Эйфория на фондовых площадках продлится недолго

За время майских праздников новостной фон явно благоволил фондовым «быкам». Во-первых, Европейский центральный банк понизил ключевую процентную ставку на 25 б. п. до 0,5%, что является историческим минимумом. Хотя решение ЕЦБ рынки не удивило так, как широко ожидалось, оно должно хотя бы психологически оказать поддержку росту кредитования, а соответственно, и экономик стран зоны евро на фоне усиливающихся спекуляций, что Словения может стать новой жертвой долгового кризиса. Во-вторых, в США вышел жизнеутверждающий отчет по рынку труда, показавший снижение уровня безработицы до 7,5% от трудоспособного населения, что является многомесячным минимумом, помогла сфера услуг. И хотя скептики говорят, что при этом снизилась продолжительность рабочей недели и число занятых в таком циклическом секторе, как строительство, хедлайновые цифры помогли американским индексам продолжить рост, несмотря на исторические максимумы. В этот раз глобальный оптимизм помог и играющим на повышение в России, отечественные биржи продемонстрировали убедительный рост в праздничный период.

Мы полагаем, что эйфория на фондовых площадках продлится недолго. ЕЦБ уже снизил ставку, а значит, дополнительных макроэкономических катализаторов для ралли нет. Нет и корпоративных катализаторов, так как сезон отчетностей ведущих мировых компаний подошел к концу. В то же время технически котировки бумаг США перегреты как никогда. Впрочем, избыток свободных финансовых ресурсов на фоне повсеместно низких процентных ставок не позволит «медведям» править бал и, скорее всего, на этой неделе нас ждет фаза консолидации.

Автор - начальник аналитического департамента УК «Русский стандарт»