Российские фондовые индексы выросли на 7–9%

Вторник стал одним из лучших за последнее время дней для российского фондового рынка. Индекс Мосбиржи вырос на 7,22% и превысил 2400 пунктов, долларовый индекс РТС – на 9,23%, отыграв падение пятницы и перевалив за 900 пунктов. Укрепился и рубль, хотя и не так значительно: доллар упал на 1% и стоил к 19.00 мск 78,8 руб., евро торговался по 85 руб. (-0,4%).

Сильнее других выросли акции «Норникеля» (17,4%) – по ним пришлось перевести торги в режим дискретного аукциона. Бумаги Polymetal прибавили 16,7%, «Полюса» и ЛСР – 13%.

Пока ситуация на рынке напоминает технический отскок, считает главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова: перед этим многие играли на понижение, а когда много игроков начинают закрывать короткие позиции, котировки могут резко пойти вверх. Рынок мог так отреагировать и на то, что ФРС объявила о новом уровне поддержки долговых рынков, в том числе американский регулятор готов скупать и корпоративные бумаги. Это стабилизирует рынки, ослабляя проблему нехватки долларовой ликвидности, объясняет инвестиционный стратег «БКС премьера» Александр Бахтин, а часть снижения последних дней происходила в том числе из-за проблем с ликвидностью: игроки распродавали все активы для высвобождения средств.

Меры ФРС дали инвесторам временную передышку, согласен главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев, надолго ли – не ясно: «Как только начнется публикация статистики, в особенности по США, можем получить новый негатив». Вместе с поддержкой регулятора США, которая подействовала и на российский рынок, усилился настрой на то, что эффект от коронавируса продлится еще пару месяцев, после чего рынок отыграет падение, говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук. Но в ближайшие дни волатильность сохранится, уверен он.

Фондовые индексы США выросли более чем на 5% после открытия торгов 24 марта вслед за европейскими и азиатскими рынками. Инвесторы надеются, что гигантские меры, принимаемые властями США, помогут смягчить последствия пандемии.

Индекс Dow Jones Industrial Average, который в последние недели падал сильнее рынка, к 17.45 мск показывал рост на 7,3%, тогда как S&P 500 – на 6,5%, а NASDAQ Composite – на 5,6%. До этого европейский индекс Stoxx Europe 600 в ходе торгов вырос почти на 6%, а японский Nikkei 225 закрылся ростом на 7,1%. Снизился спрос на казначейские облигации США, доходность 10-летних бондов выросла с 0,763 до 0,845% годовых.

Российский рынок пытается нащупать дно, говорит начальник управления по работе с институциональными клиентами Sova Capital Денис Заболотнев: он вырос благодаря закрытию шортов, обратному выкупу акций крупными компаниями и отчасти притоку новых денег. Падением стоимости собственных акций для активизации buy back воспользовались крупнейшие по капитализации компании – «Лукойл» и «Роснефть», а также «Новатэк». Если проблемы с ликвидностью сглаживаются действиями мировых центробанков, то процесс поиска дна на рынках все еще не завершен, согласен Бахтин: активная фаза распространения вируса в Европе, как и в США, пока далека от завершения.

При столь высокой неопределенности участники рынка не готовы принимать риск, поэтому спрос на доллар (как на главный защитный актив) остается высоким, другим валютам, в том числе и рублю, не удается сколь-либо значительно укрепиться к доллару. В целом резкий рост рынка без серьезных новостей говорит о его низкой ликвидности, отмечает Орлова, инвесторы пока не получили достаточного подтверждения, что пандемия идет на спад: «Пока покупатели с деньгами предпочтут подождать».

Оборот бумагами индекса Мосбиржи составил 126 млрд руб. – минимум с 10 марта, когда оборот достиг рекордных с начала года 249 млрд руб.

Рубль отскакивает слабее других активов, потому что он и падал меньше, говорит Заболотнев: индекс РТС упал с максимумов примерно на 50%, нефть тоже рухнула на 50%, в то время как рубль – вполовину меньше. В отличие от рынка акций на валютном рынке присутствует регулятор: курс рубля – чувствительный индикатор состояния дел для населения и важный параметр для внутренней политики, продолжает он. Поэтому ЦБ старается сдерживать его падение, чего не было на рынке акций.

Цена рубля сейчас в большей мере определяется стоимостью нефти, напоминает Романчук: после небольшого утреннего роста цена на нефть оставалась примерно на одном уровне в течение дня ($27,7 за баррель марки Brent), поэтому и укрепление российской валюты было небольшим. Чтобы насытить рынок валютой и стабилизировать рубль при текущих ценах на нефть, ЦБ нужно продолжать вливания резервов согласно бюджетному правилу, считает эксперт. 20 марта ЦБ продал иностранной валюты на 13,3 млрд руб. ($166 млн), всего с 10 марта – более чем на 60 млрд руб. В краткосрочной перспективе риски возобновления спада все еще остаются на высоких уровнях, текущий оптимизм на рынках как реакция на усиление монетарной поддержки со стороны ФРС и европейских властей может быстро развеяться, полагает Бахтин, прогнозируя, что в ближайшей перспективе курс рубля будет формироваться в диапазоне 78–82 руб./$.

В подготовке статьи участвовали Артур Арутюнов и Михаил Оверченко