Нужно ли инвестору участвовать в IPO Совкомбанка
Аналитики считают оценку банка заниженной, а саму компанию – растущей
Совкомбанк, которого ждали на публичных торгах минимум 10 лет, объявил, что с 1 по 14 декабря проведет IPO (первичное публичное размещение) на Московской бирже. Аналитики и топ-менеджмент банка считают, что оценка компании занижена, консервативна и поэтому привлекательна. Инвесторы, кажется, согласны – книга заявок была покрыта в первый день сбора, говорит знакомый с ходом сделки собеседник.
Банк установил ценовой диапазон размещения на уровне 10,5–11,5 руб. за акцию. По его расчетам, это соответствует рыночной капитализации Совкомбанка в размере 200–219 млрд руб. Аналитики оценили компанию примерно в 0,9x капитала. Мультипликатор Р/Е (цена/прибыль) 2023 г. при такой оценке составит 2,2–2,4х без учета ожидаемого привлечения средств на IPO. У Сбербанка коэффициенты находятся на уровне 1x и 4x соответственно. У «Тинькофф банка» – больше 2,5x и 8x. Эксперты объясняют это позиционированием компании как финтеха и «не банка».