«Росгосстрах» не справляется с ОСАГО
Для пополнения его капитала «РГС холдинг» заложил «Открытию» 15,4% акций страховщика
Из-за больших убытков по ОСАГО (см. врез) у «Росгосстраха» возникли проблемы с выполнением нормативов ЦБ по достаточности капитала. Чтобы соблюсти их, акционер страховщика – «РГС холдинг» (контролирует 50,46% «Росгосстраха», его возглавляет Сергей Хачатуров) занял деньги у банка «ФК Открытие» под залог 15,4% акций компании, рассказали «Ведомостям» два человека, близких к переговорам о сделке. Таким образом, доля банка в капитале «Росгосстраха» выросла с 4,4 до 19,8%.
В марте ЦБ изменил формулу расчета соотношения капитала страховщиков и принятых им на себя страховых обязательств. Пересчет оказался болезненным для страховщиков с большой долей ОСАГО, говорит один из собеседников «Ведомостей»: «Росгосстраху» потребовались дополнительные средства. По словам представителя ЦБ, изменения лишь уточняют порядок расчета, не вводят новых требований и не требуют дополнительных средств. Ситуацию в «Росгосстрахе» он не комментирует.
Представители «ФК Открытие» и «Росгосстраха» подтвердили, что банк получил акции по сделке репо, отказавшись от других комментариев. Группа «Открытие» собирается объединять активы с «Росгосстрахом» в 2017 г.
Убыточное ОСАГО
В прошлом году доля «Росгосстраха» на рынке ОСАГО снизилась с 35 до 23,5%: страховщик собрал всего 55 млрд руб. премий (на 29% меньше, чем годом ранее), выплатив значительно больше – 70,8 млрд руб. В январе 2017 г., по предварительным данным Российского союза автостраховщиков, провал между собранными премиями и выплатами страховщика по ОСАГО усугубился: «Росгосстрах» собрал около 3 млрд руб., а выплатил 5 млрд.
Полученными от «Открытия» деньгами акционер «Росгосстраха» может пополнить его капитал, рассуждает директор по телекоммуникациям и финансовым институтам Prosperity Александр Васюк. Можно обойтись и без допэмиссии акций, говорит директор Ассоциации независимых инвесторов Александр Шевчук, если акционер предоставит компании средства в виде субординированного кредита. Для покрытия накопившихся убытков могут быть использованы более срочные способы докапитализации, чем допэмиссия, указывает управляющий директор Национального рейтингового агентства Павел Самиев.
При расчете соотношения капитала и принятых на себя обязательств страховщик может учитывать субординированные займы, если их размер не превышает четверти его капитала, напоминает бывший руководитель Росстрахнадзора, председатель совета директоров «Росгосстраха» Илья Ломакин-Румянцев.
В декабре аналитики S&P обращали внимание, что бизнес «Росгосстраха» ориентирован на убыточный рынок ОСАГО и компания зависит от поддержки акционеров. В прошлом году «РГС холдинг» предоставил компании 2,7 млрд руб. безвозмездной помощи, а в конце года вложил в капитал еще 19 млрд руб., говорит источник, близкий к компании, таким образом, капитал страховщика достиг 31 млрд руб. Представитель страховщика это не комментирует.
Исходя из биржевой цены акций страховщика (41 коп.) «РГС холдинг» мог выручить до 29,3 млрд руб. Как правило, акции закладываются с дисконтом, говорит Васюк, его размер зависит от договоренностей: если закладываются ликвидные акции, разница с реальной ценой минимальна, если ликвидность бумаг низкая, как в случае с «Росгосстрахом», – велика.
Полученные деньги, видимо, будут учтены при расчете норматива маржи платежеспособности, отмечает аналитик S&P Екатерина Толстова: по итогам 2016 г. он составил 142%, но выше регуляторного минимума норматив держался за счет полученного добавочного капитала на 21,7 млрд руб. Похожий заем компании предоставлял ВТБ, напоминает она, взамен банк получил опцион на покупку акций «Росгосстраха», но не воспользовался им.