Инвестиционный фонд Vanguard стал ориентироваться на FTSE вместо MSCI

За счет меньшей популярности нового индекса база инвесторов этих фондов Vanguard снизится, в итоге в Россию особо ничего не притечет, пессимистичен сотрудник крупного инвестбанка. А вот внутри России будет переток, ожидает он: «Выиграют от этого акции, которые отсутствуют в индексе MSCI EM, но есть в FTSE EM: бумаги «Аэрофлота» (+$7 млн), ОГК-4 (+$27 млн), «Фармстандарта» (+$17 млн), Номос-банка (+$11 млн), «Распадской» (+$10 млн), ММК (+$8 млн), ТГК-1 (+$4 млн), «Мосэнерго» (+$8 млн), ПИК (+$3 млн)». Кроме того, чуть больше будет вложено в «Лукойл» (+$108 млн), Сбербанк (+$86 млн), «Магнит» (+$35 млн), а отток будет из бумаг «Газпрома» (-$124 млн), префов «Сургутнефтегаза» (-$77 млн) и Сбербанка (-$35 млн).

Шесть фондов Vanguard Group с общими активами под управлением $170 млрд переориентируют свои инвестиции с индекса MSCI Emerging Markets (MSCI EM) на FTSE Emerging Markets (FTSE EM), сообщил Vanguard. Вес России в FTSE EM больше, чем в MSCI EM: 9–10% против 6,1%. Сейчас Vanguard Emerging Markets Fund, управляющий активами на $54 млрд, инвестирует в российские акции $3 млрд. Эта цифра может увеличиться до $5 млрд, т.е. приток в российские бумаги может составить $1–2 млрд, подсчитал аналитик Сбербанка Ованес Оганисян.

Такие переходы фондов на другие индексные ориентиры происходят довольно редко и скорее всего это больше вопрос экономии, от перемены индексного оператора фонд может сэкономить $24 млн, прикидывает Оганисян. Как только переход состоится фактически, мы тут же ощутим приток, говорит стратег.

Решение Vanguard, под управлением которого находится почти $2 трлн средств инвесторов, вызовет перераспределение финансовых потоков и на других развивающихся рынках. Главные перемены ждут Южную Корею: FTSE классифицирует эту страну как уже развитую, а не развивающуюся. Это значит, что фонд будет вынужден выйти из бумаг корейских компаний, а в целом отток денег из фондов Vanguard, инвестирующих в Корею, может составить $9 млрд, подсчитали аналитики JPMorgan, мнение которых приводит Bloomberg. Эти средства другие страны и будут делить между собой, доля Кореи, которая будет перераспределена, на конец августа составляла около 15,5% от объема фонда, напоминает аналитик «Солида» Ибрагим Боташев.

Переход Vanguard на новый индекс больше всего будет выгоден Бразилии, Индии, Южной Африке и России, меньше всего – Китаю, комментируют в JPMorgan. Первые три страны привлекут почти $5,1 млрд. Для России JPMorgan прогнозирует более скромные результаты – вложение $432 млн. Китай может потерять $371 млн. У Бразилии будет небольшой прирост, ее доля в FTSE EM и так велика, возражает Оганисян. Больше всего от переориентации Vanguard, по его мнению, выиграют Турция (доля вложений в бумаги компаний страны вырастет с 1,8 до 4%), Южная Африка (с 8 до 11–12%) и Индия (с 7 до 10–11%). Особого перераспределения вложений в конкретные компании не произойдет, считает Оганисян: «Vanguard инвестирует преимущественно в высоколиквидные, качественные компании, и оба индекса по составу похожи».

Весь рынок ориентируется на индекс MSCI, инвесторам он больше известен и все эмитенты пытаются попасть в эту премьер-лигу, соглашается трейдер RMG Павел Дородников: «Пересмотр доли бумаг в MSCI всегда влиял на рынок, индекс FTSE никогда этим не отличался». Запрос в Vanguard остался без ответа.