Банки запаслись валютой до осени

Вчера Центробанк объявил о приостановлении проведения аукционов годового валютного репо в связи с «изменением конъюнктуры валютного рынка». Когда ЦБ возобновит аукционы, он не сообщил.

«Изменение конъюнктуры», о котором говорит ЦБ, означает, что спрос на валюту для выплат по долгам удовлетворен, а финансировать спекуляции регулятор не намерен. «ЦБ перестал предоставлять валюту по репо на год с начала мая (последний аукцион состоялся 8 мая), при этом ажиотажного спроса на валютное репо сроком 28 дней не наблюдалось – деньги занимались для рефинансирования операций керри-трейд с евробондами», – говорит аналитик Райффайзенбанка Денис Порывай. По его словам, ужесточение условий валютного рефинансирования было ожидаемым: в апреле банки впрок запаслись дешевой валютой, заняв у ЦБ $5,5 млрд.

Аукцион Федерального казначейства по размещению $500 млн в банковские депозиты на месяц вчера также не состоялся – не было заявок. Валюты сейчас достаточно, банкам она не нужна, говорит экономист «Сбербанк CIB» Владимир Пантюшин.

ЦБ сейчас не видит необходимости поддерживать рубль и постепенно отменяет меры по его поддержке, отмечают эксперты. Регулятор активизировался, когда доллар упал ниже 50 руб. Но он действует постепенно, не давая рублю резко упасть, продолжает Порывай. С конца марта ЦБ несколько раз повышал стоимость валютного репо, потом отменял годовое репо, а теперь и приостановил использование этого инструмента. Против рубля играло и понижение ключевой ставки.

Покупка валюты для пополнения резервов, которую ЦБ начал в середине мая (см. график), свидетельствует, что регулятор считает текущие уровни курса равновесными, заявил в пятницу глава Минфина Антон Силуанов. Минфин, готовясь к погашению внешнего долга, также начал скупать валюту «несколько недель назад», говорил 19 мая замминистра Алексей Моисеев: «Мы, конечно, считаем, что сейчас рубль очень сильный, и поэтому пытаемся <...> производить закупки [валюты] вперед» (цитата по «Прайму»).

Если с начала года усилиями ЦБ рубль «оторвался» от нефти, то сейчас ее значимость в курсообразовании растет, отмечает Порывай.

Вчера к 18.00 доллар вырос на 1,1 руб. до 53,4 руб./$, евро – на 0,5 руб. до 58,07 руб. Со дна, достигнутого в середине мая, доллар прибавил уже около 4 руб. «Кроме нефти (вчера фьючерс на Brent снизился на 1% к 18.00 мск. – «Ведомости») на ослабление рубля влиял ряд факторов: отмена валютного репо, завершение налогового периода, начало сезона отпусков (население покупает валюту для поездок за рубеж)», – объяснил Порывай.

«Иностранцы стали продавать рубли, которыми запаслись в марте – мае. Но массового выхода из российской валюты нет – иначе рубль был бы ближе к 60, но теперь поток денег пошел в другую сторону», – добавил Пантюшин.

Рубль слишком укрепился, по мнению ЦБ, теперь регулятор целенаправленно подталкивает рубль к более слабому значению, продолжает он: «Комфортный уровень для бюджета – 58–60 руб. Интервенции ЦБ помогают в том числе экспортерам – они основной игрок на валютном рынке. Если доллар будет стоить 50 руб., то возможно, что экспортеры начнут урезать инвестпрограммы или сокращать сотрудников, а это негативно для экономики».

ЦБ может возобновить валютное репо на год в конце лета: в сентябре и декабре ожидаются большие выплаты внешних долгов – $17 млрд и $24,5 млрд. Из установленного ЦБ $50-миллиардного лимита банки уже взяли $37 млрд, правда, из них около $10 млрд ушли на операции керри-трейд – вполне вероятно, что при повышении спроса ЦБ увеличит лимит, рассуждает Пантюшин.