Standard & Poor’s понизил рейтинг «Росгосстраха» до В+
Агентство объяснило свое действие уменьшением капитализации из-за убытков от ОСАГО
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) понизило долгосрочный рейтинг «Росгосстраха» до В+ с ВВ- с негативным прогнозом, сообщило агентство. Причиной стало негативное изменение профиля финансовых рисков страховщика – он, по версии агентства, стал очень слабым, а вызвано это снижением капитализации, в том числе из-за убытков от ОСАГО. (Профиль финансовых рисков учитывает, например, оценку капитала, активов, их доходности и ликвидности, позицию по рискам.) Результаты «Росгосстраха» за 2015 г. стали худшими за последние пять лет, считают аналитики S&P.
В 2015 г. «Росгосстрах» впервые за много лет показал убыток – 5 млрд руб. Если бы не высокий инвестиционный доход (18 млрд руб.), убыток был бы гораздо больше, указывали аналитики. Основная причина убытка – ОСАГО, утверждал представитель «Росгосстраха». Убыток от ОСАГО, по данным МСФО за 2015 г., составил 10,2 млрд руб., в 2014 г. был доход в 7,7 млрд, а убытки начались во второй половине 2015 г. В других видах страхования доходы даже выросли.
После первого повышения тарифов ОСАГО «Росгосстрах» активно наращивал долю рынка, в январе – феврале 2015 г. он продал 41% всех полисов. Но по мере роста выплат он начал резко сокращать продажи, и сейчас его доля – около 25%.
«Росгосстрах» пошел на снижение
Расчистка портфеля, которой сейчас занимается «Росгосстрах», может привести к сокращению сборов страховщика на 10% в этом году, оценивает S&P. А сокращение сборов в 2016 г. может негативно повлиять на итоговые результаты компании, ожидают аналитики S&P.
Коэффициент достаточности капитала «Росгосстраха» существенно снизился в 2015 г., пишут аналитики S&P, – из-за убытка, переоценки гудвила, снижения стоимости помещений, сданных в аренду (убыток – 3,2 млрд руб.), и увеличения доли ценных бумаг в портфеле. Поэтому агентство пересмотрело оценку капитализации и прибыльности компании: теперь она «слабая», а была «удовлетворительная».
Главный норматив для страховщика – маржа платежеспособности (соотношение активов и обязательств страховщика) – у «Росгосстраха» в конце 2015 г. был близок к минимальному уровню, установленному ЦБ, указывают аналитики S&P, но не сообщают, каков этот уровень. В публичной отчетности показатель не раскрывается.
В начале года маржа платежеспособности «Росгосстраха» уже выросла – до 135% – благодаря чистой прибыли в 6,6 млрд руб., которую страховщик получил в январе – марте 2016 г., указывает S&P, но предупреждает, что увеличение страховых резервов и повышение коэффициента убыточности могут привести к снижению капитализации компании.
19 мая совет директоров «Росгосстраха» решил, что «РГС холдинг» (52% акций «Росгосстраха») окажет страховщику безвозмездную финансовую помощь в размере 1,7 млрд руб., деньги должны поступить не позднее 23 мая. Но это существенно не улучшит достаточность капитала страховщика в 2016 г., уверены аналитики S&P. Сможет ли акционер и дальше оказывать поддержку, представитель страховщика не сказал.
«Росгосстрах» – единственная страховая компания, у которой есть филиалы в большинстве регионов страны. Доминирующая позиция страховщика на рынке позволит ему быстрее улучшить позиции при стабилизации ситуации, в том числе на рынке ОСАГО, считают аналитики S&P. Уникальная роль на рынке создает предпосылки и для поддержки ЦБ, которая может быть при необходимости оказана «с помощью различных инструментов», полагают аналитики S&P. ЦБ не комментирует ситуацию в действующих компаниях, но напоминает, что сейчас разрабатываются механизмы санации страховщиков.
Помимо S&P у «Росгосстраха» есть рейтинги RAEX («Эксперт РА») – А++ (исключительно высокий уровень надежности) и Национального рейтингового агентства (НРА) – ААА (максимальная степень надежности). Агентства актуализируют рейтинги летом, обещали их представители.
Сейчас «Росгосстрах» укладывается в норматив ЦБ по марже платежеспособности, считает руководитель проекта «Рейтинги страховых компаний» НРА Татьяна Никитина. Убыточность (т. е. отношение выплат и резервов к сборам) растет, признает она, но пока страховщик продолжает получать прибыль непосредственно от страховой деятельности. И даже по ОСАГО в I квартале комбинированный коэффициент убыточности (операционная эффективность бизнеса; выше 100% – убыток; не отражает штрафы и пени по судебным выплатам) не превышал 100%», – указывает Никитина.
«Эксперт РА» не стало комментировать состояние компании.
«Изменение рейтинга S&P в основном связано с результатами, показанными в отчетности компании за 2015 г. В первую очередь – с анализом и интерпретацией данных по убыточности компании на рынке ОСАГО, на котором «Росгосстрах» – бессменный лидер с момента введения этого вида страхования», – считает представитель страховщика. Ситуация на рынке ОСАГО действительно оставляет желать лучшего, но анализ и прогноз по ней необходимо делать с учетом предпринимаемых сейчас мегарегулятором и страховым сообществом усилий, которые направлены на позитивное изменение кризисной ситуации на рынке ОСАГО: введение единого агента, переход к преимущественно натуральному возмещению, борьба с автоюристами, перечисляет он. «Мы уверены, что это принесет позитивный результат и приведет к улучшению ситуации на рынке ОСАГО, что, в свою очередь, прямо отразится на финансовых результатах страховщиков ОСАГО», – заключает представитель страховщика.