АКРА: российский рынок ESG-облигаций в 2024 году сократится наполовину
Объем выпущенных в России ESG-облигаций по итогам 2024 г. не превысит 73 млрд руб. Этот показатель на 51% меньше объема выпуска в 2023 г. и на 67% уступает рекордному по темпам размещения результату 2021 г. Таков базовый сценарий аналитиков Национального аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА). Их выводы опубликованы в прогнозе «Российский рынок ESG-облигаций: зима будет долгой». Прогноз учитывает сегмент национальных и адаптационных проектов сектора устойчивого развития Московской биржи.
Как сообщали «Ведомости. Устойчивое развитие», по оценкам АКРА совокупный объем выпуска ESG-облигаций на российском рынке в 2023 г. составил 142,8 млрд руб. Этот показатель превышал на 34,5% результаты 2022 г. Рекорд размещений ESG-облигаций в 2021 г. учитывает этот процесс не только в секторе устойчивого развития Московской биржи, но и на иностранных биржах, а также одно внебиржевое размещение. С 2022 г. рынок еврооблигаций фактически закрыт для российских эмитентов, поэтому рублевые ESG-бумаги в секторе устойчивого развития Московской биржи формируют более 90% рынка, отмечают авторы прогноза.
В текущем году основными эмитентами ESG-облигаций на российском рынке по-прежнему выступают государственные банки и аффилированные с ними компании, сообщает АКРА. За девять месяцев 2024 г. в секторе устойчивого развития Московской биржи размещены четыре выпуска ESG-облигаций на 22,8 млрд руб. Среди них два выпуска СОПФ «Инфраструктурные облигации» на 15 млрд и 5 млрд руб., которые вошли в сегмент национальных и адаптационных проектов. Еще два выпуска зеленых облигаций на 2 млрд и 800 млн руб. осуществило ПАО «ЕвроТранс». Внебиржевые размещения в трех кварталах текущего года отсутствовали.
Согласно базовому сценарию АКРА, до конца года велика вероятность еще нескольких крупных размещений ESG-облигации на 50 млрд руб. в секторе устойчивого развития Московской биржи. Таким образом, совокупный объем размещения данных инструментов по итогам года составит 72,8 млрд руб.
В своем оптимистичном сценарии аналитики предполагают, что объем новых размещений с учетом сегмента адаптационных и национальных проектов в 2024 г. может превысить 90 млрд руб. Такое развитие событий возможно, если потенциальные эмитенты ESG-облигаций реализуют до конца года все заявленные планы. А также в случае, если процентные ставки сохранятся без изменений. По мнению АКРА, этот сценарий менее вероятен. Любой сценарий предполагает, что крупнейшим по объему эмиссии типом финансовых инструментов впервые станут социальные облигации. Ранее на рынке доминировали зеленые облигации.
Эксперты агентства полагают, что в среднесрочной перспективе 2021 г. останется рекордным по объемам выпуска ESG-облигаций на российском рынке, а ежегодный потенциал рынка с точки зрения размещений не будет превышать 200 млрд руб.
В мире, по данным Climate bond initiative (CBI), объем новых размещений GSS+ облигаций вырос в первом полугодии 2024 г. на 7% относительно того же периода 2023 г. и составил $554 млрд. В основном размещались зеленые облигации: на них пришлось 70% новых выпусков. На облигации устойчивого развития и социальные облигации приходилось 17% и 13% соответственно. На облигации, связанные с показателями устойчивого развития (Sustainability Linked Bonds), пришлось менее 1% объема новых выпусков
Крупнейшим рынком по объемам размещений GSS+ облигаций остается Европейский союз (ЕС), на который пришлось 53% размещений глобального рынка первой половины текущего года. При этом рост объема размещений на европейском рынке составил 13% по отношению к аналогичному периоду прошлого года.
На глобальном рынке основной рост показали выпуски зеленых облигаций и облигаций устойчивого развития: их объемы в первом полугодии 2024 г. увеличились на 14% и 8% соответственно в сравнении с показателями того же периода 2023 г. В рассматриваемый период объем размещения социальных облигаций, напротив, сократился на 21%. Выпуск облигаций, связанных с показателями устойчивого развития (Sustainability Linked Bonds), снизился на 45%. Впрочем, на данные бумаги пришлось менее 1% объема новых выпусков января-июня текущего года.
По итогам 2024 г. объем новых размещений на мировом рынке облигаций GSS+ составит от $900 млрд до $1 трлн, прирост в годовом отношении не превысит 5%, отмечают в своем прогнозе аналитики. При этом показатель 2021 г. $1,07 трлн (по данным CBI) достигнут не будет.