Минфин хочет получать дивиденды госкомпаний по МСФО

Крупнейшие российские госкомпании уже отчитываются по МСФО, так как это одно из требований листинга или условие для займов за рубежом, поэтому вносить изменения в закон или ускорять переход на МСФО нужды нет, возражает чиновник Минфина. По МСФО отчитываются все основные плательщики дивидендов в бюджет: «Газпром», «Роснефть», ВТБ, «Аэрофлот», «Транснефть», «Российские сети», ФСК, РЖД. «Те компании, которые считают дивиденды из прибыли по РСБУ, смогут это делать и дальше, никакого насильственного перехода не будет», – продолжает чиновник Минфина. Среди тех, кто не торгуется и не отчитывается по МСФО, – «Зарубежнефть» и «Шереметьево».

Минфин предлагает обязать госкомпании считать дивиденды по МСФО, заявила вчера первый зам­министра финансов Татьяна Нестеренко. Министерство также предлагает увеличить минимальный размер прибыли, который госкомпании должны направлять на дивиденды, с 25 до 35%, но сохранить возможность исключений – по отдельным решениям правительства.

По словам Нестеренко, Минфин выступил с этими инициативами о дивидендах при обсуждении в правительстве мер мобилизации доходов бюджета и стимулирования роста экономики. Окончательного решения нет, признала замминистра. Например, Минэкономразвития тоже предлагает рассчитывать прибыль по МСФО, но сохранить норму в 25% с правом уменьшения для оборонных предприятий. «Мы не можем с этим согласиться. Мы не понимаем, какая взаимосвязь дивидендной политики с госпрограммой вооружения, тем более мы ее [программу вооружения] на 100% обеспечиваем за счет бюджета», – недоумевала Нестеренко.

С ноября 2012 г. действует распоряжение, которое обязывает госкомпании и их «дочек» направлять на дивиденды минимум 25% прибыли по РСБУ. До этого обязательного норматива не существовало, и многие госкомпании платили меньше. После изменения позиции правительства доходы бюджета от дивидендов выросли с 80 млрд до 213 млрд руб.

«Как можно предлагать считать прибыль по МСФО, если нет обязательства отчитываться по этому стандарту? В России пока обязательно отчитываться только по РСБУ», – удивляется инициативе Минфина сотрудник аппарата правительства. По закону о консолидированной финансовой отчетности у торгуемых компаний обязанность отчитываться по МСФО появится только с 2016 г. (начиная с отчетности за 2015 г.), а у непубличных такого обязательства не будет вовсе, напоминает он.

Переход на расчеты по МСФО увеличит доходы от дивидендов в 2,5–3 раза, объясняет позицию Минфина его сотрудник: если бы дивиденды брались по МСФО уже сейчас, то доходы бюджета от них составили бы не 170 млрд, а 411 млрд руб. Например, по расчетам «Ведомостей», от «Газпрома» в бюджет поступило бы не 53,4 млрд, а 116 млрд руб.

В опрошенных госкомпаниях (ВТБ, «Транснефть», «Аэрофлот», «Газпром») инициативу акционера комментировать отказались или не отвечали на звонки. Человек, близкий к совету директоров одной из госкомпаний, назвал инициативу Минфина спорной. «Все зависит от того, что хочет государство. Ведь дивиденды можно направлять и на развитие, и это будет полезно развивающемуся бизнесу. Для сформированного устоявшегося бизнеса выплата больших дивидендов может быть логичной. Но всех под одну гребенку – это опасно», – беспокоится он.

Невысокая доля дивидендов – одна из причин, по которой акции на российском рынке торгуются с дисконтом, указывают аналитики Citi. Дивидендная политика – один из основных факторов при расчете кредитного рейтинга компании, говорит руководитель группы корпоративных рейтингов московского офиса Moody's Виктория Майсурадзе. Но в некоторых случаях чрезмерные дивиденды могут отрицательно сказаться на кредитной устойчивости компании, предупреждает она.