РСХБ нашел новый способ пополнить капитал
Банк первым на российском рынке включил в капитал первого уровня рублевый субординированный долг
«С учетом санкций и более высокого риска списания по сравнению с обычным субординированным долгом есть сомнение, что на эти вечные облигации был существенный рыночный спрос. Вполне возможно, что это была так называемая клубная сделка с несколькими конкретными контрагентами», – указывает Данилов. Такого рода сделки возможны, говорит он и приводит в пример МКБ или Промсвязьбанк, которые не так давно привлекали капитал через акции, что, по его мнению, является еще более рискованным инструментом.
Россельхозбанк (РСХБ) пополнил капитал первого уровня на 10 млрд руб. за счет бессрочных субординированных облигаций. Банк получил соответствующее согласование от Центробанка 28 июля, следует из его сообщения. До сих пор за счет таких инструментов банки капитал не пополняли.
«Увеличение капитала первого уровня позволит повысить показатели достаточности основного капитала и собственных средств банка <...>», – приводятся в сообщении слова зампреда правления РСХБ Кирилла Лёвина. Впрочем, запас капитала для расчета показателей у банка и без этого солидный: к 1 июля норматив достаточности капитала РСХБ (Н1) составлял 16,67% (при минимуме 8%), нормативы достаточности базового и основного капитала (Н1.1 и Н1.2) составляют 9,68% (4,5 и 6% соответственно).
РСХБ стал первым российским эмитентом, разместившим на локальном рынке бессрочные облигации, соответствующие требованиям ЦБ для включения в капитал первого уровня. Два выпуска облигаций были размещены 15 и 18 июля, организатором выступил «ВТБ капитал». Всего банк планирует выпустить таких бессрочных бумаг на 75 млрд руб. Ставка первых 20 полугодовых купонов составляет 14,5%, через 10 лет предусмотрен колл-опцион, т. е. РСХБ оставляет за собой право выкупить эти бумаги или изменить размер купона (будет привязан к доходности ОФЗ). По данным биржи и Bloomberg, торгов по этим бумагам нет.
Опытные должники
Сейчас есть банки, которые включают в капитал первого уровня вечные субординированные евробонды, – это ВТБ и Газпромбанк. Также субординированный рублевый долг есть у МКБ, Альфа-банка и Промсвязьбанка, но бумаги включены в капитал второго уровня.
Предправления РСХБ Дмитрий Патрушев в начале июля обещал президенту заместить к 2017 г. больше половины внешнего долга. Средства для этого у госбанка нашлись. В октябре 2015 г. РСХБ несмотря на санкции привлек валютный субординированный депозит на $1,15 млрд от «Роснефти». В начале июля банк досрочно выкупил выпуск еврооблигаций на $800 млн с погашением в 2021 г.
«Выпуск субординированных рублевых облигаций можно считать заменой внешнему долгу. Тем более других вариантов привлечь капитал у находящихся под санкциями госбанков нет», – указывает контрагент РСХБ. У РСХБ есть потребность в капитале, согласен Александр Данилов из Fitch: не полностью закрыты риски по проблемным активам, хотя основную поддержку банку регулярными вливаниями оказывает государство. В 2016 г. банк получил от государства 8 млрд руб., что гораздо скромнее прежних лет.
«Участникам рынка бумага не предлагалась, т. е. сам формат размещения не был рыночным», – говорит Михаил Ващенко из «Атона». При этом размер купона выглядит вполне интересным, а риски по бумаге не так уж высоки, продолжает он: «Основной риск – системный, так как это госбанк, находящийся под санкциями. Я допускаю, что физлица могли бы купить такую бумагу, но точно не на 10 млрд руб. Мы видели рыночные заявки на бирже по цене выше номинала, но они не были удовлетворены». Кто был покупателем бумаг, уточнить не удалось: представитель РСХБ традиционно не отвечает на звонки «Ведомостей», запрос также остался без ответа.
По вечным субордам РСХБ установлен более высокий триггер списания бумаги – в случае снижения норматива базового капитала ниже 5,125% либо в случае применения мер по предупреждению банкротства, говорится в проспекте.