Минфин лоббирует рейтинги АКРА на Московской бирже

Минфин предлагает Московской бирже опираться на рейтинги Аналитического кредитно-рейтингового агентства (АКРА) и «Эксперт РА» (когда методологии последнего будут полностью аккредитованы) при включении облигаций российских эмитентов в котировальные списки, рассказал «Ведомостям» замминистра финансов Алексей Моисеев.

«Закон, вступающий в силу 14 июля 2017 г., предполагает, что международные рейтинги нельзя использовать только для государственного регулирования. Формально это не обязывает Московскую биржу исключать международные рейтинги [из рассмотрения при включении облигаций в котировальные списки]. Однако сам дух закона говорит о том, что ее [позиция должна соответствовать позиции] государства и правительства», – говорит он. По словам Моисеева, сейчас Минфин дискутирует с биржей о том, как ей перевести международные рейтинги на локальные или иные показатели: «Мы, естественно, предлагаем бирже использовать рейтинги АКРА». «Я предложил созвать совет биржи и обсудить, какие есть идеи по этому поводу», – продолжает он. Однако это должно быть волеизъявление биржи и участников комитета, подчеркивает Моисеев, идею могут и не поддержать.

Гендиректор АКРА Екатерина Трофимова уверяет, что у агентства есть ресурсы для удовлетворения спроса на российские рейтинги. ЦБ заявил, что в отношении всех правил будет действовать «дедушкина оговорка»: присваивать новые рейтинги всем действующим на рынке инструментам с 14 июля не нужно, вопрос касается лишь новых эмиссий. Это решение «даст дополнительное время для прохождения эмитентами всех рейтинговых процедур», указывает она.

Вопрос допуска ценных бумаг к торгам является ответственностью биржи, указывает представитель ЦБ. Комитет эмитентов облигаций биржи обсуждает возможные изменения требований листинга, касающиеся использования рейтингов российских и международных агентств, подтверждает представитель биржи Андрей Брагинский: «Рейтинги российских агентств есть у небольшого количества эмитентов. Бирже важно найти баланс, при котором наши требования не будут иметь негативных последствий для долгового рынка и будут приемлемы для российских эмитентов». Переход на новые требования к рейтингам обеспокоил всех участников рынка, комитет эмитентов облигаций намерен разрешить возникшие вопросы как можно скорее, уверяет председатель комитета Татьяна Амброжевич.

«Эта инициатива – очередное закручивание гаек», – недоволен финансовый директор УК «Капиталъ» Геннадий Ходарин, высший котировальный список используется при определении различных ограничений и лимитов на инвестирование и, если он будет учитывать только рейтинги от аккредитованных ЦБ агентств, эмитентам без таких рейтингов доступ к инвесторам будет ограничен, инструменты для вложений сократятся, инвесторам придется перекладываться в другие бумаги, что вызовет распродажу на рынке. «Спрос на рейтинги пока только двух аккредитованных ЦБ агентств станет ажиотажным, и неизвестно, как агентства справятся в столь короткие сроки с рейтингованием значительного числа эмитентов», – добавляет он.

Инициатива правильная, поскольку позволит непредвзято оценивать финансовое состояние компаний без политического подтекста, согласен один из эмитентов биржевых облигаций.

Количество эмитентов, которые имеют рейтинги АКРА, крайне мало, у «Эксперт РА» больше, но их надо пересматривать в соответствии с новой методологией, замечает исполнительный директор НПФ «Сафмар» Евгений Якушев. Инициатива сузит для НПФ возможности инвестирования пенсионных накоплений, именно они пострадают от новации больше всего.

Инициатива станет проблемой и для страховщиков, указывает управляющий активами «Альфастрахования» Дмитрий Сусанов, им и так придется переразместить депозиты в банки с рейтингом АКРА и понести потери, связанные с досрочным закрытием. «Добровольно-принудительная система подписания всех на АКРА несколько огорчает, – сетует он. – Пока на рынке мало инструментов, эмитентов и банков с рейтингом АКРА, потери могут быть существенными, ведь список доступных эмитентов существенно сузится».

Исправленная версия. Первоначальный опубликованный вариант можно посмотреть в архиве «Ведомостей» (смарт-версия)