«Росгосстраху» нужен инвестор

Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) понизило долгосрочный рейтинг «Росгосстраха» на одну ступень с B+ до B, оставив по нему негативный прогноз, сообщило агентство. Рейтинги по национальной шкале также были снижены с ruA до ruBBB+.

В последний раз S&P пересматривало рейтинг страховщика в мае прошлого года. Тогда он тоже был снижен на одну ступень – с BB- до B+ c негативным прогнозом. Это объяснялось уменьшившейся капитализацией и большими убытками компании по ОСАГО. С 2015 г. «Росгосстрах» убыточен: в 2016 г. чистый убыток страховщика достиг рекорда – 33 млрд руб., в I квартале 2017 г. этот показатель составил 13 млрд руб. Выполнить требования по минимальному уровню капитала страховой компании позволила помощь от одного из акционеров – банка «ФК Открытие». В марте 2017 г. тот предоставил группе «Росгосстрах» 30 млрд руб. в качестве краткосрочного финансирования под залог 15% акций группы, напоминает S&P. Таким образом «ФК Открытие» увеличило долю в «Росгосстрахе» с 4,4 до 19,8%, а с учетом того, что еще порядка 8% акций принадлежит подконтрольному «Открытию» НПФ «Лукойл-гарант», структуры группы собрали около 27,8% акций «Росгосстраха». В 2016 г. основной акционер страховой компании, «РГС холдинг», дважды предоставлял безвозмездную помощь «Росгосстраху» – на 1 млрд и 1,7 млрд руб.

При этом «Открытие» и «Росгосстрах» обсуждают возможность объединения. Рост рисков у группы «Открытие» из-за этой сделки стал поводом для S&P понизить в мае этого года рейтинг банка с ВВ- до B+.

В то же время, если инвесторы не будут участвовать в приобретении «Росгосстраха» и компания не получит дальнейшей поддержки, это может привести к дальнейшему снижению рейтинга компании, причем сразу на несколько ступеней, предупреждают в S&P. До дефолтного рейтинга компанию отделяют пять ступеней.

Впрочем, агентство не исключает, что «Открытие» будет и дальше прямо или косвенно поддерживать «Росгосстрах» или вовсе получит контроль над страховщиком.

Такая финансовая помощь «Росгосстраху» еще может понадобиться, так как восстановление прибыльности всего сегмента ОСАГО может занять минимум год, пишут эксперты S&P. «По нашему мнению, если не будет предоставлена дополнительная поддержка или будет отозвано финансирование, это обусловит дополнительное давление на показатели достаточности капитала «Росгосстраха», – указывают аналитики агентства.

В течение трех месяцев S&P планирует вывести из-под наблюдения рейтинги «Росгосстраха» после получения информации о ходе возможной сделки по покупке компании потенциальным инвестором, а также о возможных способах улучшения показателей ее капитализации, сказано в отчете.

Очередное понижение рейтинга международным агентством не отразится на планах по объединению «Росгосстраха» с «Открытием», сообщил человек, близкий к одной из сторон сделки.

Решение S&P также не окажет существенного влияния и на бизнес «Росгосстраха», уже сейчас компания пытается восстановить прибыльность, уверяет представитель страховщика. Проблему с убытками в ОСАГО там рассчитывают решить к концу 2017 – началу 2018 г., в том числе за счет других видов страхования, говорит он. Представитель «Открытия» от комментариев отказался.

Другие рейтинговые агентства оптимистичнее S&P. В августе прошлого года Национальное рейтинговое агентство (НРА) и RAEX присвоили страховщику рейтинги с высоким уровнем надежности – ААА и А++ соответственно. С 14 июля рейтинги НРА не учитываются в регуляторных целях, а потому не пересматривались, говорит управляющий директор агентства Павел Самиев. RAEX в ближайшее время планирует пересмотреть все рейтинги страховых компаний по новой шкале, одобренной ЦБ, заверил аналитик агентства Алексей Янин.

Действительно, финансовые результаты «Росгосстраха» за прошлый год слабые и причины их правда связаны прежде всего с ОСАГО, доля которого в портфеле страховщика самая высокая среди других видов страхования, считает Самиев. «Безусловно, помощь от акционера также сократила давление на капитал и помогла компании продолжать бесперебойную работу», – уверен он. В течение 2018 г. «Росгосстрах» может перестать быть убыточным при благоприятной ситуации на рынке ОСАГО, полагает Самиев: «Однако в сегодняшних условиях на рынке пока что принципиальный фактор для «Росгосстраха» – это именно поддержка акционеров. Полагаю, что им придется помогать компании еще, правда, не в таких масштабах».

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве «Ведомостей» (смарт-версия)