Четверг стал днем всеобщей распродажи

«Мы заложники глобальной ситуации, на рынках паника, никто не понимает масштаба проблем», – описывает поведение инвесторов главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. 12 марта было днем распродаж на мировых рынках, и российский не стал исключением. Рубль подешевел примерно на 3% – впервые с февраля 2016 г. доллар стоил 75 руб., евро торговался по 84,3 руб. Индекс Мосбиржи к закрытию торгов рухнул на 8,2%, пробив отметку 2300 пунктов впервые с декабря 2018 г. С достигнутого 20 января максимума этого года он снизился уже на четверть. Долларовый индекс РТС упал на 11,03%.

На рынках царит хаос, констатирует начальник управления структурных продуктов Sova Capital Антон Гришкин. Тревожные новости обрушивались одна за другой. Всемирная организация здравоохранения объявила о пандемии коронавируса. Президент США Дональд Трамп объявил о месячном запрете на въезд людей и доставку товаров из Европы в США (впоследствии Белый дом пояснил, что ограничение не касается торговли и въезд будет закрыт для иностранцев, посещавших 26 стран шенгенского соглашения в последние 14 дней). Саудовская Аравия после разрыва сделки ОПЕК+ предложила Европе нефть по $25 – баррель Brent к 18.00 мск подешевел на 6,8% до $33,3. Пессимизм инвесторов усиливается и они стараются не рисковать, отмечает главный аналитик «БКС премьера» Антон Покатович.

Власти пытались поддержать российский рынок. ЦБ приостановил покупки валюты по бюджетному правилу и перешел к ее продаже: 10 марта он продал валюты с расчетом на завтра на 3,6 млрд руб. Чтобы помочь рынку ликвидностью, ЦБ провел аукцион репо тонкой настройки на 500 млрд руб. при спросе почти 600 млрд. Регулятор также увеличил лимит «валютного свопа» со сроком исполнения «сегодня» до $5 млрд. Минфин же приостановил размещения ОФЗ до стабилизации рынков.

Рублю усилия властей мало помогли, замечает Покатович, по его прогнозу, в ближайшее время курс будет держаться в диапазоне 74–77 руб./$. Проданные ЦБ 3,6 млрд руб. – капля в море, говорит начальник дилингового центра Металлинвестбанка Сергей Романчук: это всего $50 млн при дневных биржевых торгах на $5 млрд с расчетом на завтра, а по всем сегментам – около $20 млрд. Чтобы заметно повлиять на курс, нужно в течение дня продать минимум $1 млрд, указывает он, более серьезное влияние оказывает отказ ЦБ от покупки валюты по бюджетному правилу.

Инвесторы распродают российский госдолг: доходность 10-летних ОФЗ в четверг выросла на 0,79 п. п. до 7,95%. Нерезиденты начинают выходить из госбумаг, пересматривать свои ожидания от денежно-кредитной политики, рынок начинает готовиться к возможному повышению ключевой ставки ЦБ на заседании 20 марта (сейчас – 6%), считает начальник центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин. Сам он не видит причин поднимать ставку – курс 75 руб./$ равновесен цене нефти $30 за баррель, краткосрочное превышение этого уровня возможно, но ненадолго. Ставку поднимать не нужно, согласна Орлова: страны предпочитают ослаблять валюты и не создавать шок для банковского сектора. Но если курс национальной валюты уйдет выше уровня 75 руб. (для этого нефть должна стоить дешевле $30), ЦБ может серьезно задуматься о повышении ставки, полагает Орлова.

Начальник управления инвестконсультирования «Велес капитала» Виктор Шастин не исключает такого снижения цен на нефть, тогда доллар может торговаться по 80 руб. Спасти ситуацию может только возвращение за стол переговоров Саудовской Аравии и России, но даже в этом случае поддержать цены на нефть будет очень сложно, скептичен он: «Приятного в ближайшем будущем будет мало, и укрепления курса я бы не ждал». Если рубль продолжит падать, власти могут увеличить продажи валюты, ЦБ для защиты долгового рынка может скупать ОФЗ, считает Покатович.

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют цены на нефть на уровне $30 за баррель в ближайшие шесть месяцев, после чего они в течение 24 месяцев вырастут вдвое. Курс при таких котировках нефти будет держаться вблизи уровня 75 руб./$ во II и III кварталах, а затем рубль вырастет до 61 руб./$.

В четверг «медведи» полностью завладели мировыми рынками. Глобальный индекс MSCI All-Country World уже в начале дня показывал снижение на 20% с исторического максимума, достигнутого в этом году. Американский рынок открылся в четверг обвалом и приостановкой торгов на 15 минут из-за падения индекса S&P 500 ниже 7%. После возобновления торгов падение Dow Jones достигало 9%, S&P 500 – 8,3%, а NASDAQ – 7,39%. Британский FTSE 100 закрылся обвалом на 10,8%, общеевропейский STOXX 600 потерял 11,4%, демонстрируя худшую дневную динамику в своей истории. Падали и азиатские рынки: японский Nikkei 225 закрылся падением на 4,41%, гонконгский Hang Seng – на 3,6%, шанхайский SSE Composite – на 1,5%.