Рубль и фондовый рынок начали рабочую неделю с обвала

Новая рабочая неделя началась для российского фондового рынка безрадостно: индекс Мосбиржи 24 января после полудня падал на 5,3% (3267 пунктов), его долларовый аналог РТС терял более 6% (1318 пунктов). Индексы за последние несколько месяцев практически полностью растеряли прошлогодний рост и сейчас торгуются на уровнях января 2021 г.

Доллар превысил 78 руб. (+0,65 коп.) впервые с весны 2021 г., а дороже он стоил в начале ноября 2020 г. Евро торгуется по 88,4 руб.

Среди голубых фишек сильнее всего падают расписки головной компании «Тинькофф банка» TCS Group – на 8%, «Газпрома» – 5,5%, и Сбербанка – 5,2%, «Яндекса» – 4,8% и «Новатэка» – 4,7%.

Рынок падает уже третий месяц подряд только из-за геополитических рисков на фоне сообщений о якобы готовящемся «вторжении» России на Украину. 24 января НАТО официально сообщило, что направляет дополнительные силы в места своего присутствия в Восточной Европе в ответ на якобы наращивание Россией вооружений «на Украине и вокруг нее». Госдепартамент США предписал семьям сотрудников американского посольства в Киеве покинуть страну.

В условиях постоянного нагнетания ситуации в СМИ у многих нерезидентов может сложиться навязанное мнение о неизбежности негативных сценариев, считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Между тем глава МИДа Сергей Лавров заявил в минувшую пятницу, что Россия никогда, нигде, ни разу устами своих представителей не угрожала украинскому народу, а пресс-секретарь президента Дмитрий Песков назвал информацию о «готовящемся вторжении» пустым и безосновательным нагнетанием напряженности.

Исходя из форвардного коэффициента «цена/прибыль» (P/E), сегодня рынок акций России стоит примерно на 13% дешевле, чем на дне марта 2020 г., говорит ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие инвестиции» Олег Сыроваткин. Причем обвал российских акций был обусловлен исключительно ожиданиями санкций, тогда как с фундаментальной точки зрения ничего не изменилось, не считая того, что нефть Brent с начала года подорожала более чем на 10%.

В настоящий момент форвардный рынок (на горизонте 12 месяцев) учитывает в ценах повышение ключевой ставки Банком России примерно на 1,9% (до 10,4%) в ближайшие три месяца. Подобные перспективы повышают привлекательность российской валюты с точки зрения стратегии carry trade – ее суть в том, чтобы брать займы в валютах развитых стран, где процентные ставки ниже, и инвестировать их в инструменты с более высокой доходностью в валютах развивающихся экономик. Но для разворота рубля необходимо прояснение геополитической ситуации.

Для «подбора» дешевеющих бумаг снижение новостного потока о возможной эскалации является необходимым условием, считает главный экономист Sova Capital Артем Заигрин.