Управляющие компании раскритиковали законопроект о долевом страховании жизни

Управляющие компании (УК) негативно высказались о законопроекте, который выводит на российский финансовый рынок новый продукт – долевое страхование жизни (ДСЖ). Полис ДСЖ, аналог которого за рубежом называется unit-linked, дает покупателю страховую защиту и возможность инвестирования части премии в выбранные паи для получения дохода.

Законопроект о появлении в России ДСЖ внесла в Госдуму на прошлой неделе группа депутатов во главе с руководителем комитета по финрынку Анатолием Аксаковым. Согласно документу, осуществлять новый вид страхования смогут страховщики жизни. Но для этого им помимо получения лицензии ЦБ на осуществление добровольного страхования жизни потребуется также получить лицензию УК – чтобы иметь возможность управлять инвестиционными, паевыми инвестиционными (ПИФ) и негосударственными пенсионными фондами. Страховая компания может и не получать дополнительную лицензию, но тогда она должна передать средства клиента в доверительное управление в УК.

Страховщики или УК, получившие средства в доверительное управление, смогут инвестировать полученные премии в паи, но только предназначенные для неквалифицированных инвесторов. Размер страховой выплаты или выкупной суммы по ДСЖ будет зависеть от рыночной стоимости паев. В дополнение к страховой сумме страховщик должен будет выплатить и денежную компенсацию в связи с погашением паев, он также может брать вознаграждение с дохода от инвестирования для покрытия своих расходов.

Владелец полиса ДСЖ сможет самостоятельно выбирать паи, в которые он хотел бы инвестировать свою премию, формировать портфель и менять его структуру, давая соответствующие распоряжения страховщику. Но такое право в отличие, к примеру, от полиса ИСЖ означает, что инвестиционный риск в unit-linked несет его владелец, а не страховщик.

Что не понравилось

УК текущую версию законопроекта не одобрили. Изначально концепция ДСЖ предполагала, что такой продукт смогут создавать и УК: как в партнерстве со страховщиками, которые брали бы на себя страховую часть, так и отдельно, получая лицензию на страхование жизни.

Во внесенном законопроекте отсутствует вариант кросс-лицензирования, говорит руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-капитал» Николай Швайковский. Вместо этого предлагается предоставить страховщикам некие дополнительные бизнес-возможности. Тогда как вариант партнерской схемы работы с УК выглядит заведомо худшей альтернативой для страховщиков по сравнению с полностью самостоятельным управлением фондами, считает он. Нынешняя версия законопроекта – налоговый и юридический арбитраж, за счет которого инвестиционные продукты страховой компании выглядят более привлекательно, чем продукты управляющих, отмечает директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров.

Законопроект предусматривает право страховщиков создавать ПИФы не только в связи с предложением ДСЖ, отмечает президент НАУФОР Алексей Тимофеев, может случиться так, что у страховой компании вообще не будет полисов ДСЖ, а ПИФы под управлением будут. Иными словами, объясняет он, под предлогом создания ДСЖ законопроект вводит совмещение деятельности по страхованию жизни и управлению ПИФом, что обычно запрещено в других странах.

Самым правильным было бы допустить ДСЖ с использованием паев ПИФов других УК, считает Тимофеев, это не нарушило бы конкуренцию в индустрии коллективных инвестиций и было бы на пользу потребителям. Существует высокая вероятность, что если в финансовой группе есть УК и страховщик, то УК присоединят к страховой. А треть индустрии УК, не входящих в финансовые группы и специализирующихся на портфельном управлении, рискует покинуть рынок, предупреждает Тимофеев.

Страховщики законопроект воспринимают положительно. Сейчас рынок частных инвестиций находится не в лучшей форме – реализовалось много рисков, есть проблемы и с качеством, и с количеством активов, а также с доверием граждан, говорит вице-президент ВСС Виктор Дубровин. Поэтому появление ДСЖ он считает своевременным.

Unit-linked пользуется большой популярностью за рубежом, как правило, за счет существенных налоговых льгот, которые по страхованию жизни в России пока уступают тем же индивидуальным инвестиционным счетам (ИИС), говорит врио гендиректора «БКС страхование жизни» Иван Денисов. Например, по ИСЖ сейчас можно получить социальный вычет, но максимальная сумма, с которой государство готово вернуть взносы, – 120 000 руб., по ИИС она 400 000 руб. ДСЖ также надо будет отстроить от сравнимых продуктов инвестиционных компаний и УК, сформировав уникальное торговое предложение, добавляет Денисов.

Полисы с инвестиционной составляющей – ИСЖ и накопительное страхование жизни (НСЖ) популярны у россиян. На два этих вида в первом полугодии пришлось больше половины всех собранных страховщиками жизни премий – 175,4 млрд руб. (всего – 233,2 млрд руб.). При этом основная часть сборов пришлась на НСЖ – 117,7 млрд руб. Правда, ЦБ постоянно обращает внимание на недобросовестные продажи НСЖ и ИСЖ, которые банки несколько лет назад активно продавали как альтернативу вклада. 53,8% из числа поступивших в регулятор жалоб на мисселинг в I квартале – недовольство клиентов методом продаж инвестиционных страховок.