Расходы на обслуживание госдолга России превысили 1 трлн рублей

Расходы на обслуживание российского госдолга в январе – сентябре 2022 г. выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 237 млрд руб., или на 30,4%, до 1,018 трлн руб., следует из аналитической записки Счетной палаты по исполнению федерального бюджета за девять месяцев. Их доля в общем объеме бюджетных расходов на 1 октября достигла 5,2%, что выше значений последних лет.

По данным Счетной палаты, расходы на обслуживание внутреннего долга в январе – сентябре увеличились на 238,7 млрд руб., или на 35%, до 921 млрд руб. В то же время расходы на обслуживание внешнего долга снизились на 1,5 млрд руб., или на 1,5%, до 96,4 млрд руб. (на $11,4 млн). В основном это связано с уменьшением в 2022 г. расходов на обслуживание еврооблигаций выпуска № SK-0-CM-128 (Россия-2030) в соответствии с графиком платежей, поясняет контрольное ведомство.

На 1 октября 2020 г. расходы на обслуживание госдолга составляли 532,6 млрд руб. (доля в общем объеме расходов – 3,6%), на 1 октября 2021 г. – 780,5 млрд руб. (4,8%), следует из данных Счетной палаты.

В целом объем госдолга за январь – сентябрь 2022 г. уменьшился на 1,4 трлн руб., или на 6,9%, и по состоянию на 1 октября составил 14,6% прогнозируемого ВВП. В частности, внешний долг сократился на $3,1 млрд, или на 5,2% по сравнению с показателем на 1 января 2022 г., до $56,6 млрд. В рублевом эквиваленте он снизился на 1,2 трлн руб., или на 26,7%, до 3,2 трлн руб. Внутренний долг сократился на 257,6 млрд руб., или на 1,6%, до 16,2 трлн руб. Его доля в общем объеме госдолга увеличилась до 83,3% с 78,8%.

Минфин в IV квартале начал активно наращивать заимствования после длительной паузы с марта по сентябрь. В частности, 16 ноября был установлен рекорд по привлечению средств: в ходе трех аукционов ведомство заняло 823 млрд руб. при совокупном спросе в 1,2 трлн руб. С начала года объем заимствований Минфина уже превысил 1,5 трлн руб. До конца года должно пройти еще три аукциона.

Согласно закону о федеральном бюджете на ближайшую трехлетку в 2022 г. российский госдолг увеличится до 23,4 трлн руб. (в том числе внутренний достигнет 18,9 трлн руб., внешний – 4,5 трлн руб.) с 20,9 трлн руб. (внутренний – 16,5 трлн руб., внешний – 4,4 трлн руб.) по итогам 2021 г. Рост продолжится и в следующие три года: в 2023 г. до 25,4 трлн руб. (внутренний – 20,7 трлн руб., внешний – 4,7 трлн руб.), в 2024 г. – до 27,7 трлн руб. (внутренний – 22,8 трлн руб., внешний – 4,9 трлн руб.), в 2025 г. – до 29,9 трлн руб. (внутренний – 25 трлн руб., внешний – 4,9 трлн руб.).

Риски для макростабильности

для макростабильности Средний уровень нагрузки на бюджет в развивающихся странах в последние годы составлял 5–15%, отметил эксперт «БКС мир инвестиций» Валерий Емельянов: у особо закредитованных он может превышать треть бюджета. То есть Россия пока только вошла в зону риска, пояснил он. По всей видимости, такой рост связан с внеплановым увеличением бюджетных расходов, а также нежеланием расходовать средства ФНБ, считает эксперт.

Существенных рисков в таком росте расходов на обслуживание госдолга нет, считает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев. Диапазон 5–10% от общего объема расходов бюджета является нормальным во многих странах мира и не несет рисков для макростабильности, добавил он. В кризисы расходы на обслуживание долга, по его словам, традиционно возрастают и их рост в этом году является общемировым явлением. В пандемию большинство стран увеличили расходы и госдолг для преодоления последствий кризиса, напомнил эксперт: в этом году процентные ставки в мире выросли вслед за инфляцией, что повлекло за собой увеличение расходов на обслуживание долга. В России средняя ключевая ставка в 2022 г. выросла до 10,6% с 5,7% в 2021 г.

Последние размещения Минфина были преимущественно за счет длинных бумаг с погашением через 10 и более лет, указал Емельянов: платежи по ним добавятся к расходной части бюджета не сразу и будут сильно растянуты по времени. Рост госдолга в этом году должен составить порядка 12% и еще 8% планируется прибавить в следующем, напомнил он. Ставки сейчас вполне умеренные, поэтому обслуживание вырастет ориентировочно в пределах 20% в течение еще одного года, считает эксперт: таким образом, доля трат поднимется ближе к 6%.

В конце года расходы бюджета традиционно возрастают, поэтому доля трат на обслуживание госдолга по итогам 2022 г. останется в районе 5%, полагает Васильев. В 2023 г. средняя ключевая ставка снизится до 7%, а вместе с ней уменьшатся и расходы на обслуживание госдолга, ожидает он. По его мнению, они составят около 5% общих расходов бюджета.