Центробанки развивающихся стран поддерживают свои валюты, поднимая ставки

Находящиеся под давлением валюты развивающихся стран получили поддержку со стороны центральных банков. Из 24 валют развивающихся стран, курсы которых к доллару отслеживает Bloomberg, во вторник подешевели только китайский юань и болгарский лев; в предыдущие две торговые сессии лишь по три валюты укреплялись, тогда как остальные падали, причем некоторые очень сильно. Но сегодня турецкая лира, индийская рупия и российский рубль смогли немного окрепнуть.

Центральный банк Индии поднял процентные ставки на 25 базисных пунктов до 8%; это уже третье повышение ставок за последние шесть месяцев. В результате валютный курс вырос на 0,6% до 62,7 рупии за доллар. Турецкая лира тоже укрепилась по отношению к американской валюте на 0,6%: вчера ЦБ страны объявил об экстренном совещании по денежной политике (назначено сегодня на полночь), и участники рынка также ждут повышения ставок. Курс лиры вырос до 2,26 лиры за доллар. «Тот факт, что все аналитики сейчас ожидают повышения ставок, должен послать руководству ЦБ Турции четкий сигнал: время для проведения нетрадиционной политики прошло. Рынок хочет, чтобы центробанк действовал просто и понятно, без дымовой завесы», - считает Тим Эш, руководитель отдела анализа развивающихся рынков Standard Bank (цитата по Financial Times).

Укрепить позиции в течение дня смогла и российская валюта. Вчера из-за падения рубля курс бивалютной корзины вырос к полудню до 40,5 - верхней границы бивалютного коридора Банка России. Сегодня после вмешательства ЦБ, продавшего в общей сложности чуть более $1 млрд и сдвинувшего коридор на очередные 15 коп., стоимость корзины снизилась до 40,15; правда, к 17.00 мск рубль снова немного ослабел, корзина стоила 40,34. Курс доллара расчетами «завтра» опускался в ходе торгов до 34,45 руб., но затем несколько вырос, достигнув 34,64 руб. (-5 коп. к предыдущему дню).

Вспыхнувшие разговоры о новом кризисе на развивающихся рынках заставляют некоторых аналитиков думать, что, наоборот, реакция их участников оказалась чрезмерной. «На основании того, что мы до сих пор видели, сложно утверждать, как это скоропалительно стали делать СМИ, что «развивающиеся рынки обвалились», - говорит Майкл Куртц из Nomura. У аналитиков Саpital Economics схожая точка зрения. «Страхи о беспорядках на развивающихся рынках оказались преувеличенными, - отмечается в отчете компании. - Развивающиеся страны сильно различаются в том смысле, что факторы, которые подорвут позиции одних (как, например, сворачивание денежного стимулирования ФРС США), могут не оказать почти никакого влияния на других».

В понедельник руководитель центрального банка Бразилии Алешандре Томбини призвал другие развивающиеся страны ужесточить денежную политику. Он считает, что они должны последовать примеру Бразилии, которая неоднократно поднимала процентные ставки еще в прошлом году, тем самым сыграв на опережение. Повышение ставок в развитых странах, которое неизбежно произойдет, станет финансовым пылесосом для развивающихся стран, предупредил Томбини. Отток капитала все равно заставит их пойти на ужесточение денежной политики, чтобы справиться с инфляцией, считает Томбини.

С апреля прошлого года Бразилия подняла процентные ставки на 3,25 процентного пункта до 10,5%, чтобы удержать инфляцию, которая почти достигла 6% (цель ЦБ по инфляции - 4%). Также центробанк проводил валютные интервенции, чтобы сгладить колебания курса реала. Хотя повышение процентных ставок и заставило экспертов снизить прогноз экономического роста Бразилии, все равно ожидается, что он составит 1,9%. Поэтому Томбини говорит, что не испытывал политического давления. «Конечно, мы снова будем использовать эту политику, если потребуется», - добавляет он.

Более того, по мнению Томбини, коррекция процентных ставок в мире будет полезна для развивающихся рынков, потому что отражает восстановление экономики развитых стран. Он позитивно относится к этому процессу, несмотря на усиление волатильности на валютном рынке. «Не стоит путать колебания со слабостью, - добавил он, подразумевая снижение курса бразильского реала на 15% в прошлом году. - Ответ Бразилии классический - ужесточение политики и использование валютных резервов в качестве буфера. Другие страны должны пойти по этому же пути, хотя некоторые из них могут не захотеть это делать».

Его точку зрения разделяет министр финансов Мексики Луис Видегарай, который не верит, что ослабление валют развивающихся стран предвещает кризис. Видегарай отмечает, что инвесторы ожидали коррекцию на этих рынках, а также видит в возможном повышении процентных ставок в США признаки улучшения ситуации в американской экономике.