Узбекский сум не станет популярной валютой на Мосбирже

На Мосбирже в ближайшее время начнутся торги узбекским сумом – площадка видит кратный рост интереса к национальным валютам в связи с перестройкой внешнеэкономической деятельности, торговых потоков и транспортных маршрутов. Об этом рассказала на встрече с журналистами руководитель направления продаж департамента валютного рынка Мосбиржи Яна Плешкова.

Площадка рассматривает возможность начала торгов еще 10–15 новыми валютными парами, отметила Плешкова. Запуск будет зависеть от готовности торговой и расчетной инфраструктуры, наличия клиентского спроса и поставщиков ликвидности. Ранее представители Мосбиржи заявляли о планах насчет торгов дирхамом – валютой ОАЭ.

Запуск новой валюты является не столько позитивным фактором для крупных корпоративных клиентов, сколько долгожданным альтернативным способом оплаты за товары и услуги на фоне проблем с расчетами в долларах и евро, говорит управляющий директор инвестиционного департамента UFG Wealth Management Сергей Беляев. Он не ожидает высокого объема импорта товаров из Узбекистана, но наличие широкого спектра валютных пар облегчит способ расчета и потенциально снизит стоимость этих расчетов в операциях импорта и экспорта.

Узбекский сум вряд ли станет популярным инструментом как минимум из-за непопулярности другой дружественной валюты из СНГ – армянского драма, считает ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие инвестиций» Олег Сыроваткин. Объем торгов армянским драмом 26 августа, по данным Мосбиржи, составил 865 000 руб. (за всю неделю – чуть более 5 млн руб.), следует из данных Мосбиржи, а, например, белорусским рублем – 78 млн руб. в день. Но задача Мосбиржи – методично закрыть полный ассортимент валют стран СНГ, чтобы диверсифицировать зависимость от иностранных валют, говорит директор департамента по работе с акциями УК «Система капитал» Константин Асатуров. Мосбиржа предоставит возможность, а дальше бизнес сам должен разобраться, чем именно торговать, согласен главный аналитик УК «Ингосстрах-инвестиции» Виктор Тунев.

Запуск торгов узбекским сумом отражает как развитие торговых отношений между Россией и Узбекистаном, так и существенное увеличение российского турпотока в Узбекистан, говорит инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов. В первом полугодии 2022 г. количество поездок в страны СНГ увеличилось на 12,1%, следует из данных погранслужбы ФСБ РФ. Узбекистан занял 3-е место по посещаемости, туда приехало на 35% больше россиян, чем за тот же период в доковидном 2019 году, – почти 150 000 человек.

Сум на Мосбирже также может быть потенциально интересен российским IT-специалистам и другим работникам, которые релоцировались в Узбекистан, отмечает Асатуров. С 1 апреля власти Узбекистана начали выдавать трехлетние IT-визы для инвесторов, учредителей IT-компаний и специалистов в сфере информационных технологий, а также членов их семей. После этого президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев заявил о необходимости превратить республику в региональный IT-центр.

Запуск торгов сумом может положительно повлиять на комиссии Мосбиржи, но с ликвидностью могут быть проблемы, предупреждает Суверов. Финансовая система Узбекистана не столь существенно интегрирована в мировые финансы, объясняет стратег, и на курс сума в основном влияют макроэкономические факторы: бюджетные показатели, уровень инфляции и процентные ставки в стране. Центробанк Узбекистана в июне снизил ключевую ставку с 17 до 16%, после того как в марте впервые с 2018 г. повысил ее вслед за российским регулятором на 3 п. п. до 17%. В июле годовая инфляция в Узбекистане достигла 12,3%, но в этом месяце зафиксирована дефляция в 0,08%.

Курс узбекского сума находится в свободном плавании с августа 2019 г., обращает внимание Тунев, но, судя по динамике к доллару, он продолжает модерироваться. Он обладает довольно плавной динамикой, говорит аналитик, и за три года упал на 18,3% до 11 000 сумов за доллар. Российская валюта до начала спецоперации (с 23 февраля 2019 г. по 23 февраля 2022 г.) и последующего резкого падения, а затем укрепления подешевела по отношению к доллару на 22,75% до 80,4 руб.

Узбекистан не всегда политически стабильная страна, ее финансовый рынок принадлежит к сегменту стран третьего мира, говорит Асатуров, поэтому волатильность сума огромна и непредсказуема. Из-за этого сум будет скорее технически удобной валютой для переводов мигрантов и бизнес-платежей в расширяющихся экономических связях, вряд ли кто-то будет использовать его для активных торгов и спекуляций, резюмировал управляющий.

Дружественные валюты

Мосбиржа начала торговать армянским драмом 27 июня. Валюта имела все шансы стать популярным инструментом, рассуждает Сыроваткин, потому что покупка армянского драма на Мосбирже с последующим банковским переводом остается самым выгодным способом перевести деньги большому количеству граждан обеих стран. Тем не менее это не разогнало популярность валюты, как и то, что Армения – один из важных каналов параллельного импорта, отмечает аналитик.

Самое громкое имя в ближайшем плане биржи – это дирхам, полагает Асатуров из «Системы капитал», но его место может занять любая другая дружественная валюта с привязкой к доллару, например оманский или катарский риал. В идеале рынку нужно разнообразие дружественных валют с большим объемом торгов, предупреждает управляющий: «Повышенным интересом мы можем резко и опасно насытить экономику небольшой восточной страны, если ее валюта станет популярным инструментом хранения средств».

Определять перспективу запуска той или иной валюты необходимо на основе роста торговли и финансового взаимодействия со странами-эмитентами, говорит Суверов. Исходя из этой логики перспективными могут быть индийская рупия и дирхам ОАЭ, привязанный к доллару, резюмировал стратег.

Единственная сейчас ликвидная дружественная валюта на Мосбирже – это китайский юань, отмечает Сыроваткин, и вполне вероятно, что в обозримом будущем такое положение вещей сохранится. Сейчас юань является уже третьей по популярности валютой на торгах после доллара и евро. Дневной оборот торгов юанем 26 августа составил 40,8 млрд руб., долларом – 64,1 млрд руб., евро – 43,5 млрд руб.