Как инвестору вести себя в первый день торгов акциями

Московская биржа после почти четырехнедельного перерыва возобновит торги акциями – пока инвесторам будут доступны 33 акции из индекса Московской биржи с 9.50 до 14.00 мск.

К торгам допущены АФК «Система», «Аэрофлот», «Алроса», Московский кредитный банк, «Северсталь», «Детский мир», En+ Group, ФСК ЕЭС, «Газпром», «Норникель», «Русгидро», «Интер РАО», «Лукойл», ММК, «Магнит», Мосбиржа, МТС, НЛМК, «Новатэк», «Фосагро», ГК ПИК, «Полюс», «Роснефть», «Ростелеком», «Русал», Сбербанк (в том числе привилегированные акции), «Сургутнефтегаз» (и префы), «Татнефть» (и префы), «Транснефть» и ВТБ. Короткие продажи по бумагам запрещены.

Торги на срочном рынке контрактами на индекс Московской биржи и отдельные акции, входящие в него, будут проводиться в период с 10.00 до 14.00 мск в обычном режиме.

Последняя торговая сессия акциями на Мосбирже состоялась 25 февраля. С 28 февраля торги приостановлены из-за сильнейшего обвала российского фондового рынка за всю его историю, который произошел 24 февраля, после того как началась спецоперация на Украине. В тот день индекс Мосбиржи рухнул на 33,2%, его долларовый аналог РТС – на 39,4%.

Каким может быть первый день торгов

Ожидания экспертов, опрошенных «Ведомостями», по открытию торгов акциями скорее позитивные. Но повышенной волатильности не избежать, предупреждают они.

При старте торгов ОФЗ в первый час наблюдалась очень высокая волатильность, после чего последовали несколько часов активного роста, а затем стабилизация ситуации, говорит руководитель проектов ИК «Велес капитал» Валентина Савенкова. «С акциями можно ожидать очень похожей ситуации: сначала возможно разнонаправленное движение (закрытие позиций и маржин-коллы после такого долгого перерыва никто не отменял), потом победу имеют шанс одержать засидевшиеся в ожидании покупатели – на четыре часа торгов их энтузиазма точно хватит», – добавляет эксперт.

Вполне возможно, что акции российских компаний сформируют дно в самом начале торгов, поскольку рынок может оказаться под давлением из-за потока продаж, связанного с принудительным закрытием позиций по маржин-коллу, делится своим мнением ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие инвестиций» Олег Сыроваткин. Затем ситуация стабилизируется и наметится рост, добавляет эксперт. Он не исключает, что рынок своими покупками поддержит Минфин. И к тому же Сыроваткин полагает, что частные инвесторы хорошо помнят опыт 1998 и 2008 гг., когда покупка акций после обвала в дальнейшем принесла хорошую прибыль, и захотят его повторить.

Эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев на старте торгов также допускает волну снижения. Но глубокого падения, по его мнению, скорее всего, удастся избежать благодаря покупкам Минфина. Пучкарев даже считает, что индекс Мосбиржи может вырасти относительно уровней последних торгов акциями на Мосбирже 25 февраля, учитывая, что доля экспортеров в бенчмарке превышает 50%.

Как и когда входить в рынок

Инвесторам будет непросто сориентироваться в ситуации в первый день торгов, предупреждают эксперты. Во-первых, на рынок будут неравномерно действовать разнонаправленные силы, говорит Сыроваткин: кто-то будет закрывать позиции клиентов по маржин-коллу, кто-то будет долгосрочно покупать и все эти волны будут усиливаться действиями спекулянтов. Во-вторых, продолжает он, фундаментальная оценка российских компаний затрудняется как неопределенностью относительно дальнейшей динамики экономики России, так и возможностями экспортеров свободно продавать свою продукцию за рубежом.

Некоторые инвесторы могут ждать, что после возобновления торгов на Мосбирже котировки акций российских компаний устремятся вниз к уровням, достигнутым в Лондоне в начале марта, когда торги в Москве уже несколько дней были закрыты, продолжает Сыроваткин, тогда ряд российских бумаг упал на 90% и стоил меньше цента. Но, по его мнению, этого не произойдет, так как обвал депозитарных расписок был обусловлен паническими продажами токсичных активов иностранными инвесторами.

К открытию торгов нужно подготовиться заранее и определиться со стратегией – это поможет избежать эмоциональных решений, советует Пучкарев. Просадка в акциях создает интересные возможности для покупки качественных активов на долгосрочный горизонт по привлекательным ценам, уверен эксперт и советует сосредоточиться на акциях сырьевого сектора с высокой долей экспортной выручки, который не попал под санкции. Это прежде всего нефтегазовая отрасль и цветная металлургия.

Если есть планы войти в рынок именно сейчас, можно переждать первые полчаса высокой волатильности и уже потом думать о покупке, советует Савенкова. Наиболее интересными на первом этапе она также считает компании, для деятельности которых выгоден слабый рубль, т. е. компании-экспортеры, у которых на фоне высокой стоимости сырья и выгодного валютного курса сильно вырастет выручка в рублях. В фокусе нефтегазовый сектор, цветная металлургия и отрасль удобрений. Отдельно стоит отметить «Новатэк», добавляет Савенкова. Это первая компания, которая на данном этапе подтвердила выплату дивидендов акционерам после того, как разразился кризис. А через несколько дней имеет смысл обратить внимание на отрасль IT – VK и «Яндекс» серьезно выиграли от блокировки Meta (признана экстремистской организацией и запрещена в РФ) и остановки монетизации Google.

Сформировать портфель акций с фокусом на российских экспортеров – это главная идея всех рекомендаций экспертов, о чем ранее писали «Ведомости». Компании нефтегазовой отрасли и цветной металлургии, которые занимают большую долю глобального рынка и, следовательно, имеют меньше шансов пострадать от экспортных ограничений, в фаворитах большинства аналитиков, опрошенных «Ведомостями».

Сыроваткин рекомендует также обратить внимание на бумаги «Фосагро», привлекательность которых повышается на фоне глобальной продовольственной инфляции. Неплохо выглядит и «Полюс» – компания работает в перспективном секторе, так как золото пользуется повышенным спросом в условиях высокой мировой инфляции. К тому же компания имеет возможность реализовывать свою продукцию внутри России, добавляет эксперт.

Перезапуск торгов фондовой секции Мосбиржи может стать удачным моментом для входа в российские акции, уверен инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев. Он также отдает предпочтение акциям компаний-экспортеров с основными активами в России, заметной долей на мировом рынке и широкой географией рынков сбыта. И добавляет, что преобладание российских собственников в структуре акционеров, низкая долговая нагрузка и возможность проводить выкуп собственных акций с рынка – дополнительные критерии привлекательности компаний.