Какие акции покупать инвесторам в декабре

Волатильность на всех мировых фондовых рынках в конце ноября резко возросла. Причин было множество: корпоративные отчеты, показатели инфляции, новости о сворачивании стимулов и повышении ставок центробанками, резкое падение цен на нефть и новый штамм коронавируса.

Появление омикрона напугало инвесторов: если новый штамм окажется невосприимчив к разработанным вакцинам, последуют новые локдауны, а значит, состояние мировой экономики ухудшится. С момента, когда обнаружили новый штамм, индексы Dow Jones и S&P 500 (за шесть торговых сессий) потеряли по 3,5%, NASDAQ – 4,8%, а нефть марки Brent рухнула на 13%. Индексы Мосбиржи и РТС теряли за первую сессию 3,5 и 4,5% соответственно и восстановиться до показателей середины ноября, когда Мосбиржа была выше 4000 пунктов, а РТС – выше 1800, пока не смогли.

Акции многих компаний значительно просели на фоне усилившейся нервозности на рынке, и российские не исключение. Акции Сбербанка упали с ноябрьских максимумов на 10%, «Яндекса» – на 17%, бумаги «Роснефти» потеряли 9%, «Лукойла» – 7,6%, МТС – 7%.

Но долгосрочные инвесторы могут воспользоваться просадкой, укрепив свои портфели позициями в сильных компаниях, считают эксперты. «Ведомости» отобрали семь компаний, к бумагам которых можно присмотреться в декабре.

Сбербанк

Акции Сбербанка (3 декабря одна стоила 320,6 руб.) в фаворитах среди всех опрошенных «Ведомостями» экспертов. Руководитель дирекции акций УК «Альфа-капитал» Эдуард Харин обращает внимание на высокую дивидендную доходность бумаг: прибыль Сбербанка по итогам года может достичь 1,3 трлн руб., что при уровне выплат дивидендов более 50% прибыли может приблизить их доходность к 9–10%.

Инвестиционный стратег «ВТБ мои инвестиции» Лидия Михайлова называет несколько катализаторов роста акций. Во-первых, 7 декабря Сбербанк опубликует результаты по РСБУ за 11 месяцев, где, по оценкам «ВТБ мои инвестиции», будет сильная динамика кредитования при сохранении высокого качества активов. Во-вторых, 15 декабря банк проведет День инвестора – подведет итоги первого года реализации стратегии и представит цели по ключевым метрикам на 2022 г. Прогноз показателя стоимости риска может быть ниже текущих ожиданий рынка, говорит Михайлова. В «ВТБ мои инвестиции» ожидают повышения коэффициента выплаты дивидендов по итогам 2021 г. до 60% на фоне сильных финансовых результатов, что предполагает дивидендную доходность в размере 11,6%. Основными рисками для роста бумаг Михайлова считает ослабление курса рубля и резкое ухудшение макроэкономического фона.

Акции банка могут подорожать на горизонте года на 14% до 366 руб. за 1 шт., говорится в прогнозе «Открытие брокера». У «Финама» годовая цель по стоимости акций – 435,1 руб. (потенциал роста на 35%).

В инвестиционном банке Morgan Stanley годовая цель акций Сбербанка – 455 руб. (на 42% выше текущей цены). Самые оптимистичные прогнозы у экспертов Goldman Sachs. Они считают, что рынок практически не учитывает бизнес экосистемы «Сбера», который формирует 10% общей стоимости его акций, – они могут подорожать до 530 руб. (65%-ный потенциал роста).

