Япония выстрелила по собственной валюте

Вчера Япония начала проводить валютные интервенции, чтобы ослабить национальную валюту. Этот механизм страна не использовала с 2004 г. Размер интервенций минфин не раскрыл. По оценкам аналитиков, они составили 200–300 млрд иен ($2,4–3,5 млрд). Доллар укрепился на 2,6% до 85,24 иены/$, индекс Nikkei-225 вырос на 2,3%.

Решение об интервенциях Япония приняла самостоятельно, заявил министр финансов Йосихико Нода, но консультации с другими странами проводились. Представители минфина США отказались от комментариев.

Иена активно укрепляется с начала мая (94,73 иены/$ на 5 мая). О возможности интервенций минфин и центробанк Японии предупредили еще в середине августа, когда иена достигла отметки 84,9 иены/$, что стало 15-летним максимумом. Это слишком жесткий рост, заявил тогда премьер страны Наото Кан, но словесные интервенции не помогли чиновникам сбить укрепление японской валюты.

Интервенции помогут лишь немного ослабить рост валюты, считает Дайсукэ Удо из SMBC. По его прогнозам, иена возьмет в этом году очередную рекордную высоту в 79,75/$. Привлекательность японской валюты выросла из-за повышения рисков, отмечают в Economist Intelligent Unit: иена рассматривается инвесторами как тихая гавань, а часть спроса обеспечена сделками carry trade. Резервная ставка банка Японии – 0,1%.

На этот раз интервенции будут скромнее и не столь эффективны, как раньше, считает Тору Сасаки из JPMorgan. В 2004 г. ЦБ пришлось потратить на интервенции около $14,8 трлн иен ($171 млрд) за 47 дней (данные минфина страны). Несмотря на значительные вливания, курс тогда снизился всего на 10%, отмечает Сасаки. Но, даже если вмешательство ЦБ не будет серьезным, колебания курса иены могут быть весьма значительными, отмечает он: «Рынок будет полон спекуляций, которые увеличат волатильность». Японские власти допустили главную ошибку, назвав приемлемый уровень курса национальной валюты – 82 иены/$, отмечает Сасаки: «При достижении этого порога объем спекуляций будет расти».

Интервенции иены поддержат цены на сырье и ослабят валюты развивающихся стран, считает стратег «Уралсиба» Крис Уифер: «Валюты ослабнут, поскольку инвесторы будут опасаться подобных действий других центробанков». Ситуация на валютном рынке будет зависеть от того, какой стратегии следует Банк Японии: будут ли интервенции небольшими или за ними последуют более существенные меры кредитно-денежной политики, пишут аналитики инвесткомпании Gavekal.