Ранняя фиксация

Банкротство – процедура больше экономическая, чем юридическая. Девять месяцев, пока длился мораторий, многие компании, испытывая финансовые трудности, считали себя защищенными, в какой-то степени неприкасаемыми. Многие бизнесы могут столкнуться с более агрессивным поведением кредиторов. И одним из инструментов защиты для должника является антикризисный план.

Компания испытывает трудности и не понимает, сможет ли их преодолеть. Подавать заявление о банкротстве не хочется, есть надежды, реальные предполагаемые шаги. И план позволит обосновать эту затяжку в подаче заявления: были шаги, должны были улучшить финансовое состояние, но не получилось.

И хорошая новость для кредиторов в том, что эти планы делаются отвратительно: часто они представляют собой набор в 10–15 слайдов без какой-либо конкретики. Для суда такой план непроверяем, там нет экономических обоснований, что он мог привести к улучшению финансового состояния. Бывает более широкая версия – уже из 100 страниц, но 80 либо 90 из них – просто описание некоей деятельности и условный финансовый анализ. Таблицы – и в конце: «Ну вот, мы выйдем на новые рынки, изменим цены на продукцию, и через полгода все будет прекрасно».

Для оспаривания такого плана подходят рецензирование, проверка экономической достоверности показателей, некая финансовая модель, на основании которых можно убеждать суд, что план был просто нереалистичный. Без экономистов здесь не обойтись. Хороший специалист может простыми словами донести до суда ключевые мысли: например, антикризисный план сделан с какой-то неадекватной маржинальностью. Мы встречали макаронное производство, там в плане указана маржа 30%, а на всех других предприятиях страны она 10%. Очевидно, этот параметр умышленно завышенный. И это все помимо того, менеджмент, принимая некий план, должен эти шаги реализовывать.

Три правильных раздела антикризисного плана: четкий анализ ситуации, почему компания в таком положении. Один из вопросов – достаточность имущества, определяемая в том числе через рыночную переоценку активов. Но часто такая оценка затруднена – в основных средствах может быть импортное оборудование, которое не поставляют, цены поплыли. Дебиторская задолженность требует оценивать платежеспособность дебиторов, что зачастую сложно. Поэтому даже правильно отфиксировать ситуацию не всегда просто.

Менеджменту нужно учиться делать такие планы, привлекать консультантов, потому что это важно. В суде такой план будет рассматриваться под лупой.

В то же время бывает, что плана как документа не было, но он был в голове и в действиях – в неких письмах, встречах, намерениях. И при этом реально проводилась экспертиза, шел поиск возможностей выхода компании из кризиса, выяснялось, были ли эти ожидания экономически обоснованными. Имел место определенный набор действий. Тогда защита может анализировать и показывать суду поведение менеджеров и собственника, исходя из внутренней документации и переписки с контрагентами.

Отсрочка на подачу заявления о банкротстве используется для подготовки: анализ предыдущих сделок, выявление того, что может быть оспорено, собирание фактуры под будущую защиту, возможно, совершение неких новых сделок, рассмотрение вопросов потенциальной субординации и всего прочего. Эти шаги имеет смысл делать заранее – пока есть возможность, например, зафиксировать причины банкротства, если они внешние, и снять с себя ответственность.

Через год-два, когда будет инициирован спор о привлечении к субсидиарной ответственности, уже не будет доступа к документам, к базе 1С, к первичной документации. И будет сложно доказывать, что не эти конкретные сделки привели к банкротству, что во время моратория не было затягивания и намеренного ухудшения финансового положения.

Кредиторам же стоит учесть, что эта предбанкротная подготовка часто бывает видна. Если арбитражный управляющий дружественный и есть доступ к документации, кредитор может рассмотреть экономическую целесообразность таких действий, рыночность сделок, соответствие решений деловой практике.

Как должнику, так и любому контрагенту на рынке стоит задумываться о профилактике оспаривания сделок. Мы сейчас не можем понимать достоверно, что наш контрагент через два месяца не уйдет в банкротство и к нам не придут с оспариванием сделки по предпочтению, даже если она у нас рыночная на прекрасных условиях. Гарантии нет, этот риск сейчас повышен.

Рассматривать финансовое положение контрагента, более детально оценивать рыночность условий, чтобы потом транслировать суду позицию: «Мы задумывались заранее, к чему это может для него привести, и никоим образом не хотели принести ущерб его кредиторам».

По материалам VIII ежегодной конференции «Институт банкротства в России», проведенной газетой «Ведомости» 7 сентября 2022 г. в Москве