ВТБ все еще ждет прибыли в 2016 году, исходя из консервативного сценария
Госбанк зарабатывает ее традиционно разовыми сделками
За полгода ВТБ заработал 15,4 млрд руб. против убытка в 17,1 млрд руб. за аналогичный период годом ранее, свидетельствует отчетность госбанка за первое полугодие 2016 г. Редкий случай, когда госбанк существенно превысил ожидания аналитиков: по консенсус-прогнозу «Интерфакса», они ждали 4,7 млрд руб. прибыли в апреле – июне и 5,3 млрд руб. за полугодие.
«Тем не менее мы не можем говорить о том, что такая сделка повторится в следующем квартале и будет учтена в прибыли», – говорит аналитик БКС Ольга Найденова. В отчетности банка видно, что без учета сделки прибыль составляет 3 млрд руб., подтверждает она. С экономической точки зрения это восстановление резервов, говорит аналитик UBS Михаил Шлемов.
Почти вся прибыль пришлась на II квартал – 14,8 млрд руб. При этом ВТБ остался верен себе: высокую прибыль ему обеспечила разовая сделка. В июне госбанк продал Марийский НПЗ (МНПЗ) структурам председателя совета директоров Антипинского НПЗ Дмитрия Мазурова, записав в доход 11,9 млрд руб. Без учета этой сделки чистая прибыль ВТБ составила бы всего 3 млрд руб.
Зампред правления ВТБ Герберт Моос с такой интерпретацией не согласился, отметив, что «значимого влияния на финансовые результаты» продажа завода не оказала. Убыток ВТБ от инвестиции с 2013 г. суммарно – 11,9 млрд руб., уточнила пресс-служба, прибыль от продажи оценена в такую же сумму. «В рамках реализации МНПЗ мы просто компенсировали убытки прошлых лет. Некорректно было бы исключать прибыль от продажи компании из нашей чистой прибыли за второе полугодие, не исключая ранее признанных группой убытков в прошлые периоды», – говорит руководитель финансового департамента Дмитрий Пьянов.
Прибыль раз за разом
Прибыль ВТБ не редко формировалась за счет удачных разовых сделок. Так, в 2014 г. Агентство по страхованию вкладов (АСВ) продлило на пять лет депозит, размещенный в Банке Москвы для его санации (294,8 млрд руб. под 0,51% годовых), это позволило банку отразить доход в 99 млрд руб. и создать резервы на 98 млрд руб. Прибыль 2014 г. – 0,8 млрд руб. В III квартале 2014 г. ВТБ остался в плюсе благодаря тому, что один из его ПИФов выгодно выкупил доли миноритарных пайщиков, а затем переоценил их стоимость, доход – 7,6 млрд руб. До этого ВТБ улучшил показатели благодаря сделкам с непрофильными активами – долями в сотовом операторе Tele2 и розничной сети «Лента». Продажа «Ленты» принесла ВТБ около 10 млрд руб., эффект от сделки с Tele2 банк не раскрыл. А в 2011 г. ВТБ получил прибыль за счет 150 млрд руб. дохода на санацию Банка Москвы.
Примечательна отчетность ВТБ еще и тем, что государство приняло прецедентное решение простить госбанку часть дивидендов. Правительство компенсировало ВТБ потери по ряду корпоративных кредитов снижением на 11 млрд руб. дивидендов по привилегированным акциям за 2015 г., говорится в отчетности ВТБ. На сумму компенсации банк сформировал резервы, сообщил Моос, отказавшись назвать компании, чьи кредиты потребовали досоздания провизий. При обсуждении суммы дивидендов на привилегированные акции учитывалось участие ВТБ в поддержке проблемного авиаперевозчика «Трансаэро» (должен группе ВТБ 52 млрд руб.), пишет «Интерфакс» со ссылкой на источник. Замминистра финансов (Минфин – держатель акций) Алексей Моисеев вчера отказался это комментировать. По префам ВТБ выплатил лишь 90,3 млн руб. (за 2014 г. – 2,8 млрд руб.).
Резервов во II квартале банк создал существенно больше, чем в первом, – 62,3 млрд руб. против 40,6 млрд руб. Это произошло за счет того, что в апреле – июне ВТБ сформировал резервы на 32 млрд руб. по обязательствам некредитного характера, тогда как в январе – марте на провизии по ним ушло всего лишь 5 млрд руб. Стоимость риска с учетом этих резервов выросла до 2%, сообщил Моос, без учета показатель составил 1,4% в первом полугодии.
Госбанк почти вчетверо увеличил прочие расходы, удивлен Шлемов. Они выросли до 12,8 млрд руб., хотя в I квартале составляли около 6 млрд руб., а годом ранее – 3 млрд руб., указывает Найденова. На телеконференции менеджмент ВТБ пояснил, что это расходы, связанные с недвижимостью, включая ее отрицательную переоценку, говорит Шлемов.
Результаты ВТБ по-прежнему остаются посредственными: банк получает прибыль около нуля, зарабатывая в том числе на разовых сделках, резюмирует аналитик «Атона» Михаил Ганелин. Во II квартале чистые процентные доходы госбанка составили 108,7 млрд руб. против 98,3 млрд руб. в I квартале. «У ВТБ в апреле – июне было существенное восстановление маржи: на 63 пункта до 4,6%, но произошло это за счет снижения стоимости фондирования – госбанк вернул средства ЦБ», – говорит Шлемов.
В целом ситуация не ухудшается, не ухудшается и качество кредитного портфеля, хотя он не растет, а расходы существенно не сокращаются, говорит Ганелин. Кредитный портфель группы сократился на 7,4% за полугодие, но во II квартале начал показывать рост – на 1,1%. Никаких тенденций к улучшению прибыльности пока нет, полагает Ганелин, результат будет ближе к нижней границе прогноза (ВТБ прогнозировал от нуля до 50 млрд руб. за 2016 г.).
«По большинству показателей мы, к сожалению, идем ближе к консервативному сценарию», – говорил и Моос на телеконференции, посвященной итогам полугодия. Успешность работы банка в 2016 г. будет определяться тем, как далеко финансовый результат группы «отойдет от нуля».