Рубль отжался, а потом снова упал

Текущее укрепление рубля скорее вызвано спекулятивными факторами, чем фундаментальными, считает ведущий аналитик Локо-банка Виталий Лакеев. На следующей неделе пройдет заседание ФРС США и российского ЦБ, их итоги могут повлиять на курс рубля, говорит Полевой. Многое будет зависеть от того, как 20 марта пройдет встреча ОПЕК и России, замечает Мельников. Если решение о замораживании добычи вступит в силу, то, по словам Мельникова, можно ожидать «сезона укрепления рубля до 65–68 руб./$». Если решения не будет, нефть начнет стремительно дешеветь, говорит Лакеев. Последнее время цены на нефть росли на ожиданиях о договоренности производителей снизить добычу. Но они могут скорректироваться, если ожидания не оправдаются, что скажется и на рубле, ожидает Пантюшин.

Начало марта выдалось удачным для рубля. Почти всю первую декаду весны российская валюта укреплялась по отношению к доллару и евро. Вчерашние торги на Московской бирже тоже начались с победного шествия рубля. В четверг днем евро опускался более чем на 2,3 руб. ниже 76 руб. (по сравнению с 81,84 руб. на закрытие торгов 29 февраля), доллар – более чем на 1,1 руб. ниже 70 руб. (75,2 руб.). Последний раз такое укрепление рубля наблюдалось в декабре.

На вчерашнее укрепление рубля – в первую очередь по отношению к евро – повлияло решение Европейского центрального банка (ЕЦБ). Тот снизил базовую ставку с 0,05 до 0%, а также маржинальную ставку с 0,3 до 0,25% и ставку по депозитам с минус 0,3 до минус 0,4%, говорит главный экономист ING по России и СНГ Дмитрий Полевой. Кроме того, ЕЦБ увеличил на 20 млрд евро – до 80 млрд – объем ежемесячного объема выкупа облигаций по программе количественного смягчения, продолжает он. В связи с этим волатильность в паре евро/доллар резко возросла. В целом в последние пару недель цены на нефть стабилизировались, продолжает Полевой. С конца февраля сырье подорожало на 12–13%, рубль к доллару укреплялся с некоторым отставанием – примерно на 6%. Полевой добавляет, что и до этого падение рубля происходило с задержкой.

Рост цен на нефть привел и к увеличению спроса на валюты развивающихся рынков с сырьевой ориентацией, говорит первый зампред правления банка «Югра» Юрий Мельников.

Рост стоимости нефти – ключевой фактор укрепления рубля, говорит старший стратег «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин. Один из видимых механизмов – покупка рубля нерезидентами, которые быстро реагируют на повышение цен на нефть.

Вчера вечером Reuters со ссылкой на источники сообщило о возможном срыве встречи из-за отсутствия договоренности с Ираном.

Рубль днем резко вырос, так как рынки резко отреагировали на решение ЕЦБ, говорит Полевой. Но этот фактор был отыгран достаточно быстро, продолжает он, к вечеру игроки начали закрывать позиции. Кроме того, стоимость барреля нефти опустилась ниже $40, потеряв примерно 3% в цене за день. Евро в итоге взлетал до 80,2 руб., а по состоянию на 20.00 мск стоил ровно 80 руб., доллар доходил до 71,87 руб., а к 20.00 мск откатился до 71,67 руб.