Минфин отказался от лимитов на аукционах ОФЗ
Первое размещение без информации о величине лимитов ведомство проведет в среду
В среду, 13 февраля, Минфин проведет первые аукционы ОФЗ, не ограничивая предложение бумаг. Министерство планирует разместить пятилетние и десятилетние бумаги.
Число удовлетворенных заявок на каждом аукционе будет зависеть от спроса, а также размера запрашиваемой участниками премии к уровням доходности на рынке, говорится в сообщении Минфина.
О том, что Минфин может изменить политику проведения аукционов и отказаться от лимитов, он предупредил неделю назад. «В условиях высокой волатильности спроса мы хотим иметь большую гибкость при удовлетворении заявок и размещать больше при наличии высокого спроса по справедливым ценам», – объяснял представитель Минфина. Новый подход позволит более гибко реагировать на изменения рыночной конъюнктуры, говорилось в сообщении министерства. Окончательное решение Минфин обещал сообщить во вторник.
Традиционно Минфин по вторникам объявлял, какие выпуски ОФЗ и на какую сумму он предложит. При этом Минфину неоднократно не удавалось разместить все предложенные облигации. К примеру, в IV квартале 2018 г. министерство предложило ОФЗ на 214 млрд руб., но разместило бумаги только на 149 млрд руб.
Последние аукционы Минфина, состоявшиеся 6 февраля, прошли с переподпиской, но спрос на среднесрочный и длинный выпуски был неравномерным. Семилетние ОФЗ Минфин разместил на 20 млрд руб. под 8,09% годовых, а спрос на них достиг 55 млрд руб., превысив предложение почти втрое. Спрос на 15-летний выпуск оказался значительно ниже: Минфин продал бумаги на 15 млрд руб. при спросе в 15,57 млрд руб., а средневзвешенная доходность составила 8,33% годовых.
Обстановка на рынке пока складывается удачно для Минфина, указывает руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Уралсиба» Ольга Стерина: палата представителей США отложила запланированные на вторник слушания по санкциям, нефтяные котировки во вторник выросли на 2%, рубль дорожал большую часть дня.
И все же инвесторы, скорее всего, будут вести себя осторожно на аукционах 13 февраля, считает Стерина. На это указывает сокращение торгов на вторичном рынке, говорит она: во вторник в секторе ОФЗ оборот торгов составил 10 млрд руб. при средних значениях в 20–25 млрд руб. «Инвесторы, по-видимому, воздерживаются от покупок, ожидая результатов первых аукционов без лимитов», – рассуждает она. Минфин может разместить в среду бумаги на сумму до 25 млрд руб. и скорее всего спрос будет смещен в сторону среднесрочных бумаг, заключает она.