании часто сталкиваются с трудностями при привлечении банковских ресурсов в начале своей работы, рассказал Теплов. «Фонд помогает им получить финансирование без размывания долей основателей, так как на посевной стадии не входит в капитал компании», – добавил он.

После получения займа существует двухлетний период, в течение которого предприниматели могут развивать проекты без необходимости возврата средств, отметил Теплов. По его словам, далее проект возвращает заем равными долями: «Для инвесторов фонд открывает двери к софинансированию и предоставляет льготное кредитное плечо или добавленный капитал, что позволяет снизить объем первоначальных вложений в привлекательные проекты. Это не только уменьшает финансовые риски, но и дает возможность инвесторам поддерживать идеи, которые им близки».

Стартап, внимание, марш

Стартап sBoard с 2020 г. разрабатывает одноименный онлайн-сервис для совместной работы: в том числе корпоративного обучения или совещаний. Изначально сервис задумывался как онлайн-доска для репетиторов, но позже переориентировался на корпоративный сегмент из-за ухода иностранных игроков, рассказал «Ведомости. Городу» сооснователь sBoard Андрей Корсаков. Например, одним из пользователей сервиса стала «Нетология». В июне 2023 г. компания привлекла 21,5 млн руб. от Московского венчурного фонда, основателя «Учи.ру» Ивана Коломойца и инвесткомпании «Алхена». Вложения фонда составили 8,5 млн руб. Инвестиции потратили на доработку функционала продукта под корпоративный сегмент. В результате компания привлекла дополнительных разработчиков для более быстрого развития продукта (количество разработчиков Корсаков не раскрыл).

«Мы реализовали коробочную версию, чтобы обеспечить безопасность использования для крупных частных и государственных компаний, создали новые шаблоны», – рассказывает он и утверждает, что за год с момента получения инвестиций sBoard удалось нарастить выручку за b2b-сегмент с нуля до 12 млн руб. Сейчас, по его словам, у платформы 300 000 пользователей. Количество корпоративных клиентов Корсаков не раскрыл.

Фудтех-стартап Qummy занимается производством готовой еды. Сначала на фабрике компании делают замороженные блюда, а затем доставляют их потребителю, который загружает блюда в специальную роботизированную печь Qummy, доводящую их до полной готовности. Сейчас компания работает только на рынке b2b. О том, что фонд предоставляет льготные займы в высокотехнологичные проекты, которые привлекают инвестиции от аккредитованных инвесторов фонда, в Qummy узнали в июне 2023 г. Для участия в этой программе стартап привлек своего инвестора – ООО «УК «Восход»», который прошел процедуру аккредитации. «В сентябре 2023 г. фонд одобрил нам льготный займ – 36 млн руб.», – рассказал «Ведомости. Городу» генеральный директор компании Сергей Мусханов.

На полученные средства компания увеличила запасы сырья, закупила необходимое оборудование и комплектующие, покрыла расходы на новые разработки ПО и на фонд оплаты труда, а также привлекла новых сотрудников. Благодаря этому Qummy не только расширила производственные мощности, но и увеличила количество наименований блюд на 24% – ввела 12 новых позиций. «В результате мы смогли выйти в новые рыночные сегменты и регионы», – рассказал Мусханов. Компания организовала корпоративное питание на складах «СберЛогистики», начала прямые продажи в Азербайджане, при помощи дистрибьюторов вышла в Калининград, расширила территории присутствия на Урале и в Сибири, запустила проект по развитию в Белоруссии.

Биотехнологическая компания VetStem, создающая клеточные препараты для лечения домашних животных, получила от фонда 24 млн руб. в январе 2024 г. «Мы обратились в фонд, потому что потребовалось дополнительное финансирование наших научных разработок», – пояснил «Ведомости. Городу» генеральный директор VetStem Александр Решетнев. Сначала в фонде аккредитовался инвестор компании, ООО «Нортон», а затем одобрение получила уже VetStem. Средства направили на покупку оборудования, сырья, зарплату сотрудников, аренду помещений, доклинические и клинические исследования и перенос разработок на производственную площадку, рассказал Решетнев.

«Благодаря этим инвестициям мы смогли оперативно закончить разработку и регистрацию двух препаратов без остановки других научно-исследовательских разработок. В этом году два наших проекта перешли на этап коммерциализации», – отметил он. В апреле 2024 г. компания вывела на рынок инъекционный анестетик (обезболивающее) для кошек и собак «Везотил», а летом запустила в продажу противовирусный препарат для лечения инфекционного перитонита кошек «Ипекон».

Компания Focus Technologies занимается разработкой аналитических систем для торговых центров и розничных сетей. Система Focus объединяет и анализирует данные из разных источников – системы подсчета посетителей, системы сбора продаж, WiFi-аналитики, – измеряющих весь путь посетителя к покупке. В 2020 г., в период пандемии, рынок торговой недвижимости оказался в тяжелом положении, рассказал «Ведомости. Городу» сооснователь компании Алексей Князев.

«Именно в это время Focus Technologies обратилась за помощью к фонду. Компания получила заем в размере 18 млн руб., которые направила на выплаты заработных плат и аренду офиса», – отметил он. Эта поддержка стала ключевым фактором, позволившим Focus Technologies продолжать свою деятельность и развивать аналитические продукты для торговых центров, считает Князев. Сегодня, по его словам, аналитические продукты компании используют 250 клиентов в России, Европе и странах СНГ.

