Девальвация рубля открыла возможности для спекулянтов
Покупать валюту при текущем курсе не стоит, единодушны аналитики
Начальник аналитического управления УК «Ингосстрах-инвестиции» Евгений Воробьев не исключает и курса 80 руб. за доллар при краткосрочном снижении цен на нефть до $40 и ниже до конца 2015 г. Но в I квартале 2016 г. при повышении ставок Федеральной резервной системы США и стабилизации экономики Китая нефть придет в себя и курс вернется к 60 руб. за доллар, считает он.
«Человеку, постоянно живущему в России, оптимально как минимум половину средств хранить в рублевых инструментах, часть должна быть ликвидной и покрывать обязательные расходы семьи на 3–6 месяцев. Другую часть рублей стоит вложить в продукты с наименьшим риском: облигации и структурные продукты с полной или частичной защитой капитала», – напоминает Антон Граборов из «БКС премьера».
На этой неделе возвращающиеся из отпусков граждане обнаружили, что их рублевые сбережения в очередной раз обесценились. За первые три недели августа доллар подорожал на 17%, евро – более чем на 23%. В понедельник доллар стал стоить дороже 70 руб., евро – дороже 80 руб. Некоторые, вспомнив декабрь, устремились в обменники и магазины (см. врез). Правда, тут валюты несколько скорректировались – доллар почти на 5%, а евро – на 6%. В четверг к 18.30 биржевой курс доллара опустился до 66,4 руб., евро – 74,65 руб.
Аналитики и экономисты винят в обесценении рубля резко подешевевшую нефть – баррель Brent опустился с $50 до $43, потом, правда, поднялся до $46. Виновата и сезонность: из-за традиционно слабого платежного баланса в августе российская валюта снижается, знает замдиректора аналитического департамента «Альпари» Дарья Желаннова. Масла в огонь подлило и обострение ситуации на Украине.
Поведение рубля и дальше будет определяться ценами на нефть, уверены эксперты. Министр экономического развития Алексей Улюкаев предупредил, что курс успокоится, когда нефтяные цены найдут точку равновесия, но никто знать не может, когда это произойдет, возможно, за несколько месяцев.
Отложить покупку
Несмотря на коррекцию последних дней, многие аналитики ждут в ближайшее время продолжения снижения цен на нефть. Среди причин руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев называет избыток энергоресурсов (рынок готовится к дополнительным поставкам углеводородов из Анголы, Ирака и Ирана), замедление роста мировой экономики, а также проблемы в Китае. «Думаю, уже до конца этого года мы увидим и $40 за баррель Brent, и доллар по 75 руб.», – говорит аналитик.
Работа над ошибками
Самый мощный обвал рубля случился в минувший понедельник. Тогда, по наблюдениям представителей некоторых крупных розничных банков, отдельные граждане кинулись в обменники конвертировать остатки рублей, как оказалось, по максимальному курсу; объем конверсионных операций увеличился на 20–25%. Представители некоторых розничных сетей и интернет-магазинов отметили аналогичный рост спроса на электронику и бытовую технику, указывая, впрочем, что он может быть связан с сезонными факторами.
«Самая типичная ошибка граждан во время турбулентности на рынках – паническая покупка активов, которые уже очень сильно подорожали. Другая распространенная ошибка – покупка на волне паники совершенно ненужных вещей «по старым ценам», которые затем приходится продавать зачастую с большим дисконтом», – предупреждает Граборов из «БКС премьера». В периоды нестабильности следует покупать активы не сразу, а постепенно, «усредняя цену», тщательно обдумывать любые финансовые решения и не поддаваться панике и сиюминутным эмоциям, напутствует Граборов.
Эксперты также напоминают, что в сентябре компаниям предстоят крупные выплаты по внешним долгам, что повысит спрос на валюту и может усилить давление на рубль. В среду на встрече президента с правительством председательница ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что ЦБ решил, если потребуется, продолжить годовое валютное рефинансирование банков; на это может быть потрачено до $16 млрд. Это поможет смягчить давление на рубль в сентябре.
Главный экономист ING Russia Дмитрий Полевой полагает, что высокая волатильность рубля сохранится недолго, даже при цене на нефть на уровне $45–50 постепенная адаптация экономики и платежного баланса к новым условиям стабилизирует курс в районе 60 руб. за доллар.
Покупать валюту при текущем курсе не стоит, единодушны аналитики. Аналитик инвестиционного департамента «ВТБ 24» Олег Душин рекомендует начинать покупку валюты, когда доллар подешевеет до 65 руб. «Если вы не сделали запасов валюты, сейчас точно не время ее покупать, – говорит директор департамента розничного бизнеса Локо-банка Наталья Пшеничкина. – Следует дождаться отскока. Коррекция даже в 2–3 руб. принесет существенную экономию». Тем более не стоит для покупки валюты досрочно отзывать рублевые вклады, открытые минувшей зимой под сказочные 17–19% годовых.
«А вот имеющуюся свободную валюту лучше размещать на вкладах прямо сейчас, поскольку банки, прогнозируя рост курса в краткосрочной перспективе, будут снижать ставки по вкладам в валюте. В отличие от декабря валютной ликвидности у банков достаточно», – предупреждает Пшеничкина.
Обновить портфель
Быстро меняющаяся ситуация на валютном рынке располагает не только к краткосрочным спекуляциям валютой, но и к игре на акциях. По словам Душина, из-за девальвации наибольший интерес сейчас могут вызвать российские акции, прежде всего экспортеров. «Ближе к концу года можно рассчитывать на ралли на Московской бирже», – считает он.
«Валютная выручка и рублевые издержки позволят сырьевикам нарастить прибыль в рублях и выплатить дивиденды. В последние год-два на российском рынке был застой, девальвация дает прекрасные возможности для переоценки рынка в сторону повышения. Ставку нужно делать на производителей удобрений, металлургов, угольщиков и др. и на компании, щедрые на дивиденды, – «Газпром нефть», «Акрон», НЛМК, «Распадская», «Мечел», – перечисляет Александр Черноморов, старший портфельный управляющий GHP Group:
А Воробьев из «Ингосстрах-инвестиций» предлагает использовать такие акции для получения дивидендов и последующей продажи, а также для краткосрочной спекулятивной игры: «Если у вас есть валюта, покупка евробондов станет хорошей защитной стратегией, особенно при сохранении бумаги в портфеле до погашения. Доходность в валюте по евробондам – 5–6% на год и 11–12% на 2–3 года». Это заметно выше ставок вкладов в валюте.