Эльвира Набиуллина готова снижать ставки

С 24 июня у Центробанка будет новый руководитель. Сергея Игнатьева, срок полномочий которого закончится, заменит помощник президента Эльвира Набиуллина. Вчера ее кандидатуру с подачи президента поддержала Госдума. «За» проголосовали 360 депутатов из 381.

Перед голосованием Набиуллина выступила с программной речью. «Как бывший министр экономического развития, я не могу не думать об экономическом росте», – заявила она. ЦБ должен способствовать экономическому росту через свой инструментарий, прежде всего снижая инфляцию. Целью денежно-кредитной политики должно быть снижение роста цен до 3–4% в год, что обеспечит качественный скачок экономики, продекларировала Набиуллина.

По данным Росстата, на начало апреля годовая инфляция составила 7%. Темпы снижения инфляции должны диктоваться экономической ситуацией, иначе есть риск подорвать рост экономики, заметила Набиуллина. Текущие планы она назвала разумными: с 5–6% в 2013 г. до 2–3% после 2016 г. При этом Набиуллина «далека от мысли, что инфляцию можно подавить чисто монетарными методами. Нужно эффективно взаимодействовать с правительством прежде всего по вопросам тарифов монополий».

Удержать инфляцию в пределах 6% можно попытаться, но это трудная задача, считает бывший министр финансов Алексей Кудрин: «А вот снизить к 2015 г. до 4% – реальная задача».

От инфляции Набиуллина перешла к кредитным ставкам ЦБ. По мнению бизнеса, они высокие, что сказывается на стоимости заемных средств. Прибыль уходит из промышленности и сферы услуг в банковский сектор, констатирует владелец «Базового элемента» Олег Дерипаска.

Пространство для маневра есть, хотя ключевые ставки ЦБ уже ниже инфляции, например по операциям прямого однодневного репо – 5,5%, напомнила Набиуллина. Ставки можно снижать при сокращении роста ВВП и увеличении безработицы, однако только этой мерой расшевелить экономику не удастся, считает будущий руководитель ЦБ. Проблема экономического роста – проблема структурных изменений и делового климата, а за это ответственно правительство, отметила она.

Ключевая задача ЦБ – расширить доступ банков к инструментам рефинансирования и увеличить монетизацию экономики, следует из выступления Набиуллиной: «Система рефинансирования банков должна развиваться, мы должны увеличить доступ банков к этой системе. Если банки выдают кредиты реальному сектору, то под них можно выпускать ценные бумаги, которые ЦБ будет брать в залог». Но доступность кредитов не должна спровоцировать появления финансовых пузырей, предупредила она: «Монетизация экономики не должна увеличиваться административными методами».

Сейчас основной объем рефинансирования в ЦБ банки получают через операции прямого репо. Потенциальный объем ликвидности, который ЦБ может предоставить банкам, превышает 5 трлн руб. По данным ЦБ, общий объем внутридневных кредитов составил в январе – феврале 8,3 трлн руб. Кредиты под залог кредитных прав требований, векселей и поручительств – 21,5 млрд руб., объем предоставленных за два месяца ломбардных кредитов – 26,3 млрд руб. Представители ЦБ ранее говорили, что дальнейшее расширение может быть за счет расширения списка залогов, также они не исключали выкупа бумаг у банков. Банкиры не раз просили увеличить максимальный срок кредитов (сейчас – один год), дать возможность брать валютные кредиты, а также снять требования по капиталу для банков по ряду инструментов.

У банков уже накопилось залогов, чтобы на 2–3 трлн руб. увеличить объем рефинансирования в ЦБ, отмечает председатель совета директоров «МДМ банка» Олег Вьюгин. Планы регулятора запустить трехстороннее репо, т. е. дать возможность менять залоги, расширит спрос банков на долговое финансирование ЦБ, уверен он: «Поможет и введение плавающей ставки по кредитам ЦБ». Капитализация банковского сектора и снижение инфляции должны со временем снизить стоимость кредитов, полагает Вьюгин.

Набиуллина дала понять, что революций не будет, но надо искать пути повышения ликвидности в секторе, замечает президент Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков. Она осознает, что регулятору не нужно брать на себя излишние риски, поэтому сказала о стандартизации кредитных продуктов, рассуждает Аксаков.