«ВТБ 24», вдохновленный идеей ОФЗ для населения, готовит свою бумагу для физлиц
Банк в конце года может сделать пилотный выпуск до 10 млрд рублей
«ВТБ 24», увидев спрос на ОФЗ для населения (ОФЗ-н), может выпустить ипотечные облигации с гарантией АИЖК для граждан, заявил в четверг предправления Михаил Задорнов. «На примере ОФЗ-н мы видим, что клиентам все больше интересны новые финансовые инструменты с доходностью выше, чем по классическим депозитам», – объяснил позже директор департамента ипотечного кредитования «ВТБ 24» Андрей Осипов. К концу 2017 г. госбанк может разместить выпуск ипотечных ценных бумаг объемом до 10 млрд руб. в закрытом режиме только для состоятельных клиентов группы ВТБ, уточнил он. По его итогам «ВТБ 24» оценит целесообразность предложения подобных инструментов.
Несмотря на то что ставки по вкладам неуклонно падают, ажиотажного спроса на ОФЗ-н до сих пор не наблюдалось. Продажа выпуска стартовала 26 апреля, с этого момента Сбербанк и «ВТБ 24», которые выступают агентами по продаже этих бумаг, продали гражданам лишь половину выпуска – 7,7 млрд руб. из планируемых 15 млрд руб. Однако Задорнов оптимистичен – спрос на ОФЗ-н достаточно устойчив, весь выпуск в ближайшие полтора месяца будет продан. Он отмечает, что более половины клиентов, пришедших за ОФЗ-н, новые для банка.
Ипотечная бумага должна быть ликвидной, с заранее определенным купоном и освобождением от подоходного налога, сказал Задорнов. Ставку банк определит ближе к тому моменту, когда бумага будет выпускаться. Банк прорабатывает параметры ипотечных облигаций для граждан, говорит Осипов и отказывается комментировать детали.
Подобные бумаги гораздо сложнее, чем корпоративные облигации, поясняет аналитик одного из рейтинговых агентств. В пилотном выпуске АИЖК по программе «Фабрика ипотечных ценных бумаг» («Фабрика ИЦБ») не были определены ни срок (он зависит от амортизации портфеля, который служит обеспечением выплат), ни ставка, указывает собеседник «Ведомостей»: «Рассчитать доходность по такому продукту – непростая задача даже для институциональных инвесторов, боюсь, граждане с ней не справятся». Чтобы продукт пользовался спросом у населения, необходимо предложить фиксированную ставку, сократить срок обращения бумаг (сейчас достигает 20 лет) и обеспечить их ликвидность.
Спрос на новый инструмент будет зависеть от того, какую премию к корпоративным облигациям и к ставке по депозитам сможет предложить «ВТБ 24», считает руководитель «Газпромбанк Private Banking» Дмитрий Пешнев-Подольский. Преимуществом бумаги по сравнению с ранее выпущенными облигациями будет то, что доход не будет облагаться налогом, согласно принятому недавно закону, допускает он: «Однако это будет долгосрочным вложением, поскольку обеспечением служат платежи по ипотеке, а такие инструменты не должны занимать большую долю в портфеле клиента. Приобретать эти бумаги можно, только будучи абсолютно уверенным, что ставки в ближайшие 5–7 лет останутся на прежнем уровне или будут снижаться». Однако он отдает должное инициативе «ВТБ 24» – российский рынок инвестиционных инструментов довольно беден, и хорошо, что появляются новые продукты.
Опыт Минфина в размещении ОФЗ-н важен тем, что министерство предложило понятный продукт и продумало его дистрибуцию, говорит представитель АИЖК. По его словам, агентство уже несколько лет вместе с различными ведомствами, ЦБ и банками обсуждает возможности выпуска ипотечных облигаций для населения, однако специального продукта для граждан пока нет. Представитель Сбербанка отказался от комментариев.