В ВТБ предложили три меры для большей предсказуемости решений ЦБ по ставке
По его словам, Банк России является одним из самых непредсказуемых регуляторов мира в части решений по ключевой ставке. При этом, отмечает Пьянов, о непрофессионализме сотрудников ЦБ речи не идет. Он пояснил, что причина кроется в «очень волатильной и непредсказуемой инфляции».
В качестве первой меры, которая поможет сделать решения ЦБ по ставке более предсказуемыми, зампред ВТБ предложил удлинить срок по возврату к целевой инфляции в 4%. По мнению Пьянова, с такой жесткой позицией по таргету ЦБ не следует «загонять себя в сложно выполнимые или невыполнимые временные рамки» его достижения. В пример он привел регулятор Армении, который имеет публичный срок достижения таргета по инфляции три года.
Второй вариант – при принятии решения по ставке брать в расчет не только факторы спроса, но и факторы предложения. Пьянов напомнил, что в середине 2023 г. основным доводом в пользу повышения ставки стал не перегрев рынка труда, который был заметен уже в конце 2022 г., а усиление внутреннего спроса.
Третьей возможной мерой является усовершенствование состава корзины товаров и услуг, по которой рассчитывается индекс потребительских цен, пишет зампред ВТБ. По его мнению, при расчете следует учитывать «товары или услуги, стабилизирующие инфляцию», например вмененную ренту жилья.
В предыдущий раз совет директоров Банка России повысил ключевую ставку сразу на 2 п. п. до 15% 27 октября. Следующее заседание назначено на 15 декабря 2023 г. В ЦБ ранее допускали дальнейшее увеличение ставки.
До этого регулятор повышал ее трижды. В июле ЦБ поднял ставку с 7,5% до 8,5%, а затем в августе повысил ее сразу до 12%. В сентябре было принято решение увеличить ставку на 1 п. п. до 13%.