«Газпром»

«Газпром» (346,53 руб.) входит в топ-10 российских компаний, акции которых рекомендуют покупать в «ВТБ мои инвестиции». Бумаги торгуются с двузначной дивидендной доходностью – 14,7–16% за 2021–2022 гг., они также интересны для покупки на 2022 г., несмотря на повышение прогноза капитальных затрат до 2 трлн руб. (на 200 млрд руб. выше консенсуса), отмечает Михайлова. В «ВТБ мои инвестиции» ожидают, что рекордные дивиденды будут полностью выплачены за счет свободного денежного потока и компания примет мотивационную программу для менеджмента в 2022 г., это положительно воспримет рынок. Среди рисков для котировок Михайлова выделяет теплую зиму, снижение спроса на СПГ в Азиатском регионе, сложности с продлением контракта с Турцией (8 млрд куб. м) до конца года и геополитическую ситуацию.

Если компания выплатит более 50% прибыли в качестве дивидендов, это приятно удивит ряд инвесторов, прежде всего иностранных, считает Харин. За девять месяцев «Газпром» заработал рекордные 1,5 трлн руб.

Аналитики «Финама» также советуют покупать акции «Газпрома» – с целевой ценой 394,4 руб. апсайд составляет 14%. Эксперты Bank of America видят еще больший потенциал роста бумаг на горизонте года – на 36% от текущей цены до 473 руб. Аналитики Raiffeisenbank прогнозируют удорожание бумаг до 535 руб. (55%-ный потенциал).

«Башнефть»

«Башнефть» (1023 руб. – привилегированная акция, 1401 руб. – обыкновенная) – одна из наиболее пострадавших от сделки ОПЕК+ нефтяных компаний из-за особенностей распределения квоты внутри «Роснефти», отмечает руководитель отдела анализа акций «Финама» Наталья Малых. Сейчас компания начинает постепенно восстанавливать добычу – в ноябре она выросла на 92% (год к году) за счет низкой базы. На этом фоне «Башнефть» вернулась к прибыли (57,1 млрд руб. за девять месяцев) и может стать привлекательной с точки зрения получения высоких дивидендов. По итогам текущего года выплаты дивидендов на акцию могут превысить 100 руб. (9,7% доходности на «преф»), а в следующем году – 160 руб. (15,4%), считает Малых. Она отмечает, что сейчас именно «префы» выглядят привлекательнее за счет высокого по историческим меркам дисконта к обыкновенным акциям.

В «Финаме» рекомендуют покупать обыкновенные и привилегированные акции «Башнефти» с целевой ценой 1699 руб. и 1410 руб. (апсайд – 21% и 37,8% соответственно).

Globaltrans

Globaltrans (569,25 руб.) – один из крупнейших железнодорожных грузоперевозчиков на территории России, стран СНГ и Балтии. Порядка 65% парка компании – полувагоны, около 28% грузовой базы приходится на перевозку угля. С начала года ставки на аренду полувагона восстановились с 750 руб. за день до 1357 руб. за день. Они растут из-за высокого спроса на уголь в Европе и Китае на фоне рекордно высоких цен на газ, отмечает Михайлова.

Несмотря на благоприятную конъюнктуру, цены на акции Globaltrans существенно скорректировались за последний месяц, просев на 17%. У компании есть долгосрочный катализатор роста, отмечает Михайлова: в середине октября Индия договорилась с Россией о поставках до 40 млн т коксующегося угля в год (в 2020 г. – около 1,2 млн т). Реализация контракта возможна в случае строительства дополнительной мощности на Эльгинском месторождении.

Акции Globaltrans интересны своей дивидендной доходностью в 16% за 2022 г., считает Михайлова, они торгуются по мультипликатору 4,1x EV/EBITDA (отношение стоимости компании к полученной ею прибыли до вычета процентов, налога на прибыль и амортизации активов) за 2022 г. Прогноз компании по дивидендам за второе полугодие 2021 г. составляет 5 млрд руб. с доходностью 4,6%. По словам Михайловой, в случае роста ставок компания может распределить более высокие дивиденды.

По оценкам «ВТБ капитала», акции Globaltrans в течение года могут подорожать на 9,4% до 622,86 руб. за 1 шт. Эксперты «Открытие брокера» видят больший потенциал у бумаг – рост на 12,4% до 640 руб.