Инвестору полезно

Группа фондов Kama Flow сотрудничает с Московским венчурным фондом много лет, рассказал «Ведомости. Городу» партнер группы Евгений Борисов. «Фонд предоставляет уникальный инструмент, позволяющий заместить дефицит инвесторов ранней стадии и грантов. Это плечо для инвестора, когда на каждый вложенный рубль фонд дает еще два», – говорит Борисов и утверждает, что эта практика помогает расти технологичным проектам. По его словам, совместно с фондом Kama Flow проинвестировала в семь технологичных проектов, в том числе Mining Wave (производитель оборудования для магнитно-импульсной обработки золотосодержащих руд. – «Ведомости. Город») и сервис для управления продажами на различных маркетплейсах EcomCom. Kama Flow, первый инвестор EcomCom, рекомендовала представителям сервиса обратиться в фонд как к надежному партнеру, вспоминает сооснователь сервиса Константин Канивец.

В 2021 г. компания привлекла от фонда 8 млн руб. «Сотрудничество с фондом помогло нам значительно мультиплицировать инвестиции, направить дополнительные средства на исследования и развитие, разработку и маркетинг проекта, получить информационную поддержку», – говорит Канивец. В октябре 2023 г. EcomCom приобрел банк «Точка» с намерением сделать его частью сервиса для селлеров «Точка маркетплейсы». Стороны не разглашали сумму сделки, но опрошенные «Ведомостями» эксперты оценивали ее в 200–500 млн руб. Канивец был назначен генеральным директором «Точка маркетплейсов».

Бизнес-ангел Михаил Демидов говорит, что сотрудничает с фондом с 2014 г.: «Мне понравилось, что фонд дает кредитное плечо инвестору, разделяя с ним определенные риски». В 2017 г. он инвестировал при участии фонда в компанию «Спорт вокруг.» – разработчика платформы для организаторов спортивных мероприятий и спортивных федераций. «На платформе организаторы могут собирать заявки на соревнования, сборы, мастер-классы и оплату за участие в этих мероприятиях», – рассказал «Ведомости. Городу» генеральный директор компании «Спорт вокруг.» Макар Васильев. Также компания разрабатывает судейские системы для обслуживания соревнований – программы, которые собирают оценки от судей, формируют протоколы и т. д., и с помощью своих программных продуктов обслуживает соревнования: привозит оборудование, технических специалистов.

«Мы обслужили более 40 одних лишь международных турниров в России и за ее пределами – ежегодную серию Гран-при по художественной гимнастике, чемпионат Европы по велоспорту (BMX) в 2021 г., чемпионат Азии по спортивной гимнастике в 2024 г.», – отметил Васильев. Компания привлекла от Демидова и фонда 12 млн руб.: 4 млн от бизнес-ангела, 8 млн – от фонда, поделился Васильев. «На эти средства мы вывели платформу и качество судейских систем на международный уровень – до этого нашим потолком была работа с клиентами максимум городского уровня», – пояснил он. Сейчас, по словам Васильева, платформой пользуются порядка 50 клиентов. По данным СПАРК, в 2023 г. выручка от продаж ООО «Спорт вокруг. Сиэрэм» составила 36,6 млн руб.

Московский венчурный фонд больше полезен инвесторам, чем стартапам, считает генеральный директор инвестиционной компании «Астарта капитал» Людмила Голубкова. «Фонд дает инвестиционный заем стартапу под софинансирование инвестора, и за возврат займа отвечает в конечном счете инвестор. И это правильно: ведь в ранних стартапах, по сути, еще ничего нет», – поясняет она. Голубкова рассказывает, что познакомилась с фондом в 2014 г., когда была управляющим партнером в венчурном фонде Starta Capital.

«С поддержкой фонда мы профинансировали в 2015–2016 гг. два проекта – сервис предоставления фотореалистичных изображений недвижимости GeoCV и сервис по организации мероприятий Ticketsсloud. Оба проекта тогда были на стадии до прототипа», – вспоминает она. GeoCV был куплен в 2019 г. американской компанией Occipital (сейчас Canvas.io). Ticketsсloud приобрела в 2023 г. дочерняя компания МТС – «МТС Энтертейнмент». В России очень мало квалифицированных инвесторов ранних стадий, поясняет Голубкова. «Есть много бизнес-ангелов, которые зачастую вкладывают в проект из удовольствия, не анализируя его дальнейшую инвестиционную траекторию. Поэтому наличие профессионального инвестиционного фонда, который дает инвесторам ранних стадий финансовое плечо, – большое подспорье», – считает она.

В условиях, когда на глобальном венчурном рынке полностью поменялись правила игры, российская венчурная и инновационная инфраструктура в целом претерпела серьезные изменения: многие организации, считавшиеся столпами венчурной отрасли, ушли в прошлое, а Московский венчурный фонд продолжает работать, отмечает Голубкова. По ее словам, наличие механизма инвестиционных займов, предоставляемых фондом под гарантии инвестора, – очень важный фактор развития российской венчурной отрасли.