Создаются условия для более активного выхода российских частных инвесторов на рынок ценных бумаг

В прошлом году государство сделало ряд важных шагов для привлечения на фондовый рынок российских граждан, большинство из которых традиционно предпочитают сберегать деньги на депозитах и опасаются инвестировать в акции и облигации. Однако точку в процессе реализации законодательных инициатив ставить рано: многие проблемы сохраняются, причем некоторые из них требуют скорейшего решения.

Одним из ключевых недавних событий на российском финансовом рынке стало наделение Банка России функциями мегарегулятора. Сейчас в качестве одной из своих задач он называет повышение роли небанковского сектора и создание условий для привлечения средств населения на рынок ценных бумаг. При этом мегарегулятор готов вести диалог с участниками рынка, выслушивать предложения и адекватно на них реагировать.

В том числе по итогам обсуждений, работы экспертов, саморегулируемых организаций в прошлом году были внесены серьезные изменения в Налоговый кодекс и федеральный закон «О рынке ценных бумаг». Суть в том, что физическим лицам стало гораздо выгоднее инвестировать на фондовом рынке, чем раньше. Теперь доходы от вложений в ценные бумаги частично освобождаются от налогообложения, и, хотя налоговый вычет ограничен суммой в 3 млн руб. в год, для большинства рядовых частных инвесторов этого более чем достаточно. Условие только одно: чтобы воспользоваться вычетом, продавать бумаги нужно не раньше чем через три года после их покупки. Новые правила для частных инвесторов уже вступили в силу, и, чтобы воспользоваться налоговой льготой в будущем, инвестировать можно уже сегодня. Отрадно, что под это нововведение подпадает прибыль не только от операций с акциями и облигациями, но и с инвестиционными паями открытых паевых фондов.

Мало того: уже в 2015 г. у россиян появится еще один хороший стимул для инвестиций на фондовом рынке. Налоговый вычет будет распространяться на средства, которые вносятся на специальные индивидуальные инвестиционные счета (не более 400 000 руб. в год). Другими словами, частный инвестор сможет вернуть себе в виде вычета 13% от внесенной на такой счет суммы. Условие то же самое - продать ценные бумаги и вывести вырученные средства со счета нужно не раньше чем через три года. Но желающие могут выбрать и альтернативный вариант этой льготы: отказаться от единовременных вычетов с вносимых сумм, а вместо этого освободить от налога весь доход, который будет получен от инвестирования средств с индивидуального счета.

Льготы повысят привлекательность инвестиционных продуктов даже по сравнению с депозитами. Тем более что такие продукты дают дополнительные возможности по получению дохода в среднесрочном и долгосрочном периодах. Новые налоговые льготы должны оживить инвестиционный рынок и привлечь на него долгосрочных частных инвесторов.

Среди других важных недавних законодательных инициатив можно выделить комплекс мер по регулированию деятельности НПФ. Это и решение об их акционировании, и создание системы гарантирования пенсионных накоплений. Эти меры должны повысить прозрачность пенсионного рынка и его привлекательность для будущих пенсионеров.

Вместе с тем многие вопросы в сфере частных инвестиций еще только ждут решения. Например, сейчас невозможно наладить полностью электронное взаимодействие между участниками рынка доверительного управления и коллективных инвестиций: во-первых, клиент должен лично присутствовать при заключении договора на обслуживание, а во-вторых, остаются многочисленные требования по дублированию бумажной и электронной отчетности. Я убеждена в серьезной необходимости проведения законодательных изменений в этой области в текущем году.

Другой точкой роста индустрии послужило бы расширение перечня инструментов, в которые разрешается вкладывать средства в рамках индивидуального доверительного управления. Кроме того, необходимо создать условия для появления новых типов инвестиционных фондов, таких как валютные фонды, у которых 100% активов может быть вложено в иностранные ценные бумаги. Требуют пересмотра критерии ликвидности иностранных бумаг, включаемых в портфели таких фондов.

Наконец, участники рынка надеются, что Банк России несколько смягчит критерии, по которым клиентов можно признавать квалифицированными инвесторами. Нововведение позволит повысить простоту и прозрачность российского рынка индивидуального доверительного управления.

В целом можно выделить три направления для совершенствования законодательства. Во-первых, это стимулирование розничных инвестиций. Во-вторых, развитие пенсионного рынка. И, в-третьих, переход на новые электронные технологии. То есть развитие каналов продаж, повышение привлекательности и надежности инвестиционных продуктов - вот основные направления реализуемых законодательных инициатив.

Простота, удобство и технологичность услуг для клиентов - три понятных и необходимых фактора успешного развития российского рынка управления активами.

Автор - генеральный директор УК «Альфа-капитал»