Баффетт, Безос, Брин: руководители ведущих компаний США заработали $81 млрд на росте своих акций

Фондовый рынок США в последние дни падает. Но в 2013 г. благодаря его росту некоторые руководители крупных компаний заработали такие огромные деньги, что нынешние неприятности вряд ли лишком сильно их обеспокоят.

Уоррен Баффетт, Джеффри Безос, Марк Цукерберг, сооснователи Google и ряд других топ-менеджеров получили по итогам прошлого года миллиарды долларов бумажной прибыли. По расчетам The Wall Street Journal и FactSet, совокупная нереализованная прибыль 20 топ-менеджеров, владеющих наибольшими пакетами акций в компаниях, входящих в индекс S&P 500, составила $80,9 млрд. При этом они получили еще $7,3 млрд реализованной прибыли, продав акции своих компаний. Эти цифры не включают стоимость принадлежащих бизнесменам опционов.

Индекс S&P 500 в 2013 г. вырос на 29,6%. Стоимость пакета Уоррена Баффетта в его компании Berkshire Hathaway выросла на $12,7 млрд, пакета Безоса в Amazon.com - на $12 млрд, пакета Цукерберга в Facebook - на $11,9 млрд.

Рост стоимости пакета в своей компании (net share gains) и его стоимость на конец 2013 г. (stockholdings year-end), $ млрд

Чистая прибыль от удорожания акций включает рост их цены и не включает доход от продажи акций.

Бумажная прибыль, конечно, может сократиться или вовсе обернуться убытками, если владелец акций вовремя не зафиксировал ее, продав бумаги. Стоимость пакета Билла Гейтса в Microsoft, например, сократилась на $28 млрд за период с сентября 1999 г., когда акции компании достигли рекордной отметки во время технобума, по сентябрь 2000 г., когда пузырь уже стремительно сдувался.

Просадка рынка в начале 2014 г. (S&P 500 снизился на 5,8%) уже привела к тому, что пакет Баффетта подешевел более чем на $2,8 млрд. Правда, пакет Цукерберга подорожал на $3,4 млрд благодаря росту котировок Facebook на 13%.

Один очевидный урок из прошлогоднего роста котировок заключается в следующем: на бычьем рынке больше всего зарабатывает тот, кто держит акции, противостоя соблазну продать их. В 2013 г., когда рынок продемонстрировал самый значительный рост с конца 1990-х гг., пассивные инвесторы, такие как топ-менеджеры, владеющие крупными пакетами акций, или частники, покупающие индексные фонды, заработали больше хедж-фондов и фондов со стратегией активного управления.

В прошлом году акции Facebook выросли на 105%, Amazon - на 59%, Berkshire Hathaway - 32%.

Некоторые руководители продали часть своих акций. Так, Цукерберг, основатель, гендиректор и председатель совета директоров соцсети, в течение года избавился от бумаг почти на $2,3 млрд. Большую часть чистого заработка Цукерберг направит на налоговые выплаты, говорилось в документах, поданных в декабре в Комиссию по ценным бумагам и биржам. По данным на конец года, ему принадлежали акции на сумму $23,3 млрд.

Безос, гендиректор и председатель совета директоров Amazon.com, продал акции на $711 млн, оставшийся пакет на конец года оценивался в $33,9 млрд.

Баффетт в прошлом десятилетии пообещал передавать свои акции в виде взносов в благотворительные фонды. «Баффетт никогда не продавал никаких акций, в том числе и в прошлом году. Все его акции будут переданы благотворительным организациям», - заявила представитель Berkshire Hathaway. По данным на конец года, пакет Баффетта оценивался в $60 млрд.

Эксперты по корпоративному управлению нередко положительно оценивают тот факт, что топ-менеджеры владеют крупными пакетами акций своих компаний, т.к., по их мнению, это помогает руководителям принимать решения, выгодные акционерам.

Помимо Цукерберга, на своих акциях хорошо заработали руководители других компаний технологического сектора, который в последние годы пользуется особой популярностью у инвесторов благодаря своим перспективам роста. Пакеты акций сооснователей Google Ларри Пэйджа и Сергея Брина выросли почти на $9 млрд каждый. Кроме того, они зафиксировали по бумагам прибыль в размере $879 млн и $966 млн соответственно. Их пакеты в конце года оценивались в $26 млрд каждый. Акции компании в прошлом году выросли на 58%.

Акции Microsoft поднялись на 40%. Принадлежащий Гейтсу пакет подорожал на $1,6 млрд, он также продал бумаг на $2,5 млрд. Гейтс реализует «структурный план по сокращению инвестиций», предполагающий ежеквартальную продажу 20 млн бумаг, сообщил представитель Microsoft. Пакет Стива Баллмера, который вскоре покинет пост гендиректора, вырос в цене на $3,5 млрд до $12,5 млрд.

Пакет гендиректора Oracle Ларри Эллисона вырос в стоимости на $5,5 млрд до $42,6 млрд.

Увеличение стоимости пакетов акций ряд топ-менеджеров напоминает прибыли, которые они получали в предыдущие периоды резкого подъема рынка, - например, во время технобума, закончившегося в 2000 г., или посткризисного скачка котировок в 2009 г. По данным FactSet, принадлежащие Безосу акции Amazon подорожали в 2009 г. на $7,7 млрд.

Между тем многие хедж-фонды, которые зачастую открывают короткие позиции, чтобы застраховаться от возможного падения рынка, или активно проводят сделки, пытаясь поймать наилучшие моменты для покупки и продажи акций, не смогли во время ралли показать столь же впечатляющих результатов. Хедж-фонды, специализирующиеся на операциях с акциями, не получили даже половины той прибыли, что принес рост индекса S&P 500. По данным HFR, средний доход таких фондов составил в 2013 г. 14,4%, тогда как средний доход всех хедж-фондов, использующих разные стратегии, составил 9,3%.

«Это был трудный год для хедж-фондов, инвестирующих в акции, - говорит Кен Хейнц, президент HFR, которая собирает информацию о работе хедж-фондов. - Одни потеряли деньги, делая ставки против акций, а многие работали на рынке слишком осторожно».

Перевел Михаил Оверченко