«Аэрофлот»

Транспортный сектор может принести неплохую прибыль в декабре и в следующем году, если новый штамм не повлечет строгих локдаунов, считает Малых. Катализатор роста акций «Аэрофлота» (62,26 руб.) – восстановление международного трафика в 2022–2023 гг. Уже сейчас авиаперевозчик показывает хорошую операционную динамику – сильные цифры по внутреннему пассажиропотоку, на международных авиалиниях в последние полгода также начинается оживление, говорит Малых. Но это долгосрочная история, которая подходит инвесторам с запасом времени. В «Финаме» видят потенциал годового роста бумаг компании более чем на 40%.

Примерно такой же потенциал роста акций видят аналитики Промсвязьбанка и «ВТБ капитала», их годовые цели по бумагам – 88 руб. и 90 руб. соответственно. Аналитики JPMorgan дают более пессимистичный прогноз – к сентябрю 2022 г. акции могут подорожать на 20,5% до 75 руб.

Bank of America

В CFRA Research считают интересными для инвестиций в декабре акции Bank of America ($43,87): у него был успешный год, доходность акций почти вдвое превысила доходность S&P 500. С начала года бумаги банка взлетели на 45%, а индекс S&P 500 – на 21%. Аналитик CFRA Кеннет Леон полагает, что позиции Bank of America накануне 2022 г. еще больше усилились – кредитование растет, впереди рост процентных ставок (аналитик ожидает, что ФРС начнет повышать ставки в III квартале 2022 г.). Эксперты CFRA рекомендуют покупать акции Bank of America, ожидая их роста в течение года до $51 (потенциал роста – 16,3%).

У экспертов Piper Sandler прогноз оптимистичнее. Аналитик Джеффри Харт поднял целевую цену бумаг банка с $50 до $53 и не исключает дальнейшего повышения оценки: банк способен выгодно консолидировать долю рынка при одновременном обеспечении более высокой доходности с поправкой на риск.

В Wells Fargo также видят хорошие перспективы роста акций Bank of America – в конце ноября аналитик Майк Мэйо повысил целевую цену бумаг с $55 до $60 (потенциал роста – почти 37%). Он уверен, что благодаря своей масштабной модели, основанной на технологиях, банк сумеет увеличить долю на рынке, особенно в депозитах.

Schlumberger

Schlumberger ($29,24) – ведущая мировая нефтесервисная компания, она поставляет технологии для комплексной оценки пласта, строительства скважин, управления добычей и переработки углеводородов по всему миру.

Аналитик Bank of America Чейз Малвехилл считает, что глобальный энергетический кризис станет драйвером цикла капитальных затрат на разведку и добычу нефти в 2022 г., что позитивно для компании. Кроме того, Schlumberger приближается к целевому уровню заемного капитала, а это дает основания ожидать от компании и повышения дивидендов, и обратного выкупа в 2022 г.

Еще один важный фактор – акции Schlumberger всегда показывали хорошую динамику в периоды стагфляции. Средний рост акций нефтесервисной компании в периоды стагфляции составлял 17,3%. Сейчас потенциал бумаг значительно выше, уверены в Bank of America и рекомендуют покупать акции компании, ожидая их роста от текущей цены на 43,7% до $42 за бумагу.

Еще выше целевая цена по акциям Schlumberger у Barclays: ее повысили на $10 – с $38 до $48. Аналитик Дж. Дэвид Андерсон считает Schlumberger лучшим выбором для покупки сейчас, когда потенциал роста бумаг достигает 64%. Он уверен, что с такими финансовыми показателями у компании есть прекрасные перспективы роста на фоне начавшегося восстановления мировой экономики. У JPMorgan ожидания по акциям поставщика нефтесервисных услуг скромнее: аналитик Арун Джаярам повысил годовую цель бумаг с $28 до $37 (26%-ный потенциал роста). Он считает, что международное присутствие Schlumberger, возможности интеграции проектов и признаки «сильного внедрения цифровых технологий» могут привести к значительному росту денежных потоков.