Россияне скупили рекордное количество корпоративных облигаций

Физические лица становятся активными игроками на рынке корпоративных облигаций. Во II квартале 2018 г. они приняли участие в размещении 42 выпусков из 88, размещавшихся на Московской бирже, причем в 17 случаях физлица скупили более половины выпуска, сообщил ее представитель.

По словам директора департамента фондового рынка Московской биржи Глеба Шевеленкова, они купили корпоративные облигации на 36 млрд руб., а доля их средств при размещении удвоилась. «Во II квартале в размещениях корпоративных облигаций участвовали 17 140 граждан, средний чек составил 2,1 млн руб. Всего они купили бумаги на 36 млрд руб. – около 6,7% от общего объема размещения, абсолютный рекорд» (цитата по ТАСС). Обычно на розничных инвесторов, по его словам, приходилось около 3% привлеченных в облигации денег.

Подавляющая доля корпоративных облигаций, приобретаемых населением, приходится на банковский сектор, отмечает представитель Мосбиржи: с 2017 г. ряд банков начали выпускать бумаги преимущественно для физлиц. Их размещали, в частности, Сбербанк, ВТБ, Россельхозбанк. Подписка перед размещением бумаг проводилась в офисах банков преимущественно среди клиентов премиальных сегментов, рассказывали «Ведомостям» их представители. Пресс-служба Сбербанка отметила лишь, что его облигации «пользуются спросом у всех типов инвесторов, в том числе частных».

Рост интереса физических лиц к корпоративным бондам наблюдают и брокеры, называя одной из главных причин снижение доходности банковских вкладов. У банков сейчас избыток ликвидности, их ставки ниже доходности облигаций, указывает руководитель трейдинга Atonline Михаил Ващенко.

Ведущий инвестиционный консультант «БКС брокера» Сергей Скоробогатов объясняет это стабильно низкой ставкой банковских депозитов на фоне очередной волны закрытия долгосрочных депозитов, открытых под высокие ставки в 2015 г. «Вкладчику необходимо искать альтернативу, поскольку нынешние ставки в 2 раза ниже тех, что были в начале – середине 2015 г.», – говорит он.

Сейчас ставки рублевых вкладов редко превышают 7% годовых, средняя максимальная ставка в топ-10 банков по размеру портфеля депозитов населения, по данным ЦБ, составляет 6,39%. Доходности же самых надежных корпоративных облигаций «как минимум на процент выше», указывает аналитик ГК «Финам» Алексей Ковалев. В среднем ставки корпоративных бондов на 2–3 п. п. выше банковских, подсчитал Скоробогатов.

Доход по облигациям может складываться не только из выплачиваемых купонов, но и из прироста цены бумаги, напоминает Ковалев. Становится удобнее инфраструктура фондового рынка, добавляет Ващенко: сейчас можно дистанционно открывать счета, практически все операции делать удаленно.

Другая причина спроса на облигации со стороны граждан – налоговые льготы, указывают участники рынка. С этого года налогообложение купонного дохода по корпоративным облигациям, выпущенным после 1 января 2017 г., стало таким же, как по вкладам. Если ранее со всего купона по корпоративным облигациям взималось 13% налога на доходы физических лиц (НДФЛ), то теперь он не облагается налогом, если ставка купона не превышает ставку рефинансирования, увеличенную на 5% годовых (сейчас это 12,25% годовых). А с превышения взимается НДФЛ по ставке 35%.