Американские брокеры отменяют комиссии за сделки с акциями

Крупнейший онлайн-брокер США Charles Schwab объявил о введении с 7 октября нулевой комиссии за операции с акциями и биржевыми фондами на биржах США и Канады. Сейчас Charles Schwab, имеющий 12 млн клиентов, берет $4,95 за сделку. Это решение обрушило акции американских брокерских компаний, чья совокупная капитализация сократилась во вторник более чем на $13 млрд.

Акции самого Charles Schwab, чей бизнес, включающий банковское подразделение, меньше зависит от комиссий (они составляют 7% его выручки), упали после объявления на 9,7%. А у конкурента TD Ameritrade они рухнули на 26% (максимальное дневное падение с 1999 г.): у этого брокера трейдинг приносит четверть выручки. У E*Trade этот показатель составляет около 20%, и его акции упали на 16%. Акции Interactive Brokers, который на прошлой неделе объявил о планах ввести нулевые комиссии за онлайн-сделки, упали на 9,4%.

Трейдеры, открывавшие короткие позиции (на падение) по акциям брокеров заработали на этом обвале $191 млн, сообщила Financial Times со ссылкой на S3 Partners.

TD Ameritrade после этого сообщил, что предпримет действия, чтобы остаться конкурентоспособным. Interactive Brokers заявил, что приветствует решение Charles Schwab. «Чем больше [брокеров без комиссий], тем веселее», – прокомментировал The Wall Street Journal гендиректор Interactive Brokers Томас Питерффи.

В среду акции брокеров снизились еще на несколько процентов. Они по-прежнему могут зарабатывать, например, на маржинальном кредитовании, хотя при снижающихся процентных ставках (ФРС в этом году снизила их дважды, в общей сложности на 0,5 процентного пункта) делать это становится сложнее.

Бескомиссионные сделки с акциями и биржевыми фондами популяризировали финансово-технологические стартапы, прежде всего Robinhood Markets. Основанный в 2012 г. Robinhood уже набрал 6 млн клиентов, прежде всего миллениалов, которые пользуются приложением для операций с акциями. Успех Robinhood породил последователей, которые также не берут комиссии, таких как Webull, M1 Finance, TradeZero, Dough.

«Мы не хотим попадать в ту же ловушку, в которую попадали мириады компаний в других отраслях, и слишком долго ждать с ответом новым игрокам. Падение комиссий до нуля представлялось неизбежным, так зачем ждать?» – написал на сайте финансовый директор Schwab Питер Кроуфорд.

Charles Schwab уже давно возглавляет процесс удешевления инвестиций и трейдинга: после отмены фиксированных комиссий брокеров в 1975 г. он стал одним из первых брокеров-дискаунтеров. Но в последнее время идея, что финансовые услуги должны быть бесплатными, распространилась не только среди тех, кто ими пользуется, но и среди провайдеров. «Некоторые области финансового сектора превратились в товар. Трейдинг – одна из них», – сказал The Wall Street Journal Девин Райан, аналитик JMP Securities.

Другая – управление активами. В августе 2018 г. Fidelity, одна из крупнейших управляющих компаний, открыла для инвесторов в США два бесплатных индексных паевых фонда – без каких-либо комиссий и минимальной суммы инвестиций. В день, когда она объявила об этом, акции других управляющих компаний тоже упали, хоть и не так сильно, как у брокеров: у BlackRock, крупнейшей в мире управляющей компании, – на 4,6%, у Franklin Resources – на 5,5%, у Invesco – на 4,3%, у T Rowe Price – на 1,5%. У управляющих к тому времени комиссии и без того были близки к нулю: у аналогичных фондов Vanguard и Charles Schwab – 0,14 и 0,09% от стоимости чистых активов соответственно. У этих компаний есть и еще более дешевые предложения – биржевые фонды с комиссией 0,04 и 0,03% соответственно.

Затем Fidelity стала предлагать проводить на ее собственной платформе без комиссии сделки с более чем 500 биржевыми фондами. Vanguard в 2018 г. тоже сделала торги паями ETF на своей брокерской платформе бесплатными.

А в марте 2019 г. небольшая компания Salt Financial, управляющая биржевыми фондами, получила разрешение регуляторов установить отрицательную комиссию за управление.